En 2025, leÉconomie italienne évolue plus que jamais dans un contexte international incertain, dominé par des tensions commerciales et géopolitiques qui mettent à l'épreuve croissance et la stabilité financière du pays. C'est le tableau dressé par Relation sur la politique budgétaire duBureau parlementaire du budget (Upb), présenté aujourd'hui au Sénat par le président Lilia Cavallari, qui, avec un mélange de prudence et de réalisme, a décrit les perspectives italiennes dans le cadre mondial.
Malgré les vents contraires, le président Cavallari a voulu insuffler un peu d'optimisme sobre : la croissance italienne « n'est pas inévitable » et peut être soutenue par une mise en œuvre plus décisive de la les réformes et investissements, même au-delà de l'horizon de la Plan national de relèvement et de résilience (PNRR), ainsi que d'un marché de l'emploi plus dynamique, à condition d’accroître la participation et d’attirer des travailleurs qualifiés.
Une économie mondiale « pas si pacifique »
La guerre commerciale, notamment celle initiée par les États-Unis, continue de soulever la fonctions et créent de nouvelles barrières qui pèsent sur de nombreux secteurs productifs, y compris en Italie. Cavallari a souligné que ce scénario « s'aggrave rapidement » et que, bien que les impacts négatifs varient d'un secteur à l'autre et d'un pays à l'autre, les prévisions sont claires : personne n'est à l'abri.
Les estimations de l'impact économique des nouvelles barrières commerciales indiquent des effets négatifs très différenciés, et leur quantification est sujette à des marges d'incertitude, liées à la durée des droits, aux représailles d'autres pays et aux réactions des marchés, des entreprises, des familles et des banques centrales. Le ministre de l'Économie Giancarlo Giorgetti il a qualifié le contexte de « très compliqué » et a souligné comment le coût élevé de l’incertitude a réduit les estimations de croissance pour les années à venir, tout en réitérant que l’objectif de croissance du PIB pour 2025 reste « pleinement atteignable et, espérons-le, surpassable ».
Dans notre pays, les secteurs les plus touchés sont pharmacie, industrie minière e production des véhicules à moteur, avec des conséquences également sur lemétier Des tensions dans des secteurs traditionnellement porteurs comme la métallurgie et le textile, ainsi que des répercussions sur les services professionnels tels que les cabinets d'avocats, l'ingénierie, l'architecture, la comptabilité et la gestion du personnel. L'Upb estime que l'effet combiné de ces tensions réduira le PIB d'environ 0,2 point en 2026 e de 0,1 point en 2027.
Upb : Croissance modérée mais pas forcément faible
En 2024, la croissance de PIB s'est établie à 0,7 %, en dessous de la moyenne de la zone euro (0,9 %), accompagnée d'une hausse modeste de la consommation (+ 0,4 %) et d'un ralentissement investissements (+0,5%). L'inflation est resté autour de 1 %, avec une hausse vers 2 % ces derniers mois.métier a augmenté de 1,6 %, le taux de chômage étant tombé à 6,5 %. salaires contractuel a augmenté de 3 %, dépassant l’inflation mais restant en dessous des niveaux de 2021 en termes réels.
Le Bureau parlementaire du budget fournit en détail croissance modérée pour 2025 de l'économie italienne, en ligne avec le MEF, avec une timide accélération au cours des années suivantes. Mais attention : le tableau reste incertain et marqué par risques principalement à la réduction.
Sur le plan intérieur, la pression demeure forte incertitudes sur la mise en œuvre de la Pnrr, qui doit être conclu d'ici 2026. Jusqu'à cette date, l'activité économique sera soutenue par la baisse progressive des pressions inflationnistes, par la stabilité de l'emploi et par la poussée des investissements liés au Plan.
Le déflateur de la consommation devrait croître à 2,2 % en 2025, avec un ralentissement modéré au cours des années suivantes. vulnérabilité aux chocs externes comme les guerres, les tensions géopolitiques et, en particulier, le protectionnisme commercial, qui pourraient compromettre la stabilité et la croissance du pays.
Finances publiques : prudence et responsabilité
Sur le devant du ffinances publiquesLa prudence et la responsabilité ont porté leurs fruits : en 2024, le déficit est tombé à 3,4 % du PIB, soit près de moitié par rapport aux 7,2 % de 2023, et le solde primaire est redevenu positif (0,4 %). Cela s’explique également par la baisse des coûts du Superbonus et par la hausse des recettes fiscales, notamment en provenance des États-Unis.Impôt sur le revenu. Cependant, la dette publique a de nouveau augmenté pour atteindre 135,3% en raison de l’accumulation des crédits d’impôt pour la construction.
L'Upb souligne également que la nouvelle structure de l'Irpef, tout en stabilisant la réduire le coin fiscal, a augmenté la frein fiscalEn pratique, la hausse des salaires liée à l'inflation pousse de nombreux travailleurs à payer davantage d'impôts, car ils accèdent à des tranches d'Irpef plus élevées. Cela réduit le pouvoir d'achat réel, en particulier pour les salariés et les familles de la classe moyenne, ce qui risque de ralentir la consommation et la demande intérieure. effet boomerang ce qui peut ralentir la croissance économique.
Le budget 2025 et les enjeux fiscaux
La enveloppe budgétaire L'année dernière, le gouvernement a exploité presque tout l'espace disponible pour les dépenses, en introduisant des mesures structurelles telles que la réduction des cotisations de sécurité sociale pour les salariés et la fusion des taux d'imposition de l'Irpef au moins jusqu'en 2024. Cependant, l'Upb prévient qu'il sera crucial de maintenir une action décisive contre leévasion fiscale, qui en Italie reste parmi les plus élevés d'Europe, malgré des améliorations récentes significatives, notamment dans le domaine de la TVA.
PNRR et investissements, entre retards et espoirs
Une autre inconnue importante concerne la mise en œuvre du PNRR. Selon l'Upb, il existe un «risque important« quelle partie du les dépenses prévues devraient être reportées à 2027, avec des effets qui, à court terme, ralentiraient la croissance (-0,3 point en 2026), mais qui serait compensée par une reprise l'année suivante. Globalement, la croissance cumulée jusqu'en 2028 resterait inchangée.
Défense : davantage de dépenses, mais avec un œil sur la dette
Dans le panorama européen, la Commission a fait pression pour une augmentation des investissements dans défense, et l'Italie a réagi en adoptant une loi de finances pour 2025 qui prévoit une augmentation significative des dépenses : +3,9 milliards en 2025, pour atteindre plus de 31 milliards par an à l'avenir. Malgré cela, les dépenses de défense italiennes restent stables. en dessous de la moyenne de l'UE Si l'on considère les critères standards, et loin de ceux de certains pays d'Europe de l'Est, l'Upb prévient que cette augmentation devra être équilibrée avec la durabilité du la dette publique, qui représente désormais 135,3 % du PIB, afin d’éviter de compromettre la stabilité financière.
Défis structurels : environnement et démographie
Deux défis structurels importants ne doivent pas être sous-estimés : tendances démographie, avec une contraction des naissances et des migrations internes qui accentuent les écarts territoriaux (déclin au Sud, croissance au Nord), et la changer météo, qui affecte les différentes régions du pays de manière hétérogène. L'Italie, comme d'autres pays méditerranéens, est parmi les plus exposés aux effets du changement climatique et dispose d'une marge de manœuvre budgétaire limitée pour s'adapter, ce qui aggrave les inégalités régionales.
