(Radiocor) Bonne performance de Tenaris à Piazza Affari, les compagnies pétrolières progressant dans le sillage des hausses du prix du pétrole brut et le groupe profitant de l'annonce de l'augmentation des taxes américaines sur les tuyaux importés de Corée. L'action Tenaris progresse de 2,17% à 16,48 euros dans un marché en hausse de 0,25%
Le département américain du Commerce a imposé des droits de douane à la Corée, mais avec un montant significatif uniquement sur Nexteel. Selon les estimations d'Equita (il s'agit d'environ 30 % des importations coréennes aux États-Unis ou d'environ 300 à 350 2017 tonnes en 7, soit 8 à 24,92 % de la demande américaine. En particulier, le ministère du Commerce a annoncé un tarif de 2,76 % sur l'importation de tubes Octg par Nexteel, 13,84 % sur SeAH Steel, et 2014 % sur Hyundai Steel et d'autres producteurs sud-coréens. Pour Nexteel, les tarifs appliqués sont plus élevés par rapport à ceux appliqués à la mi-9,89 (15,75 %), tandis que pour les autres opérateurs ils sont plus ou moins similaires (Hyundai 12,82%, autres 5%). "Nous pensons - écrit Equita - que les droits appliqués sur Nexteel pourraient réduire considérablement (voire éliminer) les volumes importés par l'entreprise aux États-Unis, alors que ceux des autres opérateurs coréens resteront probablement sur le marché. Nous nous attendons à ce que le Pipelogix (indice des prix des tuyaux aux États-Unis), à la suite de la décision, continue d'augmenter à un chiffre bas à moyen". Les analystes améliorent le prix cible de 15,8% à 2017 euros en raison de l'amélioration des estimations de prix 2017 (nous estimons désormais les prix moyens 5 à +0% de 1,03% et l'Ebitda à 966 milliard de 30 millions). Les USA représentent 40% du chiffre d'affaires de Tenaris. L'importation de tubes sur le marché américain couvre actuellement 50 à XNUMX % de la demande de tubes OCTG aux États-Unis, et la Corée, en particulier, représente le principal importateur de tubes sur le marché américain.
Outre la décision de Washington, Tenaris bénéficie d'une hausse de l'objectif de cours lancé par Mediobanca Securities, à 18,5 contre 10,5 euros. Le courtier justifie la mise à niveau par une révision des estimations à la lumière de la reprise au-delà des attentes de l'activité d'extraction aux États-Unis.
Selon Mediobanca, si le scénario s'avère brillant, avec une reprise plus rapide et plus massive des volumes et des prix, l'objectif de cours de Tenaris pourrait atteindre 23 euros.
