बाजारों में, Movimento 5 Stelle और लेगा के बीच सरकारी अनुबंध ने इतालवी सरकार के बॉन्ड और जर्मन बंड के बीच प्रसार में "काफी वृद्धि" शुरू कर दी। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने अपने आर्थिक बुलेटिन में यह नोट किया है, और कहा कि इस प्रवृत्ति ने अन्य यूरोज़ोन देशों के मुद्दों को भी शामिल किया है। "समीक्षा के तहत अवधि के पहले भाग में अपेक्षाकृत मध्यम उतार-चढ़ाव दिखाने के बाद, 15 मई के बाद इतालवी सरकार के बांड प्रसार में काफी वृद्धि हुई - हमने पढ़ा - जब बाजार नई सरकार द्वारा प्रस्तावित प्रस्तावित कार्यक्रम में निहित विवरणों से अवगत हुए। तब से सॉवरिन बांड बाजारों में स्थितियाँ अस्थिर बनी हुई हैं क्योंकि इतालवी सरकार के बांड अपने अप्रैल के स्तरों से काफी ऊपर फैल गए हैं। अन्य यूरो क्षेत्र के देशों के सरकारी बॉन्ड बाजार भी अलग-अलग डिग्री से प्रभावित हुए हैं। एक गंभीर समस्या लेकिन यह कि लीग-तारांकित सरकार उपेक्षा करती दिख रही है।
सामान्य तौर पर, ईसीबी के अनुसार, "सरकारी बॉन्ड स्प्रेड ने मई की दूसरी छमाही के बाद से इटली में राजनीतिक अनिश्चितता के संदर्भ में अस्थिरता का काफी स्तर दिखाया है। सरकारी बॉन्ड बाजारों में उतार-चढ़ाव अन्य बाजार खंडों में फैल गया है और शेयर बाजारों में अस्थिरता बढ़ गई है।
पेंशन पर जोखिम की वापसी
इसके अलावा, ईसीबी "उच्च जोखिम" की चेतावनी देता है कि इटली और स्पेन जैसे देश पेंशन सुधारों पर "कदम पीछे" लेते हैं। का विश्लेषणएजिंग रिपोर्ट 2018, जिससे यह जोखिम उभरता है कि "कुछ देशों में, उदाहरण के लिए इटली और स्पेन में, पहले अपनाए गए पेंशन सुधारों के संबंध में कदम पीछे होंगे। इसके अलावा, वही जोखिम उन देशों के लिए बढ़ सकता है जहां आज तक प्रतिस्थापन दरों में महत्वपूर्ण गिरावट की उम्मीद है। ऐसे मामलों में, वैकल्पिक रूप से, यदि निजी पेंशन योजनाएँ अंतर को भरने में असमर्थ हैं, तो कल्याण हस्तांतरण में लगातार वृद्धि का जोखिम बढ़ सकता है।
खातों पर महत्वपूर्ण मोड़
इस कारण से, इटली यूरो क्षेत्र के उन सात देशों में शामिल है, जो इस वर्ष यूरोपीय संघ के समझौते द्वारा परिकल्पित सार्वजनिक वित्त लक्ष्यों से "महत्वपूर्ण विचलन" का जोखिम उठाते हैं: "यूरोपीय आयोग के अनुमानों के अनुसार, 2018 में अधिकांश देश जो अभी तक एक ठोस बजटीय स्थिति हासिल नहीं कर पाए हैं, वे स्थिरता और विकास समझौते के तहत अपनी प्रतिबद्धताओं को पूरा करने में विफल रहेंगे”।
आयोग द्वारा संचालित खातों पर नए समझौते के नियमों के आवेदन की मौद्रिक संस्था अपनी आलोचनाओं को नहीं छिपाती है, जो ईसीबी के अनुसार "संपूर्ण संदर्भ ढांचे की संपूर्ण पारदर्शिता, सुसंगतता और भविष्यवाणी की हानि के लिए" है।
"सात यूरो क्षेत्र के देशों में, जो आयोग के अनुसार, 2018 में पीएससी के निवारक भाग से एक महत्वपूर्ण विचलन का जोखिम उठाते हैं, चार - हमने पढ़ा - बेल्जियम, फ्रांस, इटली और पुर्तगाल में ऋण-से-जीडीपी अनुपात 90 प्रतिशत से ऊपर है। सेंट ”।
"हालांकि, कुल मिलाकर, देश-विशिष्ट सिफारिशें इस सिद्धांत का पालन करती हैं कि अच्छे आर्थिक समय में राजकोषीय बफ़र्स का निर्माण किया जाना चाहिए, मानक दृष्टिकोण में कुछ अपवाद हैं। 2019 के लिए स्पेन और स्लोवेनिया को संबोधित सिफारिशों में समझौते के निवारक भाग के मैट्रिक्स के आधार पर सहमति की तुलना में कम संरचनात्मक प्रयास की परिकल्पना की गई है - हम पढ़ते हैं - यानी जीडीपी के 0,65 प्रतिशत के बजाय 1 प्रतिशत के बराबर। मैट्रिक्स द्वारा अपेक्षित आवश्यकता से विचलन एक आर्थिक मूल्यांकन पर आधारित है जो विशेष रूप से उच्च बेरोजगारी को संदर्भित करता है।
