जेफ बेजोस और एलोन मस्क, जो क्षुद्रग्रह बेल्ट पर खानों को खोलना और खोलना चाहते हैं, जूल्स वर्ने पात्रों के रूप में परिपूर्ण होते। बास लैंसडॉर्प और भी अधिक होता, युवा डच इंजीनियर जो 2025 में मंगल ग्रह पर एक गांव तैयार होने की उम्मीद करता है और पहले से ही एक तरफ़ा यात्रा करने के इच्छुक इच्छुक बसने वालों से 200 सदस्यताएँ प्राप्त कर चुका है, यह ध्यान दिया जाना चाहिए। लैंसडॉर्प सबसे बड़े वैश्विक टेलीविजन रियलिटी शो के साथ उद्यम को वित्तपोषित करने की योजना बना रहा है, जिसमें हम चयन साक्षात्कार, रेगिस्तान और बर्फ में प्रशिक्षण सिमुलेशन, उड़ान और फिर मार्टिन बसने वालों के दैनिक जीवन को लाइव देखेंगे। तमाशे के समाज के स्थितिवादी दार्शनिक गाय डेबॉर्ड ने नहीं सोचा होगा कि हम इतनी दूर तक जाएंगे।
वर्न, जो भी हो, न केवल अपने तकनीकी दर्शन में महान थे, बल्कि पागलपन की सीमा वाले चरित्रों को चित्रित करने में भी महान थे, जो हमारे वर्षों के कालक्रम से निकले प्रतीत होते हैं। इनमें से प्रमुख कैप्टन निमो हैं, जो एक एंटी लिटरम एपोकैलिप्टिक इकोलॉजिस्ट हैं, जो लालची और विनाशकारी मनुष्यों के साथ अच्छे और उदार स्वभाव के विपरीत हैं, इस प्रकार समुद्र के नीचे अपना जीवन बिताना पसंद करते हैं, जो उन्हें अपने संसाधनों की असाधारण प्रचुरता से पुरस्कृत करता है।
इसलिए आइए हम वर्न के निमो और उनके दूसरे महान समकालीन लुईस कैरोल के ऐलिस को श्रद्धांजलि दें। आइए जादुई दिखने वाले कांच के माध्यम से चलते हैं, पानी के नीचे गोता लगाते हैं और नकारात्मक बांड प्रतिफल की रहस्यमय उलटी दुनिया में प्रवेश करते हैं, जहां लेनदार देनदारों को ब्याज का भुगतान करते हैं।
आइए कारणों को न देखें, यह भारी और थोड़ा उबाऊ होगा, और इसके बजाय उन अजीब पात्रों को जानने की कोशिश करें जो अपने पैसे का निवेश करते हैं, यहां तक कि इसे दस साल तक स्थिर रखते हुए, शुरू से ही जानते हुए कि अंत में उनके पास होगा इसका एक अच्छा हिस्सा खो दिया। मैं कौन हूं? वे ऐसा क्यों करते हैं?
दोस्ताना पागलों की इस पानी के नीचे की दुनिया में हमें जो पहला विषय मिलता है, वह जर्मन केंद्रीय बैंक, प्रसिद्ध बुंडेसबैंक है। हम जानते हैं कि जर्मनों ने हाल के सप्ताहों में इतना जोर दिया है कि मात्रात्मक सहजता के लिए प्रतिभूतियों की खरीद सीधे ईसीबी द्वारा नहीं की जानी चाहिए, बल्कि अलग-अलग राष्ट्रीय केंद्रीय बैंकों द्वारा की जानी चाहिए। इसलिए उनमें से प्रत्येक अपने देश का कर्ज खरीदेगा और यदि रुरिटानिया या पोंटेवेड्रो डिफ़ॉल्ट हैं, तो केवल संबंधित केंद्रीय बैंक ही हारेंगे। इस प्रकार, बुंडेसबैंक जल्द ही जर्मन बांडों का सबसे बड़ा खरीदार होगा, जो पहले से ही काफी हद तक नकारात्मक प्रतिफल दे रहे हैं और जल्द ही और भी अधिक हो जाएंगे।
गहरे पानी में हम व्यापारियों का समूह पाते हैं, जो बुंडेसबैंक से कम पागल हैं, क्योंकि कम से कम इरादे में, वे कुछ कमाने की उम्मीद करते हैं। इसलिए ट्रेडर एक नकारात्मक यील्ड के साथ लॉन्ग (वास्तव में, जितना लंबा उतना बेहतर, शायद लिवरेज के साथ भी) बॉन्ड खरीदता है, इस तथ्य पर भरोसा करते हुए कि यील्ड जल्द ही और भी नेगेटिव हो जाएगी। तो व्यापारी आज जर्मन बांड खरीदता है और कुछ हफ्तों में बुंडेसबैंक को एक अजनबी कीमत पर बेचने की उम्मीद करता है। लाभ (प्रत्यक्ष या बोनस के माध्यम से) फिर उष्णकटिबंधीय में या एक नई कार पर छुट्टी पर खर्च किया जाएगा। यह हजारों तरीकों में से एक है क्यूई वास्तविक अर्थव्यवस्था में मदद करता है।
अपनी यात्रा को जारी रखते हुए हम बैंक कोषाध्यक्षों को ढूंढते हैं, जिन्हें हर दिन यह तय करना होता है कि अतिरिक्त भंडार का उपयोग कैसे किया जाए और खुद को नकारात्मक दर पर इंटरबैंक वक्र के कुछ हिस्सों के साथ पाएं। उनके लिए, उप-परमाणु प्रतिफल पर उच्च-परिशुद्धता गणना के आदी, कुछ आधार अंकों का भुगतान करके किसी अन्य बैंक को पैसा उधार देना अभी भी ईसीबी के साथ सब कुछ छोड़ने से बेहतर है, जहां जुर्माना 20 आधार अंक है।
