बोर्सा, अलविदा अस्ताल्डी। मिलान एक और टुकड़ा खो देता है

2002 में लिस्टिंग के बीस साल से भी कम समय के बाद, पिछले शुक्रवार को यह निश्चित रूप से था एस्टाल्डी का स्टॉक मार्केट एडवेंचर खत्म हो गया है, निर्माण कंपनी जो दो साल तक चलने वाली एक जटिल प्रक्रिया के अंत में वीबिल्ड में विलीन हो गई, जितने कि प्रॉगेटो इटालिया को पूरी तरह से शुरू करने के लिए आवश्यक थे। एक व्यापक रूप से अपेक्षित डीलिस्टिंग, जो कम से कम एक सांख्यिकीय स्तर पर, पियाज़ा अफ़ारी के लिए लंबी विदाई के अध्याय को अपडेट करती है, जो बोर्सा इटालियाना के एआईएम, 2021 के अलावा चिह्नित है, जो 29 अप्रैल को यूरोनेक्स्ट के बैनर तले पारित हुआ था। 

अंक खुद ही अपनी बात कर रहे हैं। जनवरी की शुरुआत से आज तक सात शीर्षक, Astaldi सहित, Piazza Affari को छोड़ दिया है: Ima, Massimo Zanetti, Techedge, Astim, Creval और Panaria Group। अगस्त 6th पर, कैरारो की मूल्य सूची से बाहर निकलने के साथ गश्त को समृद्ध किया जाएगा, फ्लाई द्वारा प्रवर्तित अधिग्रहण बोली की सफलता के बाद बुधवार की शुरुआत में वार्ता से निलंबित कर दिया गया था। कैरारो परिवार का वाहन 1995 के अंत में मिलानियों की सूची में प्रवेश करने के अनुभव से स्पष्ट रूप से निराश। कैटोलिका, रीटेलिट, गुआला क्लोजर, इसाग्रो, सिसिट और सेर्वेद की विदाई के साथ आने वाले महीनों में इस सूची में और वृद्धि होनी तय है। मामला यह है कि आयन फंड द्वारा लॉन्च किया गया प्रस्ताव (लेकिन बोर्ड द्वारा विरोध किया गया) सफल रहा।

ये लगभग 14-13 बिलियन के पूंजीकरण के लिए 14 कंपनियां हैं, जो काफी मूल्य है। यह ऐसा है मानो बाजार ने मिलानी बाजार के सबसे चमकदार शेयरों में से एक कैंपारी (पिछले शुक्रवार तक 13,8 बिलियन यूरो) के पूरे पूंजीकरण को "पिया" था। नवीनतम के लिए एक गैर-यादृच्छिक संदर्भ, अभी के लिए, ऐम फ्रेशमैन, कैरेबियन कंपनी, एक छोटी सी कंपनी जो बेहतरीन लिकर का कारोबार करती है, जिसने छोटी कंपनियों के लिए आरक्षित सूची में शानदार शुरुआत (+25%) की है, जो असाधारण उथल-पुथल के दौर का सामना कर रही है, जैसा कि यूलिस बायोमेड के शेयरों के सफल प्लेसमेंट से पता चलता है, एक शुरुआत अप बायोटेक जो 6 अगस्त को शुरू होगा।

