बॉन्ड मैजिक मोमेंट: एनी के मुद्दे की सफलता ने मंदी विरोधी नीति के रूप में बॉन्ड की दौड़ को खोल दिया

क्या आप बंधनों के दीवाने हैं? उत्साह के संकेत हैं। पहली जनवरी से बीटीपी पर वायदा की रिकवरी के अनुरूप 8 प्रतिशत की अच्छी वृद्धि हुई है बुंद: सबसे काला साल 2022 की मुश्किलों के बाद एक अच्छा बदला। कुछ, पियाजा अफरीरी अभी के लिए यह अलग नहीं है: बैंक लाभ के मौसम की पूर्व संध्या पर (31 मंगलवार को यूनिक्रेडिट के साथ शुरू) मुख्य सूचकांक की औसत वृद्धि 10 प्रतिशत के करीब है। 

बॉन्ड: विश्लेषकों के लिए 2023 मोचन का वर्ष होगा

लेकिन बाजार का आकार और विशेषज्ञों की सराहना दोनों ही बॉन्ड के पक्ष में हैं। Eni बांड की हालिया सफलता 4,30% पर इसने रोबस्टा के अस्तित्व की पुष्टि की खुदरा बाजार की मांग, पिछले वर्ष के खराब परिणामों से बिलकुल भी निराश नहीं हुए: 300 से अधिक बचतकर्ता कुल अनुरोध के लिए पंक्तिबद्ध हैं 10 अरब, ऑफर का पांच गुना एक बड़ी सफलता, के पक्ष में "लोकप्रिय" कट (संस्थागत संचालकों के लिए लक्षित मुद्दों के लिए 2-50 हजार यूरो के मुकाबले न्यूनतम 100 हजार यूरो)। 

एक बार के लिए, दराज के उन्मुखीकरण को पेशेवरों की सहमति प्राप्त होती है। यदि एक से अधिक है शेयर बाजार की स्थिरता पर संदेह निकट भविष्य में, केंद्रीय बैंकों द्वारा प्रचारित विवेक के सामने, पर्यवेक्षक इसे बनाए रखने में एकमत हैं बांड का संग्रह यह अभी शुरू हुआ है। कारण? सरल। क्या यूरोप गिरती ऊर्जा और अन्य वस्तुओं की कीमतों के कारण विकास को होने वाले नुकसान को सीमित कर सकता है, या क्या मंदी का जोखिम अमल में आता है, इस बात की संभावना है कि केंद्रीय बैंक महंगाई नियंत्रण में. 

विस्तार से, हम एक रिपोर्ट में पढ़ते हैं श्रोडर्स, अमल में लाने वाला है “ए निश्चित आय के लिए बहुत ही रोचक वातावरण मूल्यांकन की दृष्टि से। एक बार बाजार सहभागियों ने मुद्रास्फीति को कम करना शुरू कर दिया और बिगड़ते विकास के माहौल से जूझना शुरू कर दिया, तो एक "उत्कृष्ट" होगा उपज क्षमता सभी वैश्विक निश्चित आय बाजारों में ”। 

यह गुरुओं की सलाह से अलग नहीं है यूबीपी। "हमारी राय में - सीआईओ माइकल लोइक लिखते हैं - इक्विटी गुणक अभी भी बहुत अधिक हैं। खासतौर से ऐसे समय में जहां फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट्स डिलीवर करते हैं कम जोखिम के साथ आकर्षक रिटर्न क्रियाओं की तुलना में। नतीजतन, भालू बाजार की रैली से लाभ के लिए चतुराई से जोखिम बढ़ाने के बाद, हम हाल ही में खरीदने के लिए इक्विटी से बाहर निकल गए उच्च उपज बांड बहुत कम सम्य के अंतराल मे"।  

यहाँ तक की एलेसेंड्रो फुगनोली, आम तौर पर खरीदने के संकेतों में सतर्क और समस्याग्रस्त, इसमें कोई संदेह नहीं है, शेयर बाजार के प्रति विवेक की सिफारिश करने के बाद, के रणनीतिकार Kairos जोर देता है कि "बॉन्ड हो सकते हैं और होने चाहिए तुरंत खरीदा पुनर्खरीद के लिए भी जोखिम हेजिंग समारोह एक मंदी की” जैसा कि पिछले साल नहीं था।

बॉन्ड: 2023 में '69 के बाद से नहीं देखा गया तूफान

2022 ने निवेशकों के लिए जो सबसे खराब चीजें आरक्षित की हैं, उनमें से विशेषज्ञ टिप्पणी करें आरबीसी ब्लू बे वास्तव में "स्टॉक और बॉन्ड के बीच सहसंबंध का व्युत्क्रम" था। दो निवेश वर्गों के बीच पारंपरिक 40/60 संबंध, जो हमेशा जोखिम और सुरक्षा के बीच सही मिश्रण की गारंटी रहा है, गायब हो गया है। इसके विपरीत, एक ही नीचे की दिशा में चलते हुए, दो परिसंपत्ति वर्गों ने वास्तव में कार्य करना बंद कर दिया है आपसी सदमे अवशोषक. मुद्रास्फीति, बढ़ती ब्याज दरों और भू-राजनीतिक तनावों का असर इक्विटी, बांडों पर पड़ा मौद्रिक सख्ती केंद्रीय बैंकों द्वारा पर्याप्त और अचानक लगाया गया ”। एक तरह का तूफान जो 1929 से आ रहा है केवल तीन बार और: 1931 में, 1941 में और 1969 में। 

बांड: अस्थिरता का खतरा, रक्षात्मक संपत्तियों का पक्ष लें

लेकिन अब, जैसा कि बाजार मुद्रास्फीति की आशंकाओं से मंदी की आशंकाओं पर ध्यान केंद्रित करता है, बॉन्ड और इक्विटी रिटर्न के बीच संबंध फिर से नकारात्मक होने के लिए तैयार है। एक चेतावनी के साथ: यूक्रेन से अमेरिका-चीन के बीच संभावित संकट के लिए भू-राजनीतिक तनाव के लिए धन्यवाद, वास्तविक खतरा अस्थिरता है, जो कॉर्पोरेट मुनाफे को प्रभावित करेगा। इसलिए सलाह दी जाती है कि मंदी के गर्त और उसके बाद की रिकवरी दिखाई देने तक चक्रीय और विकास-संवेदनशील संपत्तियों पर रक्षात्मक संपत्तियों का पक्ष लेना जारी रखें: बेहतरकोर बांड और उच्च गुणवत्ता क्रेडिट जो अपेक्षाकृत सुरक्षित आय प्रदान करते हैं। 2024 में, उच्च कीमतों पर युद्ध एक बार और सभी के लिए जीतने की स्थिति में एक पुरस्कार लेने की प्रतीक्षा कर रहा है। और दरों ने उम्मीद के मुताबिक गिरावट का रास्ता अपनाया है ओलिवर ब्लैंचर्ड. दुनिया में सबसे ज्यादा फॉलो किए जाने वाले अर्थशास्त्री को यकीन है कि एक बार आपात स्थिति दूर हो जाने के बाद, हम कम दरों पर लौटेंगे क्योंकि अर्थव्यवस्थाएं "पर्याप्त रिटर्न वहन करने के लिए बहुत कमजोर हैं"। इस बीच आपका स्वागत है बंधन उन्माद। उम्मीद है कि एनी ने स्कूल किया है।