बाद में हम स्विस फ़्रैंक में 1976-वर्षीय बॉन्ड खरीदने वाले यूरो-आधारित निवेशकों से मिलते हैं। वे नकारात्मक उपज की परवाह नहीं करते क्योंकि उन्हें लगता है कि आने वाले वर्षों में फ्रैंक की सराहना जारी रहेगी और उन्हें ब्याज पर होने वाले नुकसान की भरपाई कर देगी। हम उनसे पूछते हैं कि वे हजार फ्रैंक के नोट ही क्यों नहीं खरीद लेते। वे कानून, आग, बाढ़ और चोरों का उल्लेख करते हैं। उनमें से एक उस स्लोवेनियाई मैकेनिक को याद करता है जिसने 21 में एक जर्मन उद्योगपति के बेटे रिचर्ड ओटेकर का अपहरण कर लिया था और 1979 मिलियन अंकों की फिरौती को बगीचे में छिपा दिया था। 15 में मैकेनिक को गिरफ्तार कर लिया गया और 9 साल की जेल हुई। जब वह बाहर आया तो उसने पाया कि 12 लाख साँचे खा गए थे। उसने इंग्लैंड में अन्य XNUMX को बदलने की कोशिश की, लेकिन यहां तक कि बिना टूटे हुए नोटों में भी कुछ साँचा बचा था जिससे उन्हें संदेह हुआ। उन्हें फिर से गिरफ्तार किया गया और दो साल की सेवा दी गई। अंत में कुछ भी नहीं बचा, उन्होंने एक आत्मकथा लिखी जिसमें से एक फिल्म बनाई गई, डेर तंज मिट डेम टेफेल।
एक और निवेशक हमें बताता है कि उसने नकारात्मक बंधों को भर दिया क्योंकि वह पुनर्मूल्यांकन जोखिम से सुरक्षित महसूस करता है। हम उसे बताते हैं कि यह 2011 की शरद ऋतु का बड़ा डर था, लेकिन आज कमजोर यूरो परिधि के लिए अकेले जाने के प्रोत्साहन को बहुत कम कर देता है। उन्होंने जवाब दिया कि जर्मनी यूरो के लंबे अवरोहण में हम सभी का साथ दे सकता है और फिर 2017 में, अगर हम वास्तव में डॉलर के साथ समानता से नीचे हैं जैसा कि गोल्डमैन सैक्स, ड्यूश बैंक और कई अन्य कहते हैं, तो यह हमें छोड़ सकता है, शायद हमें 0.90 पर छोड़ सकता है और 1.10 बजे अकेले लौट रहे थे। स्विट्जरलैंड ने यूरो को बहुत जल्दी छोड़ दिया, जर्मनी अधिक सावधान रहेगा। राजनीतिक विचारों के लिए, हम देखेंगे। यदि एक ओर मर्केल ने दृश्य छोड़ दिया है और दूसरी ओर परिधि पर शासन करने के लिए कई सिप्रास होंगे, तो यूरोप को एक साथ रखने में जर्मन रुचि कम हो सकती है। हम निवेशक को सलाम करते हैं। उनका तर्क एक संभावित परिदृश्य तैयार करता है, लेकिन फिलहाल बहुत कम संभावना है। और फिर हमेशा यह जोखिम होता है कि जर्मनी कम से कम गैर-निवासियों को यूरो में अपने बंड चुकाएगा।
हम मछुआरों के एक समूह की नावों के बीच एक संक्षिप्त सरफेसिंग के साथ अपने दौरे का समापन करते हैं। यह पेंशन फंड है, जो बहुत लंबी प्रतिभूतियों को आकर्षित करने और परिपक्वता तक उन्हें ठंडे बस्ते में रखने का आदी है। वे चिंतित हैं, विशेष रूप से जर्मन, क्योंकि लंबी अवधि की पैदावार खतरनाक रूप से शून्य के करीब है। कुछ समय के लिए वे पिछले वर्षों में खरीदी गई प्रतिभूतियों से काम चला लेंगे, लेकिन जब वे समाप्त होने लगें तो उन्हें कैसे बदला जाए? सिद्धांत रूप में, एक साधारण नियम अपनाया जा सकता है। Qe करने वाले देशों की सुर्ख़ियों को उन देशों की सुर्ख़ियों (यहाँ तक कि छोटे वाले भी) से बदल दिया जाना चाहिए (उदाहरण के लिए, अभी, अमेरिका और चीन)। दरअसल, क्यूई के अभीष्ट परिणामों में से एक अवमूल्यन है। आसान कहा गया लेकिन कम किया गया, क्योंकि पेंशन फंड में अक्सर बाधाएं होती हैं जो विदेशी मुद्राओं में निहित निवेश को रोकती हैं।
हमारी यात्रा का पहला भाग यहीं समाप्त होता है। अगले हफ्ते कैप्टन निमो हमें नॉटिलस के साथ सीबेड और मीथेन हाइड्रेट्स के उनके विशाल भंडार का दौरा करने के लिए ले जाएगा।
इस बीच हम मजबूती पर अमेरिकी शेयरों को बेचने और कमजोरी पर यूरोपीय शेयरों (विशेष रूप से निर्यातकों) को खरीदने का सुझाव देना जारी रखते हैं।
