"पैसे के समुद्र के बारे में क्या अजीब है जो स्टार्ट-अप के आसपास घूमता है?" वह सवाल है जो आज सुबह रिपोर्ट खोलता है न्यूयॉर्क टाइम्स सबसे गर्म विषयों में से एक को समर्पित करता है: नैस्डैक रन अभी भी किस हद तक जायज है, नई अर्थव्यवस्था की उन्नति का पर्याय, या, जैसा कि मूल्य सूची में प्रवृत्ति से उभर कर आता है, क्या यह पीछे हटने का समय है?
प्रश्न बहुत ही सामयिक है: बुधवार को टाइम्स स्क्वायर बाजार ने एक नए कठिन दिन का अनुभव किया, जो उस अवधि के लिए अधिकतम 10 प्रतिशत से नीचे फिसल गया, जो ग्राफिक डिजाइनरों के मापदंडों के अनुसार ट्रिगर करता है। "सुधार" अलार्म. पिछली बार ऐसा मार्च 2021 में हुआ था, भूस्खलन खरीदारी का एक बेहतरीन मौका साबित हुआ था। पिछले कुछ वर्षों में, सुधार खरीदना (बाजार की भाषा में "डुबकी खरीदना") एक अच्छा अवसर साबित हुआ है; इसके अलावा, यह पहले से ही ज्ञात था कि 2022 होगा बड़ी अस्थिरता का एक वर्ष, उतार-चढ़ाव से पार हो गए जिनका अनुमान लगाना मुश्किल है। लेकिन इस बार यह अलग हो सकता है: फेड द्वारा घोषित धन की लागत में वृद्धि अपने आप में प्रतिभूतियों की कीमतों की समीक्षा के लिए एक अच्छा तर्क है, जिन्होंने कम दरों के मौसम का आनंद लिया है। रसद में संकट से लेकर कच्चे माल में वृद्धि तक कई कारक विज्ञापन के बारे में सोचने में योगदान करते हैं मुद्रास्फीति की बढ़ती दर. भू-राजनीतिक तनाव की सलाह देते हैं जोखिम के लिए अपनी भूख को मध्यम करें. और इसी तरह। हम खुद को एक और अधिक स्पष्ट प्रवृत्ति उलट का सामना करते हुए पा सकते हैं, उनमें से एक जो भालू बाजार के आगमन की आशा करता है: 1971 से आज तक, 37 प्रतिशत मामलों में ऐसा ही रहा है। पर अब?
- सबसे पहले, यह कहा जाना चाहिए कि हाल के दिनों में सूचकांक में गिरावट आंशिक रूप से उस भूस्खलन की व्याख्या करती है जिसने दिसंबर के मध्य से शेयरों को प्रभावित किया है, यानी, जब से फेड ने मुद्रास्फीति पर अपना रुख बदल दिया है। डिजिटल दिग्गजों की दृढ़ता, Apple से (मूल्य में 3 ट्रिलियन से अधिक ठोस) Microsoft के लिए, जिसने वीडियो गेम की दिग्गज कंपनी एक्टिविज़न को खरीदने के लिए अभी-अभी कैश ऑन हैंड (130 बिलियन डॉलर) का हिस्सा दिया है, ने इसके खिलाफ एक दीवार के रूप में काम किया है। भालू की उन्नति, भले ही वे अधिकतम से दूर चले गए हों, अमेज़ॅन जैसे दिग्गज। लेकिन मुखौटे के पीछे यह उभर कर आता है एक परेशान करने वाली तस्वीर: $250 बिलियन से अधिक राजस्व वाली कम से कम 10 कंपनियां उच्चतम स्तर से 20 प्रतिशत से अधिक हैं। और इनमें से डिजिटल अर्थव्यवस्था की सवारी के कुछ महान नाम सामने आए हैं। इसे वॉल्ट होने दो डिज्नी कि नेटफ्लिक्स, स्ट्रीमिंग चैंपियन जो महामारी के लंबे मौसम में ज्यामितीय दरों पर बढ़े हैं, इस समूह का हिस्सा हैं। नेटफ्लिक्स, जो 700 डॉलर के शिखर पर पहुंच गया था, 500 से भी नीचे फिसल गया और फिर 515 (-24%) तक ठीक हो गया। पिछली तिमाही के खातों के कुछ घंटे बाद "बैरोन", निराशावादी है: बहुत सारे चैंपियन अब इस क्षेत्र में खेल रहे हैं और वैश्विक जनता के दर्शकों के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