लेकिन स्मॉल कैप प्राइस लिस्ट का सौभाग्य, जो 150 यूनिट मील के पत्थर को पार करने के रास्ते पर है, इटालियन स्टॉक एक्सचेंज की अपील में गिरावट के मुकाबले एक मामूली सांत्वना है। अभी भी जल रहा है, दो साल से अधिक समय के बाद, की रिहाई लक्सोटिका, जो एस्सिलोर के साथ विलय के अवसर पर पेरिस चले गए। एक निराशा जो साथ-साथ चलती है Ermenegildo Zegna का निर्णय, बोर्सा इटालियाना के प्रतिभाशाली संभावित "ग्राहकों" में से एक, के साथ व्यापार संयोजन के माध्यम से वॉल स्ट्रीट पर लिस्टिंग का चयन करने के लिए बोनोमी समूह द्वारा प्रवर्तित स्पेस (मूल्य 2,5 बिलियन डॉलर) वॉल स्ट्रीट लिस्टिंग की ओर सबसे होनहार इतालवी कंपनियों को फेरी लगाने के उद्देश्य से, जो मिलान स्टॉक एक्सचेंज के विपरीत, प्रति सप्ताह लगभग बीस आईपीओ के औसत के साथ अनुग्रह की स्थिति का अनुभव कर रहा है, अंतिम "विद्रोही" रॉबिनहुड की जिसने बाजार पर लाखों व्यक्तिगत निवेशकों का ध्यान आकर्षित किया है।

इन परिणामों को देखते हुए, पियाज़ा अफ़ारी की अपील बहुत छोटी लगती है: केवल तीन नए या फ़िलोजेन, सेको और इटैलियन सी ग्रुप, साल के सबसे मजबूत आईपीओ के 6,3 के मुकाबले कम या ज्यादा एक बिलियन यूरो में, स्टीवनैटो, फार्मा के लिए पैकेजिंग समाधानों में विनीशियन ज्वेल वर्ल्ड लीडर, जिसने अंततः डेला के माध्यम से लिया है बोर्सा। हालाँकि, न्यूयॉर्क का, जिसने 16 जुलाई को Piombino Dese कंपनी के शेयरों के प्रस्ताव (6,3 बिलियन वैल्यूएशन) का खुले हाथों से स्वागत किया।      

एक संक्षिप्त परीक्षा, हालांकि, एक बहुत ही सटीक तस्वीर उभरती है: इसके कई कारण हैं, सबसे विविध, के लिए पियाजा अफारी से उत्प्रवास. निर्णय ग्राहकों के करीब बाजारों की ओर जाने के इरादे से उत्पन्न हो सकता है (प्रादा द्वारा उस समय किया गया विकल्प जो हांगकांग पर केंद्रित था) या संदर्भ व्यवसाय का समर्थन करने के इच्छुक बड़े वित्तीय केंद्रों के लिए। इस संदर्भ में, अमेरिकी बाजारों का अधिक उदार मूल्यांकन भविष्य में मेड इन इटली ब्रांडों के लिए एक पर्याप्त मूल्यांकन की तलाश में एक बड़े प्रलोभन का प्रतिनिधित्व कर सकता है। संक्षेप में, हमारे देश में कुछ बड़े नाम विश्व अर्थव्यवस्था के अनुकूल संरचनाओं की पेशकश करने के लिए बेहतर ढंग से सुसज्जित अन्य तटों की ओर अपना बैग पैक करने का जोखिम उठाते हैं।  

एक खतरनाक प्रवृत्ति, कम से कम दो संभावित जोखिमों के कारण: आपूर्ति की कमी से प्रतिनिधित्व की जाने वाली संभावित मांग को बढ़ावा मिलेगा घरेलू बचत जो चालू खातों को बढ़ा देती है. इसके अलावा, इतालवी पूंजीवाद, अपने हिस्से के लिए, अंतरराष्ट्रीय प्रतिस्पर्धा का समर्थन करने के लिए पर्याप्त पूंजी आयाम विकसित करने का ऐतिहासिक अवसर खो सकता है। जैसा कि गियान्नी तम्बुरी ने कहा, “इतालवी कंपनियां अभी भी बाजार की ओर एक कदम उठाने से हिचक रही हैं क्योंकि वे अतिशयोक्तिपूर्ण व्यक्तिवाद और गलत भावना के शिकार हैं कि महामारी के बाद भी सहायता और स्थगन के लिए जगह होगी। इसके बजाय यह गठबंधनों के बारे में सोचने का समय है। और स्टॉक एक्सचेंज पर ”।   

असली खतरा भागने में नहीं बल्कि न दिखने में है।