फरवरी के चुनावों से लेकर आज तक, इतालवी नागरिक न केवल अभी तक सरकार के लिए एक समझौता नहीं देख पाए हैं, बल्कि क्षितिज पर गणतंत्र के राष्ट्रपति के लिए एक संभावित समझौता भी नहीं हुआ है। इन सब में भविष्य के बारे में संकट और अनिश्चितता वे खुद को महसूस करते हैं, और कैसे। राजनीतिक गतिरोध और पीड़ित राष्ट्रीय आर्थिक प्रणाली, सभी के अनुसार (प्राइमिस में रेटिंग एजेंसियां) गैर-नगण्य जोखिम वाले कारकों के अनुरूप है, जो अक्सर प्रसार में सबसे स्पष्ट अभिव्यक्ति होती है (यहां मुख्य देशों के सभी अंतर)। यदि आप केवल ब्लॉग पर या पर सलाह का पालन करते हैं ट्विटर, आपने देखा होगा हमारे XNUMX-वर्ष के BTP सापेक्ष अनुग्रह की अवधि का अनुभव कर रहे हैं: पैदावार कम हो रही है और बाजार में अच्छे एक्सचेंज हैं (बीटीपी-बंड वर्तमान में लगभग 300 आधार अंकों तक फैल गया है)।
अब सवाल स्पष्ट है: ऐसे समय क्यों जब वास्तविक अर्थव्यवस्था ढहती हुई प्रतीत होती है, क्या हमारे स्टॉक ऐसा व्यवहार करते हैं मानो सब कुछ (अपेक्षाकृत) ठीक है? उत्तर देने के लिए, हमें कुछ दसियों हज़ार किलोमीटर आगे बढ़ना होगा: में जापान. पूर्ण रूप से हाँ! लैंड ऑफ द राइजिंग सन, जिसे हम याद करते हैं, दुनिया में पहला सार्वजनिक ऋण है, के राज्यपाल की कार्रवाई के माध्यम से शुरू हुआ है BOJ, हारुहिको कुरोदा, बहुत आक्रामक विस्तारवादी मौद्रिक नीति का एक चरण। लक्ष्य 100 के अंत तक देश के मौद्रिक आधार को 2014% तक बढ़ाना और 2% के मुद्रास्फीति लक्ष्य तक पहुंचना है।
सरल शब्दों में अनुवादित इसका मतलब है, कम या ज्यादा: पैसा छापने वाली मशीनों को लोड करें और ... अपनी मर्जी से फायर करें! इस प्रकार बाजार खुद को तरलता से भर पाता है, जिससे येन का अवमूल्यन भी होता है। अवमूल्यन और उच्च तरलता जापानियों को लाभप्रद संपत्तियों में निवेश करने के लिए प्रेरित करती है, और ये लगभग हमेशा सीमा पार होती हैं। यह कहना है ... यूरोप और यूएसए! यूएस और जर्मन सरकार के बॉन्ड खरीदना (जो क्रमशः 1,7% और 1,2% उपज देते हैं), हालांकि, पर्याप्त नहीं है और इसलिए ... यहाँ जादू है! जापानी निवेशक इतालवी, फ्रांसीसी, बेल्जियम और ऑस्ट्रियाई सरकार के बॉन्ड, "कोर" के लिए खरीदारी कर रहे हैं, लेकिन बहुत ज्यादा नहीं।
ग्राफ साफ दिखाता है येन के अवमूल्यन के बीच संबंध, यूरो/येन विनिमय दर और XNUMX-वर्षीय बीटीपी की उपज द्वारा व्यक्त किया गया।
जाहिर है जापानी मौद्रिक नीति इतालवी प्रसार की घटना की व्याख्या करने के लिए पर्याप्त नहीं है. "योग्यता" का एक हिस्सा अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा भी बाजार में रखी गई भारी तरलता को जाता है। ब्लूमबर्ग में वृद्धि की बात करता हैएम 2 कुल (नोट और सिक्के संचलन में, चेक जमा, बैंक और अन्य जमा) 22.300 से $2007 ट्रिलियन! गर्मी के अंत तक ईसीबी द्वारा ब्याज दरों में संभावित कटौती के बारे में तेजी से आग्रहपूर्ण अफवाहें भी योगदान दे रही हैं, नगण्य नहीं, मोंटी सरकार के हस्तक्षेप जो प्रभावी रूप से इतालवी सार्वजनिक वित्त को सुरक्षित करते हैं, इटली के डिफ़ॉल्ट जोखिम को काफी कम करते हैं और हमारे सरकारी बॉन्ड को फिर से आकर्षक बनाना। अब, तथापि, हमें सामाजिक, औद्योगिक, संस्थागत और आर्थिक नीतियों पर हस्तक्षेप करने की आवश्यकता है। गेंद राजनीति को।