"यह दृष्टिकोण - ईसीबी नोट करता है - 2018 में दो देशों को समायोजन आवश्यकताओं में कमी प्रदान करने में अपनाए गए 'विवेक' को दर्शाता है: इटली के लिए सकल घरेलू उत्पाद का 0,6 से 0,3 प्रतिशत और स्लोवेनिया के लिए सकल घरेलू उत्पाद का 1 से 0,6 प्रतिशत तक, स्लोवेनिया में इस मामले में विचलन के लिए और कोई जगह नहीं है। स्थिरता और विकास संधि का ऐसा अनुप्रयोग संपूर्ण संदर्भ ढांचे की संपूर्ण पारदर्शिता, सुसंगतता और पूर्वानुमेयता के नुकसान के लिए संभव है।
जून में मुद्रास्फीति की वसूली
इस बीच, जून में मुद्रास्फीति में मासिक आधार पर 0,3% और वार्षिक आधार पर 1,4% की वृद्धि दर्ज की गई (मई में +1% की तुलना में त्वरण में)। यह इस्तत द्वारा जारी प्रारंभिक अनुमान है जिसमें देखा गया है: "जून में मुद्रास्फीति दैनिक उपभोक्ता खरीद से जुड़े घटकों में बढ़ती जा रही है"।
वास्तव में, उपभोक्ता कीमतों की वृद्धि में तेजी के पीछे प्रेरक शक्ति एक बार फिर "उच्च खरीद आवृत्ति वाले उत्पाद हैं, जो वार्षिक आधार पर कीमतों में वृद्धि को सामान्य से दोगुने से अधिक दर्ज करते हैं, मुद्रास्फीति को मई के स्तर तक धकेलते हैं। 2017 ”। एक मुद्रास्फीतिक योगदान परिवहन से संबंधित सेवाओं की कीमतों से भी प्राप्त होता है, जिसने वर्ष की शुरुआत के बाद से बढ़ते तनाव को दिखाया है।
मुद्रास्फीति का त्वरण मुख्य रूप से गैर-विनियमित ऊर्जा वस्तुओं (मई में +5,3% से +9,4%) की कीमतों के कारण होता है, दोनों प्रसंस्कृत खाद्य सामान (+1,7% से + 2,4%) और अकार्यरत (+2,4 से) मई में % से +3,4%) और परिवहन से संबंधित सेवाओं की कीमतों (+1,7% से +2,9%) तक।
भोजन, घर और व्यक्तिगत देखभाल उत्पादों की कीमतों में मासिक आधार पर 0,2% और वार्षिक आधार पर 2,6% की वृद्धि हुई (मई में दर्ज +1,7% से)।
बार-बार खरीदे जाने वाले उत्पादों की कीमतों में तिमाही आधार पर 0,4% और प्रवृत्ति के संदर्भ में 2,9% (पिछले महीने के +2% से) की वृद्धि हुई।
जून में पास्ता और वाइन की कीमतों में तेजी देखने को मिल रही है। Istat द्वारा जारी प्रारंभिक अनुमानों के अनुसार, प्रसंस्कृत खाद्य वस्तुओं के लिए, जो वर्तमान स्थिति और प्रवृत्तियों (क्रमशः +0,8% और +2,4%) दोनों के संदर्भ में वृद्धि दर्ज करते हैं, कुल के विभिन्न उत्पादों में वृद्धि सामान्यीकृत होती है: इनमें से अंगूर वाइन की कीमतों में वृद्धि उल्लेखनीय है (मासिक आधार पर +0,7% और वार्षिक आधार पर +6,3%, मई में +5,6% से) और सूखे पास्ता, ताजा पास्ता और पास्ता की तैयारी (+2,8% चक्रीय शर्तों में और +6,6% पिछले साल जून की तुलना में, मई में +3,6% से)।
दूसरी ओर, असंसाधित खाद्य वस्तुओं की कीमतों में पिछले महीने की तुलना में 0,9% की कमी आई और वार्षिक आधार पर तेजी आई (मई में देखे गए +2,4% से जून में +3,4%); यह मुख्य रूप से आलू के अलावा ताजी या ठंडी सब्जियों की कीमत की गतिशीलता द्वारा समझाया गया है, जो मई की तुलना में 2,1% गिर गया और वार्षिक आधार पर ट्रेंड रिवर्सल दर्ज किया गया (पिछले महीने में -1,3% से +4,6 .7,7% तक) जून), मोटे तौर पर पिछले साल जून के महीने की तुलना के कारण जब आर्थिक मंदी बहुत अधिक चिह्नित थी और -3% थी। असंसाधित खाद्य पदार्थों में, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि ताजे और प्रशीतित फलों में 8,1% की आर्थिक गिरावट दर्ज की गई और मई में +7,8% से +XNUMX% तक की मामूली गिरावट दर्ज की गई।
