थैला, बड़ा सुंदर है: सेब ब्रिटेन जितना अच्छा है

सूचकांक प्रबंधकों से बेहतर, 90 अमेरिकी शेयर 20% नीचे

क्या एप्पल हर ब्रिटिश महारानी के शासन को पार कर पाएगी? 2021 के अंत में वित्तीय बाजारों की चुनौती को इस तरह से भी वर्णित किया जा सकता है। Apple, वास्तव में, नए साल की पूर्व संध्या के अंत में एक और ऐतिहासिक मील के पत्थर से बस एक मूंछ दूर आता है: मूल्य में 2.999,600 बिलियन डॉलर, जितना जैसा कि ऑपरेटरों का अनुमान है कि यह iPhone के घर के लायक हो सकता है, जो अकेले, अब शेयर बाजार पर यूनाइटेड किंगडम के सकल घरेलू उत्पाद के रूप में लगभग 3.212,000 बिलियन डॉलर के बराबर है। बेशक, रानी के लगभग 70 मिलियन वफादार विषयों के भाग्य की तुलना लाभ मशीन के साथ करना अपरंपरागत है, जिसे पेंशन, स्वास्थ्य देखभाल, रक्षा या अन्य राज्य खर्च करने वाली वस्तुओं के बारे में चिंता करने की ज़रूरत नहीं है। लेकिन अन्य तुलनाएँ भी कम प्रभावशाली नहीं हैं। कैलिफ़ोर्निया की दिग्गज कंपनी का मूल्य मौजूदा कीमतों पर पूरे स्टॉक एक्सचेंज से पांच गुना अधिक है। और यह कहना कोई अतिशयोक्ति नहीं है कि लुका मेस्त्री, Apple की वित्तीय निदेशक, जो निस्संदेह सबसे अधिक करियर बनाने वाले लुइस छात्र हैं, बेल पेस के ट्रेजरी मंत्री की तुलना में उच्च प्रतिष्ठा प्राप्त करते हैं।

लेकिन विरोधाभासों के साथ पर्याप्त, हालांकि यह रेखांकित करने के लिए उपयोगी है लियोनार्डो डेल वेकियोलक्सोटिका के संरक्षक, सच्चाई से बहुत दूर नहीं हैं, जब जेनरल के अपने अधिग्रहण को सही ठहराने के लिए, वह रेखांकित करते हैं कि इन दिनों छोटा सुंदर नहीं है। उनके विश्लेषण की खूबियों में जाने की इच्छा के बिना, यह कहा जा सकता है कि महामारी के दूसरे वर्ष 2021 में, le बैग ने दिग्गजों को इनाम दिया है। अलग - अलग तरीकों से:

