इटली सेरी बी में चला गया, पेरू और कजाकिस्तान के साथ। लेकिन एस एंड पी की रेटिंग, प्रधान मंत्री मारियो मोंटी रेखांकित करते हैं, पूरे यूरोप को दंडित करते हैं, जर्मनी को छोड़कर, जो कम से कम 2012 के लिए ट्रिपल ए को बरकरार रखता है। "यह एक त्रासदी नहीं है", फ्रांस के प्रधान मंत्री फ्रांस्वा बारोइन कहते हैं, लेकिन यह झटका वास्तव में कठिन है .
इस बारस्तर निर्धारक संस्था इसने खुद को पार कर लिया है: ऑस्ट्रिया भी ट्रिपल ए को खो देता है, एक कदम से पीछे हट जाता है। माल्टा, स्लोवेनिया और स्लोवाकिया के लिए भी एक कदम पीछे। दूसरी ओर, इटली दो (बीबीबी+ से नीचे) हारता है, लेकिन स्पेन (केवल एक ए) के साथ-साथ पुर्तगाल (बीबी) और साइप्रस भी। 14 में से 15 देशों (जर्मनी को छोड़कर) के लिए नकारात्मक दृष्टिकोण बना हुआ है, यानी मंदी के वर्ष 2012 में नई विफलताओं का जोखिम।
Quali एस एंड पी के कदम के परिणामपिछले 9 दिसंबर की चेतावनी से जो संकेत मिले हैं, उसी के अनुरूप?
1) राज्य-बचत कोष के लिए ट्रिपल ए रेटिंग का बचाव करना बहुत कठिन, वास्तव में लगभग असंभव हो जाता है. अब तक, मुश्किल में पड़े देशों की मदद के लिए बुलाई गई सामुदायिक संस्था की मजबूती की गारंटी के लिए, ट्रिपल ए में केवल एक देश है, जिसका नाम जर्मनी है। यह कोई संयोग नहीं है कि एसएंडपी का कदम मंगलवार की नीलामी की पूर्व संध्या पर है, जब ईएफएसएफ आयरलैंड और पुर्तगाल को उपलब्ध कराए जाने वाले संसाधनों को बढ़ाने के लिए बाजार से 1,5 अरब डॉलर मांगेगा। यूरोपीय संघ के उपाध्यक्ष ओली रेहान ने "असंगत" के रूप में लिए गए निर्णय को ऐसे समय में वर्णित किया जब यूरोज़ोन ने सभी मोर्चों पर निर्णायक कार्रवाई की है। इसके विपरीत, यूरोपीय संघ के प्रयासों को पूरी तरह से खारिज करने के लिए रेटिंग एजेंसी का चुनाव अब यूरो के अस्तित्व के लिए एक चुनौती का स्पष्ट राजनीतिक स्वाद है।
2) पेरिस का डाउनग्रेडिंग, जबकि बाजारों द्वारा छूट दी गई है, एक डोमिनोज़ प्रभाव को ट्रिगर कर सकता है, कई संस्थागत निवेशकों के लिए उनके पोर्टफोलियो में केवल ट्रिपल ए प्रतिभूतियों को रखने का दायित्व दिया गया है। इस प्रकार, पेरिस, रोम और मैड्रिड के प्रसार को बढ़ाने के प्रभाव से, जर्मन सरकार के बॉन्ड के लिए दौड़ की घटना पर जोर देने का जोखिम है।
3) इटली सेरी बी, या बल्कि मध्यम-निम्न गुणवत्ता वाले देशों के समूह में फिसल जाता है. मारियो मोंटी के नेतृत्व वाली सरकार ने "इटली की संकट-विरोधी नीतियों को बनाने और लागू करने की मजबूत क्षमता" को देखते हुए जो किया है, उसकी सराहना के साथ वोट एक तरह की विकृत विडंबना के लिए मेल खाता है। लेकिन एजेंसी, जो अब वित्तीय विश्लेषण के बजाय राजनीतिक के लिए अपने हालिया जुनून में अधिक व्यस्त है, कहती है कि "हम उम्मीद करते हैं कि वर्ष 2012 की पहली छमाही के भीतर सरकार के मौजूदा महत्वाकांक्षी सुधारों (विकास के उपाय ...) का विरोध होगा"।
