”उपनगरों में झड़पें। इटली बनाम स्पेन": यह यूरोज़ोन की परिधि की दो मुख्य अर्थव्यवस्थाओं पर क्रेडिट सुइस रिपोर्ट का शीर्षक है, जो हाल के वर्षों की एक प्रवृत्ति की पुष्टि करता है, प्रसार के आगे निकलने से भी समर्थित है: अंतरराष्ट्रीय निवेशक मैड्रिड को पसंद करते हैं।
वास्तव में, जैसा कि ज्ञात है, स्पेन अपने सार्वजनिक ऋण को इटली की तुलना में कम लागत पर वित्तपोषित करता है: स्पेन के दो साल के सरकारी बॉन्ड की यील्ड 0,35%, इटालियन वालों की 0,56%. लंबी परिपक्वता के लिए वही संगीत, दस वर्षीय बोनोस 2,63%, इतालवी बीटीपी 2,80% का भुगतान करता है।
संक्षेप में, निवेशकों के लिए स्पेन इटली की तुलना में कम जोखिम भरा प्रोफ़ाइल प्रस्तुत करता है, जो इस तथ्य से परे है कि 1999-2012 की अवधि में स्पेनिश अर्थव्यवस्था प्रति वर्ष औसतन 2,3% की दर से बढ़ी, जबकि इटली की केवल 0,9%, और यह कि मैड्रिड अभी भी रोम के 2014 के पूर्वानुमान के अनुसार बेहतर करता है (जो कि यहां तक कि पिछली तिमाही में वापस आ गया)। और इस तथ्य के बावजूद कि स्पेन में बेरोजगारी खतरनाक दर पर पहुंच गई है, इटली की तुलना में कहीं अधिक खराब है।
”स्पेन के लिए निवेशकों की वर्तमान वरीयता न केवल उचित प्रतीत होती है आर्थिक विकास की वापसी लेकिन एक कम सार्वजनिक ऋण से भी, जो घाटे की गतिशीलता पर विचार करते हुए: स्पेन का अभी भी इटली की तुलना में कम रहेगा", क्रेडिट सुइस के अर्थशास्त्री लिखते हैं।
फिर विदेशी मुद्राएं हैं: स्पेनिश निर्यात पूर्व-संकट के स्तर (15) से लगभग 2007% ऊपर है, इतालवी अभी भी उसी अवधि के स्तरों से नीचे हैं। अंत में, सार्वजनिक वित्त: स्पेन का ऋण/जीडीपी अनुपात 90% से अधिक हो गया है लेकिन इटली का 130% से अधिक है।
क्या इसलिए परिधि पर संघर्ष में स्पेन के लिए वरीयता या इटली द्वारा वापसी को मजबूत किया जा सकता है? यह संभवतः तीन प्रमुख चरों पर निर्भर करेगा: "सार्वजनिक ऋण, राजनीतिक अस्थिरता और अपस्फीति की प्रवृत्ति के जोखिमये ऐसी चीजें हैं जिन पर सावधानीपूर्वक नजर रखने की जरूरत होगी। इटली केवल तभी स्पेन से आगे निकल पाएगा जब वह आर्थिक विकास के मजबूत संकेत दिखाता है या यदि स्पेन राजनीतिक अस्थिरता में गिर जाता है", रिपोर्ट समाप्त होती है।