• बैग ज्यादा से ज्यादा पहनते हैं सितारों और धारियों के कपड़े। यह MSCI ACWI इंडेक्स की तस्वीर से उभर कर आता है जो 3.000 विकसित बाजारों और 23 विभिन्न क्षेत्रों से संबंधित 26 उभरते बाजारों में सूचीबद्ध कंपनियों के कुल लगभग 11 शेयरों को एक साथ लाता है। संपत्ति में कुल 85 ट्रिलियन डॉलर के लिए प्रत्येक बाजार के कुल का लगभग 70,30% प्रतिनिधित्व करता है। पांच साल पहले, कुल पूंजीकरण के 52% का प्रतिनिधित्व करने के बिंदु पर, अमेरिकी शेयरों ने उन्हें पीछे छोड़ दिया। आज प्रतिशत बढ़कर 60% हो गया है। दूसरे स्थान पर, प्रकाश वर्ष से अलग, 5,72% मूल्य के साथ जापान है।
• अमेरिकी अग्रिम द्वारा इष्ट था चीनी तकनीकी दिग्गजों का वंश, अलीबाबा से Tencent तक, शी जिंगपिंग की कुल्हाड़ी से स्वायत्तता की उनकी इच्छा से प्रभावित। परिणाम यह है कि आज मूल्य के हिसाब से शीर्ष दस में केवल एक गैर-अमेरिकी शीर्षक दिखाई देता है: यह TSMC है, जो ताइवानी चिप्स की दिग्गज कंपनी है। बाकी के लिए, रैंकिंग से बना है: Apple, Microsoft, Amazon, Meta (पूर्व में Facebook), Alphaber (पूर्व में Google), Tesla, Nvidia।
• दसवें स्थान पर, लगभग आश्चर्यजनक रूप से, पहला गैर-तकनीकी शीर्षक सामने आया: जेपी मॉर्गन 474 बिलियन डॉलर के बाजार मूल्य के साथ। लगभग एक चौथाई पूंजीकरण (23%) वास्तव में वित्तीय (15%) से आगे तकनीकी दुनिया के नेतृत्व में है। एक बनाओ फार्मा सेक्टर ने एक बड़ी छलांग लगाई हैपूंजीकरण का लगभग 13%।
• पुराने यूरोप में अग्रणी स्टॉक लक्ज़री दिग्गज LVMH है, जिसका बाजार मूल्य 369,33 बिलियन है, जिसका मूल्य-से-आय अनुपात लगभग 40 गुना है, जो नई अर्थव्यवस्था के लिए एक गुणक है।
• लेकिन सूचकांक किस हद तक सूचियों की वास्तविकता का प्रतिनिधित्व करते हैं? वॉल स्ट्रीट जर्नल द्वारा आज सुबह प्रकाशित शोध से पता चलता है कि 85% प्रबंधक कम परिणाम के साथ वर्ष का अंत करेंगे सूचकांकों के प्रदर्शन के लिए. यह कोई असामान्य घटना नहीं है (2020 में यह आंकड़ा 64% था), लेकिन यह वर्ष विशेष रूप से हड़ताली रहा है। भू-राजनीतिक तनाव और महामारी ने मूल्य सूचियों के प्रदर्शन को मजबूती से प्रभावित किया है। विशेष रूप से, वर्ष के दौरान बंद होने के प्रभाव को सीमित करने के लिए राज्यों द्वारा पैसे के इंजेक्शन से प्रेरित आशावाद टूट गया। विभिन्न रॉबिनहुडर्स के उत्साह ने निराशा और एक प्रकार के भय का मार्ग प्रशस्त किया है: आज, फाइनेंशियल टाइम्स के अनुसार, पुट ऑप्शन (डाउनसाइड प्रोटेक्शन) का एक महत्वपूर्ण हिस्सा व्यक्तिगत बचतकर्ताओं द्वारा सब्सक्राइब किया जाता है।
• S&P इंडेक्स के साल के अंत में 27% वृद्धि के साथ शुरू होने के बावजूद, 200 से अधिक कंपनियां अपने उच्चतम स्तर से 10% नीचे हैं, 90 लगभग 20% खो देते हैं।  एलेसेंड्रो फुगनोली के शब्दों में, "इस खालीपन ने सूचकांकों के चमकदार पहलू को ऐतिहासिक ऊंचाई पर लगभग बरकरार रखा है, लेकिन शेयरों के विशाल बहुमत और विशेष रूप से अधिक सट्टा वाले लोगों के मूल्य को कम कर दिया है"।
• साझा न करना कठिन है प्रबंधक की नैतिकता (आखिर दर्शनशास्त्र में स्नातक): "इस संदर्भ में, निवेशकों को निर्णय के संतुलन को बनाए रखने के लिए सामान्य से अधिक की आवश्यकता होती है। जिस प्रकार वर्ष की शुरुआत में उत्साह अतिशयोक्तिपूर्ण था, इसलिए अब अंतर्निहित स्थिति के संरचनात्मक बिगड़ने की तुलना में निराशा, निराशा और हताशा की भावना से अधिक निराशावाद अत्यधिक लगता है ”।