Autostrade पर सरकार के साथ गुरुवार के समझौते के बाद, Cdp के प्रवेश, Benettons के डाउनसाइज़िंग के बाद, अटलांटिया पर पहले खाते बनाए जा रहे हैं। और पहले खातों में पूंजी वृद्धि के लिए 3 से 4 बिलियन के बीच की अनुमानित लागत का संकेत मिलता है, जो 33% शेयर के साथ कैसा डिपॉजिटरी ई प्रेस्टीटी के प्रवेश के लिए दरवाजे खोलना चाहिए। स्टॉक एक्सचेंज पर, प्राप्ति शुरू होती है: 11,5 यूरो के नकारात्मक शिखर के बाद और गुरुवार को 14,4 यूरो की रैली के बाद, व्यापारी इकट्ठा होते हैं। और शायद वे प्रधान मंत्री कॉन्टे को सोमवार की सुबह रियायत के निरसन पर निंदा के लिए धन्यवाद दे रहे हैं, जिसने कुछ ही घंटों में पूंजीकरण में कुछ अरब खर्च किए।
लेकिन आइए देखें कि गुरुवार को भोर के शुरुआती घंटों में एस्पी (ऑटोस्ट्रेड प्रति एल 'इटालिया) पर समझौता कैसे व्यक्त किया जा सकता है। इस बीच, यह याद रखना चाहिए कि समझौते के आधार पर, रियायतग्राही ने मोरांडी ब्रिज के ढहने के लिए मुआवजे का पैकेज प्लेट पर रखा है - जिसमें मुआवजा, टैरिफ कटौती और निवेश शामिल हैं - कुल 3,4 बिलियन।
यह समझौता सीडीपी के लिए 3 से 4 बिलियन के बीच की पूंजी वृद्धि के माध्यम से संदर्भ शेयरधारक बनने की संभावना भी प्रदान करता है। सीडीपी - 82,7% के लिए ट्रेजरी द्वारा नियंत्रित और बाकी के लिए कुछ बैंकिंग नींव के हाथों में - पुनर्पूंजीकरण की सदस्यता लेने से (जो, दूसरी ओर, बेनेटन पालन नहीं करेंगे) खुद को एक के हाथों में पाएंगे विभिन्न समाचार पत्रों द्वारा रिपोर्ट की गई अफवाहों के अनुसार, 33% हिस्सेदारी जो 9 और 12 बिलियन के बीच ऑटोस्ट्रेड के वर्तमान मूल्यांकन से मेल खाती है। 3-4 बिलियन जो सीडीपी वितरित करेगा, उसे संदर्भ शेयरधारक की भूमिका में ले जाएगा, जैसा कि एनी और एनेल के लिए पहले से ही होता है, लगभग 30% की हिस्सेदारी वाली सहायक कंपनियां। पुनर्पूंजीकरण से एस्पी को लाभ होता है, जो अपनी संपत्तियों को मजबूत और पुनर्संतुलित करता है, वर्तमान में ऋण के संबंध में असंतुलित है, मिलप्रोरोग 2019 द्वारा पेश किए गए परिवर्तन के बाद रियायत के निरसन की स्थिति में मुआवजे के लिए।
टर्नअराउंड के अंत में, एस्पी की राजधानी में बेनेटन परिवार लगभग 10% तक पतला हो जाएगा। समझौते के बाद रियायत के पुनर्लेखन के लिए प्रदान किया जाता है जिसमें मोटरवे टोल को कम करना शामिल है।
एटलांटिया आज राजधानी के 88% हिस्से के साथ एस्पी को नियंत्रित करता है और बदले में बेनेटन परिवार की वित्तीय तिजोरी एडिज़िओन होल्डिंग द्वारा केवल 30% से अधिक के साथ नियंत्रित किया जाता है। बाकी बाजार में है। बेनेटन द्वारा आयोजित पूंजी के हिस्से के कमजोर पड़ने का तंत्र धीरे-धीरे होगा: एस्पी की पूंजी वृद्धि के अलावा, निवेश कोषों को शेयरों की बिक्री की परिकल्पना की गई है - मैक्वेरी और ब्लैकस्टोन के नामों का उल्लेख किया गया है - जो होगा एटलांटिया को प्रारंभिक अनुमानों के अनुसार 2 से 2,64 बिलियन के बीच एकत्र करने की अनुमति दें। हालांकि, बेनेटन परिवार असाधारण लाभांश के रूप में धन एकत्र करने में सक्षम नहीं होगा क्योंकि गुरुवार को सरकार के साथ हुए समझौते में स्पष्ट रूप से इसकी मनाही है। कब तक और कैसे? फिलहाल यह कोई नहीं बता सकता।
आखिरी टुकड़ा स्टॉक एक्सचेंज पर कोटेशन होगा। यह 2021 की शुरुआत में अटलांटिया से एस्पी के डिमर्जर के माध्यम से होना चाहिए। इसका मतलब है कि अटलांटिया ऑटोस्ट्रेड में अपने शेयरों को सभी शेयरधारकों (इसलिए बेनेटन सहित) में वितरित करेगा और इस प्रकार स्टॉक एक्सचेंज में स्वचालित रूप से सूचीबद्ध होगा जहां यह वापस आ जाएगा। 2013 में इसे छोड़ने के बाद सूची में।
उस समय, लगभग 10% Autostrade Edizione Holding के पास रहेगा और यह चुनने में सक्षम होगा कि इसके साथ क्या करना है: चाहे बेचना हो, लगभग एक बिलियन मूल्य (वर्तमान पूंजीकरण के आधार पर) एकत्र करना हो या रहना हो, हम ' मैं देखूंगा।
गुरुवार को भोर में सरकार और ASPI के बीच मसौदा समझौते पर पहुंचने के बाद यदि ये सबसे विश्वसनीय परिदृश्य हैं, तो अभी भी कई चर और बिंदु स्पष्ट किए जाने बाकी हैं। 2021 की शुरुआत में एक लिस्टिंग के लिए समय बहुत तंग दिखाई देता है, ठीक वैसे ही जैसे कि रियायत के निरसन की स्थिति में एस्पि को मान्यता प्राप्त मुआवजे के मूल्य का प्रश्न स्पष्ट किया जाना बाकी है: मिलप्रोरोग 2019 ने इसे लगभग 23 से घटाकर 7 कर दिया बिलियन लेकिन केवल एक बार इस क्षतिपूर्ति के ऊपर की ओर संशोधन संपत्ति के संबंध में ऋण (9,3 बिलियन) को पुनर्संतुलित कर सकता है - 3-4 बिलियन से वृद्धि के बाद भी - और कंपनी को रेटिंग हासिल करने की अनुमति देता है निवेश श्रेणी जिसके साथ बाजार पर खुद को वित्तपोषित करना है।
