उच्च सार्वजनिक ऋण वाले देशों को "घरों और व्यवसायों को अपने ऋण को और अधिक बढ़ाने से रोककर बढ़ती ब्याज दरों से बचाना चाहिए और सभी देशों को संघ के नियमों का सम्मान करना चाहिए"। मारियो ड्रैगी ने इटली का उल्लेख नहीं किया है, लेकिन संदर्भ स्पष्ट है। फ्रैंकफर्ट में "यूरोपीय बैंकिंग कांग्रेस" में अपने भाषण में ईसीबी के अध्यक्ष ने रेखांकित किया कि "उच्च ऋण वाले देशों में समेकन की कमी से झटकों के प्रति उनकी भेद्यता बढ़ जाती है, क्या ये स्व-ट्रिगर हैं, आर्थिक या मौद्रिक संघ की वास्तुकला के नियमों पर सवाल उठाते हैं, या क्या वे वित्तीय संसर्ग के माध्यम से आयात किए जाते हैं ”।
अब तक, खींची ने फिर से इटली के स्पष्ट संदर्भ के साथ रेखांकित किया, “प्रसार में वृद्धि पहले मामले तक ही सीमित रही है और देशों के बीच छूत सीमित हो गई है। ये विकास वास्तविक अर्थव्यवस्था में बैंकों की ऋण देने की स्थिति में फ़ीड करते हैं। आज तक, बैंक ऋणों के पुनर्मूल्यन के माध्यम से, यह वहां हो रहा है जहां प्रसार में वृद्धि सबसे महत्वपूर्ण रही है। कुल मिलाकर, हालांकि, सभी प्रमुख यूरोपीय देशों में वित्तीय लागत ऐतिहासिक चढ़ाव के करीब बनी हुई है, एक स्थिर जमा आधार के लिए धन्यवाद"।
STOP TO QE कंफर्म, लेकिन संभव है जीरो रेट पर एक्सटेंशन
मौद्रिक नीति पक्ष पर, ड्रगी ने पुष्टि की कि मात्रात्मक आसान खरीद अब कम हो रही है: "यदि डेटा मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण पर आकलन की पुष्टि करता है, तो खरीद दिसंबर में समाप्त हो जाएगी"। और अर्थव्यवस्था में हालिया मंदी के बावजूद, "मज़दूरी और घरेलू मांग की अंतर्निहित दृढ़ता इस आकलन का समर्थन करना जारी रखती है कि मुद्रास्फीति का अभिसरण जारी रहेगा" ECB द्वारा वांछित स्तरों के प्रति।
लक्ष्य की ओर मुद्रास्फीति के अभिसरण को सुनिश्चित करने के लिए (एक स्तर "नीचे लेकिन 2% के करीब"), ईसीबी परिपक्वता पर पहले से खरीदे गए बॉन्ड को नवीनीकृत करेगा और दरों पर एक विस्तारवादी अभिविन्यास बनाए रखेगा, जो - यूरोटॉवर के संकेत के अनुसार - कम से कम 2019 की गर्मियों तक सर्वकालिक निम्न स्तर पर रहेगा।
द्राघी ने इस संभावना को खोल दिया है कि आर्थिक स्थिति के किसी भी बिगड़ने से ईसीबी को नुकसान हो सकता है ब्याज दर क्षितिज को शून्य तक बढ़ाएं: “अगर तरलता की स्थिति को कड़ा करना था या अगर मुद्रास्फीति के दृष्टिकोण में गिरावट आई थी, तो हमारी प्रतिक्रिया अच्छी तरह से परिभाषित होगी। यह ब्याज दरों पर अपेक्षित पथ के समायोजन में परिलक्षित होगा। इस आगे के मार्गदर्शन की प्रकृति आर्थिक विकास के अधीन है और इसलिए एक स्वचालित स्टेबलाइजर के रूप में कार्य करती है।
यूरोज़ोन का विकास धीमा हुआ, लेकिन "यह सामान्य है"
आर्थिक स्थिति के संबंध में, ईसीबी के नंबर एक ने स्वीकार किया कि यूरो क्षेत्र के विकास ने "गति का नुकसान" दिखाया है और नवीनतम आंकड़ों ने खुद को "कमजोर" दिखाया है, हालांकि, उन्होंने कहा, "निश्चित रूप से कोई कारण नहीं है कि विस्तार अचानक क्यों रुकना चाहिए"। वास्तव में, "एक क्रमिक मंदी सामान्य है, जबकि विस्तार अधिक परिपक्व हो जाता है और दीर्घकालिक क्षमता की ओर विकसित होता है। इसके अलावा, यूरो क्षेत्र का विस्तार अपेक्षाकृत अल्पकालिक और आकार में सीमित रहता है।