4) अस्वीकृति निश्चित रूप से इतालवी कार्यकारी के विकल्पों की रणनीति या क्षितिज को नहीं बदलती है. वास्तव में, विरोधाभासी रूप से, स्थिति की गंभीरता "राजकोषीय संघ" संधि पर समझौते को गति दे सकती है, जो कि ईसीबी में उभरी हुई उलझनों के बावजूद है, जहां निदेशालय में नए जर्मन प्रतिनिधि इओर्ग अस्मुसेन कहते हैं कि "नवीनतम परिवर्तनों में गहराई से बदलाव आया है। 'महत्वाकांक्षी राजकोषीय एकता परियोजना' को बदल दिया। लेकिन यह स्पष्ट है कि बीटीपी के लिए अधिक स्थायी दर की स्थिति के लिए लंबी दौड़ सोमवार से अधिक जटिल होगी।
5) एस एंड पी का निर्णय, समय के साथ, ग्रीस को क्रेडिट देने के लिए वार्ता की क्षणिक विफलता के साथ मेल खाता है मार्च की किश्त के पुनर्भुगतान में "स्वैच्छिक" कटौती के खिलाफ अब लगभग पूरी तरह से हेज फंड के हाथों में है, जैसा कि न्यूयॉर्क टाइम्स द्वारा हाइलाइट किया गया है। एथेंस की डिफ़ॉल्ट अब एक ठोस संभावना है, जो सीडीएस के अभ्यास से शुरू होने वाली अप्रत्याशित गुंजाइश की एक श्रृंखला प्रतिक्रिया को ट्रिगर कर सकती है, न कि केवल ग्रीस के, सट्टेबाजों द्वारा उदारतापूर्वक सदस्यता ली गई। उम्मीद है कि आईआईएफ, जो बैंक लेनदारों का प्रतिनिधित्व करता है, 50% छूट के प्रस्ताव के गुनगुने स्वागत के कारण, कल के ठहराव के बाद वार्ता की मेज पर लौट आएगा।
6) इतालवी प्रतिभूतियों के लिए तात्कालिक परिणाम क्या हैं? निर्णायक परीक्षण आधार 26 और 27 जनवरी की नीलामी होगी, जब Ctz, Btp-i और Bot की नीलामी की पेशकश की जाएगी, या इससे भी अधिक, 30 जनवरी की 5 और 10-वर्षीय BTP की नीलामी। उस तारीख तक, मारियो मोंटी को पता चल जाएगा कि ब्रसेल्स के लिए उपलब्ध वित्तीय हथियारों के उपयोग के लिए आगे बढ़ने के लिए राजकोषीय कॉम्पैक्ट पर समझौते से, अब अपरिहार्य सामुदायिक नियुक्तियों के बाद कौन से हथियार उनके निपटान में होंगे। यह भविष्यवाणी करना आसान है कि अगले कुछ दिनों का मार्ग, इस तथ्य के बावजूद कि डाउनग्रेडिंग प्रभाव के गायब होने से अनिश्चितता का एक कारक हटा दिया गया है, उच्च तनाव वाला होगा।
7) अभी और जनवरी के अंत के बीच, यूरोप को फैसला करना होगा। इटली, कांटे के बीच में, खुद को एक ऐसी स्थिति में पा लेने का जोखिम उठाता है जो अपने दम पर कायम नहीं रह सकती। लेकिन प्रधान मंत्री मारियो मोंटी ने मुद्रा कोष से मदद मांगने की एंजेला मर्केल की "सलाह" को अस्वीकार कर दिया। विकल्प केवल एक सुरक्षा जाल स्थापित करने के लिए एक स्पष्ट प्रतिबद्धता हो सकता है जो माध्यमिक को निश्चित उपज सीमा से अधिक होने से रोकता है। अन्यथा, आगामी नीलामियों (450 बिलियन तक) की बाढ़ सेरी बी इटली की तुलना में यूरोप के जलमग्न होने का जोखिम है।