- गिरावट ने उत्थान के कुछ महान नायकों को प्रभावित किया। सबसे पहले कैथी वुड, आर्क फंड्स के शीर्ष पर, 2020 की दौड़ के पूर्ण नेता। इसके विपरीत, बड़े जोर और संग्रह उछाल के साथ लॉन्च किया गया आर्क इनोवेशन ईटीएफ, एक वर्ष की तुलना में कम या ज्यादा मूल्यों पर, अधिकतम से 15% से कम यात्रा करता है। पहले। और यह निश्चित रूप से पेपाल के लिए कुछ बेहतर नहीं हुआ, कुछ की तुलना में 40% नीचे सबसे अधिक अटकलों में फार्मा, मॉडर्न से बायोजेन तक।
- यहां तक कि बड़े व्यवसाय की दौड़ को एक निश्चित संदेह के साथ अनुभव किया जाता है: मेटा (पूर्व में फेसबुक) द्वारा आभासी वास्तविकता में विस्तार के साथ-साथ नए व्यावसायिक क्षेत्रों में निवेश (अमेज़ॅन के लिए रिवियन इलेक्ट्रिक कार देखें) का निर्णय क्षतिपूर्ति करने की इच्छा नए व्यवसायों के साथ उन क्षेत्रों में कम विस्तार की संभावना है जिनमें वे अग्रणी हैं। आखिरकार, यह खुद को महसूस करना शुरू कर रहा है सरकारों और नियामकों की कार्रवाई जो, अमेरिका और यूरोप दोनों में, "नए बैरन" के जोर को कम करते हैं।
- इस संदर्भ में, न्यूयॉर्क टाइम्स की जांच पर लौटने के लिए, नए लोगों की आमद को बनाए रखना आसान नहीं होगा और राजधानियाँ जिन्होंने हाल के वर्षों में बाजारों का समर्थन किया है। 2021 में, 330 बिलियन डॉलर स्टार्टअप्स में प्रवाहित हुए, जो एक साल पहले के 167 बिलियन डॉलर से लगभग दोगुना है। एक उत्कृष्ट सौदा क्योंकि वर्ष के अंत में बांड कुल 774 बिलियन मूल्य के थे। लेकिन घटना, जैसा कि SPACs में गिरावट से प्रदर्शित होता है (वह वाहन जिसने पिछले साल लिस्टिंग की दौड़ को तेज किया था) तेजी से धीमा हो रहा है। रिवियन कारों से लेकर कॉइनबेस तक, सबसे अधिक प्रचारित नए लोगों की कीमतें, बिटकॉइन मूल्य सूची $ 40 से नीचे गिर रही है।
संक्षेप में, नकारात्मक संकेतों की कोई कमी नहीं है। का भागना फोर्ड और जीएम, दिसंबर के बाजार या तेल कंपनियों के मुख्य शीर्षक, जनवरी के बाद से नेता, स्कोर मूल्य अर्थव्यवस्था का बदला, अधिक पारंपरिक और भौतिक। लेकिन इसे ज़्यादा करने की ज़रूरत नहीं है। वास्तव में, अधिकांश सुधार अब पीछे छूट गए हैं। और सफल अपवादों की कोई कमी नहीं है: मम्म्हम्म, उदाहरण के लिए, मुफ्त स्मार्टवर्किंग कर्मचारियों के लिए एक भर्ती सेवा जिसने कुछ ही दिनों में 136 मिलियन के लिए धन जुटाया।
लेकिन भावना यह है कि "नैस्डैक पुट", यानी आईपीओ के बाद से लगभग पूरी तकनीकी सूची पर कमाई की गारंटी, अब टाइम्स स्क्वायर में नहीं रहती है। अब से कमाई करना और भी मुश्किल हो जाएगा।
