दुनिया भर में वे अब लगभग गिने जाते हैं 20 ट्रिलियन डॉलर के साथ बंधनों का फ्रीजर उपज, और हर हफ्ते यह शाब्दिक रूप से खगोलीय आंकड़ा बढ़ता है (प्रॉक्सिमा सेंटॉरी लगभग 40 ट्रिलियन किलोमीटर दूर है)। मैं भी'ऑस्ट्रेलिया - एक ऐसा देश जिसकी परंपरागत रूप से दूसरों की तुलना में उच्च दर थी - आत्मसमर्पण किया और, यद्यपि 3-महीने के बॉन्ड तक सीमित था, इसमें शामिल हो गया "शून्य से नीचे" क्लब. पुर्तगाल की दरों पर स्कोर किया टेसोरो को धन्यवाद 10 बजे पहली बार ए नकारात्मक दर (-0,03%), और स्पेन है।
ठंड दरों की यह इच्छा इस विश्वास को धोखा देती है कि दमहंगाई कम रहेगी और यह कि वसूली उल्लेखनीय रूप से नहीं बढ़ेगीसंसाधन प्रयोग. हालांकि उम्मीद के मुताबिक 2021 आर्थिक गतिविधि के पथ पर «प्लस साइन्स» वापसी देखेंगेमांग में वृद्धि ए से मेल खाएगा आपूर्ति में वृद्धि (देखें, जैसा कि वास्तविक भाग में उल्लेख किया गया है, निवेश का अच्छा स्वास्थ्य), इसलिए कीमतों और दरों पर दबाव के बिना। और, किसी भी मामले में, केंद्रीय बैंक पहले ही संकेत दे चुके हैं (फेड स्पष्ट रूप से, अन्य बिना कहे)। उन्हें पैसे की लागत बढ़ाने की कोई इच्छा नहीं है भले ही महंगाई बढ़नी हो।
की पैदावार बीटीपी वे शून्य से नीचे नहीं जाएंगे, लेकिन वे करीब (0,55%) हैं, और किसी भी स्थिति में वे ऐ हैं ऐतिहासिक चढ़ाव - और यह विस्तार, जो हमें इतने लंबे समय से परेशान कर रहा है, वह अब चार साल का सबसे निचला स्तर है। के संबंध में टी बॉन्ड हमारी पैदावार कम है, जैसा कि एक ऐसे देश को होता है जिसकी अर्थव्यवस्था अमेरिकी की तुलना में बहुत अधिक संकट में है, जबकि देश जोखिम से दूर रखा जाता है ईसीबी की अच्छी तरह से स्टॉक की गई जेबें. किसी भी मामले में, बाजार संप्रभु ऋण (इटली और अन्य देशों के) के अपने मूल्यांकन में खाते में लेना सीख रहे हैं, केंद्रीय बैंकों द्वारा रखे गए कर्ज का हिस्सा: एक ऋण रोगाणु, जिसका नवीनीकरण बाजार के कारणों पर निर्भर नहीं करता है और जिसकी लागत, कूपन जो भी हो, शून्य के करीब है।
मुद्रास्फीति की ओर लौटते हुए, कीमतों में गिरावट का रुझान कम होता है i वास्तविक दरें. ये, दुनिया भर में सकल घरेलू उत्पाद में गिरावट की तुलना मेंannus डरावनी 2020 (स्वास्थ्य के लिए अर्थव्यवस्था से पहले भी, लेकिन दोनों घनिष्ठ रूप से जुड़े हुए हैं), भले ही नकारात्मक हों, बहुत अधिक हैं। हालांकि, अगर हम देखें 2021, वास्तविक दरों का वर्तमान स्तर, यदि बनाए रखा जाता है, आकर्षित करेगा सहायक मौद्रिक स्थितियां आर्थिक गतिविधि के लिए। यह बताने योग्य है कि मैं भी बीटीपी की वास्तविक उपजनाममात्र दरों के विपरीत, दिसंबर में शून्य को पार कर गया, जैसा कि ग्राफ से देखा जा सकता है, और बन गया नकारात्मक (तथ्य यह है कि वे पहले से ही जुलाई में नकारात्मक थे एक सांख्यिकीय आर्टिफैक्ट है, जिसने गर्मी की बिक्री को ध्यान में रखते हुए बदलाव के कारण मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी का संकेत दिया)।
के लिए मैने बदला, की कमजोरी डॉलरपहले ही भविष्यवाणी की जा चुकी है लैंसेट, उसने जोर दिया उबेर एलेस, और मुख्य लाभार्थी थे मैं यूरो: एकल मुद्रा की विनिमय दर 1,21 से अधिक और इसके विपरीत है युआन डॉलर गिरकर 6,54 पर आ गया। अंतरराष्ट्रीय राजधानियों वे खुद को क्षेत्रों - यूरोप की ओर स्थानांतरित कर रहे हैं पहली में – जो रिकवरी में और पीछे हैं और इसलिए उनके अच्छे प्रदर्शन की संभावना अधिक है, खासकर अब जब कि फंड्स अगली पीढ़ीईयू स्वीकृत किया गया है।
I शेयर बाजार, जिनका पूर्व आशावाद शायद इतना विक्षिप्त नहीं था, वे गुलाबी रंग के लेंस के माध्यम से भविष्य को देखना जारी रखते हैं, जैसा कि अमेरिकी कहते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में कॉर्पोरेट लाभ तीसरी तिमाही में भी अर्थव्यवस्था को समर्थन देने के उपायों द्वारा समर्थित थे (बीईए वेबसाइट एक नोट में तकनीकी कारणों की व्याख्या करती है), लेकिन यह निश्चित है कि ए आय पलटाव इस परिमाण का (पूर्व-वायरस स्तरों से अधिक हैं) एक लचीलेपन को इंगित करता है - एक ऐसे शब्द का उपयोग करने के लिए जिसे हम अक्सर सुनते हैं - अप्रत्याशित।
और यह सिर्फ मुनाफे की बात नहीं है monstre प्रौद्योगिकी कंपनियों की, अगर यह सच है, जैसा कि यह सच है, कि index विशी5000 (जिसमें 6700 कंपनियां शामिल हैं) वर्ष की शुरुआत से सूचकांक से भी अधिक बढ़ी है एस एंड P500, जहां मशहूर का वजन कहीं ज्यादा होता है FAANG (फेसबुक, अमेज़ॅन, ऐप्पल, नेटफ्लिक्स और Google)। आगे देख रहे हैं, मौद्रिक शर्तें, जो पहले से ही कम सांकेतिक दरों और वास्तविक दरों के साथ अर्थव्यवस्था का समर्थन कर रहे हैं, जो कि 2021 में जीडीपी विकास दर से काफी नीचे होंगे, उन्हें आगे भी समर्थन मिलेगा। इक्विटी पूंजी की कम लागत एक स्वस्थ स्टॉक एक्सचेंज से जुड़ा हुआ है।
उनका, शेयर बाजारों के विपरीत, गर्मियों के उच्च स्तर से नीचे रहता है: की आवश्यकता सुरक्षित आश्रय संपत्ति यह अब और जरूरी नहीं है ...
