Saipem a clôturé 2023 avec des données montrant des performances supérieures aux attentes. En particulier l'entreprise dirigée par Alessandro Propre ont montré recettes en croissance et un retour au profit, tout en promettant le distribution d'un dividende sur les résultats 2024 et approuve le plan stratégique jusqu'en 2027 avec amélioration des objectifs économique-financier.
ce matin, Place Afari réagit très positivement et les commentaires positifs affluent également de la part des analystes. Après un début sans pouvoir établir de prix, Saipem s'est hissé au sommet du FTSE MIB (+0,29%) et à mi-séance il se trouvait au plus haut niveau de 1,64 euro, en hausse de 10,41%.
Saipem révise ses estimations à la hausse jusqu'en 2027
La société du groupe Eni, qui fournit des services pour le secteur de l'énergie et des infrastructures, « a mis à jour le lignes stratégiques présenté en février 2023 confirmant l'amélioration progressive des performances du groupe et sa capacité à appréhender pleinement le contexte de marché favorable", lit-on dans une note.
En détail pour 2024 sont attendus recettes entre 12,7 et 13,3 milliards d'euros, Marge d'Ebitda égal à environ 10%, cash-flow fonctionnement (net des loyers) à 740-780 millions d'e investissements pour environ 440 à 480 millions. En référence à l'ensemble de la période Planification 2024-2027 la société envisage d'acquérir nouvelles commandes pour environ 50 milliards et les commandes dans les segments « bas/zéro carbone » représentent environ un tiers du total. Le TCAC des revenus est estimé à 4-5% sur la période 2023-2027, la marge Ebitda à environ 12% en 2027, le cash-flow opérationnel (net des loyers) à environ 3 milliards et les investissements à environ 1,4 milliard.
«Aujourd'hui, nous regardons vers l'avenir en nous concentrant sur l'excellence dans l'exécution des projets, la flexibilité opérationnelle et l'approche intégrée entre les secteurs d'activité, en élargissant encore notre offre dans les segments à faible et zéro carbone», déclare Puliti.
En 2023 retour au bénéfice de 179 millions. Les coupons reviendront également en 2025
Attendu aussi dividendes égal à environ 30-40% du cash-flow libre (net des loyers), avec paiement de bons de réduction en 2025 sur la base des résultats attendus en 2024.
En ce qui concerne le 2023, le groupe a montré le retour au profit pour 179 million, le plus élevé des 10 dernières années, après une perte de 209 millions. Il a également accompli recettes pour 11,87 milliards (+19% par rapport à 2022), Ebitda ajusté pour 926 millions (+56%) et nouvelles commandes acquis pour environ 18 milliards (dont plus de 70 % des acquisitions dans des activités offshore). En solitaire quatrième trimestre les revenus se sont élevés à 3,51 milliards (+20%) et l'Ebitda ajusté à 286 millions, soit presque le double par rapport au trimestre correspondant de 2022.
Jefferies : chiffre d'affaires et marges supérieurs aux attentes
Analystes de Jefferies ils soulignent que les chiffres sont supérieurs au consensus tant en termes de revenus que de marges, tandis que la dette est inférieure d'environ 25 % aux attentes. Autre record, le niveau du carnet de commandes, confirmé à environ 30 milliards d'euros. Les prévisions de revenus pour 2024 et d'EBITDA sont également supérieures aux estimations. Par ailleurs, selon les experts, la révision de la stratégie jusqu'en 2027 montre une croissance et des marges au-delà des attentes, avec un potentiel de dividende en 2025. Jefferies a un achat sur le titre avec un objectif de cours de 2,20 et un potentiel de hausse de 47 %.
Equita, perspectives 2024 « très fortes » et fin de plan
Selon Equita, Saipem a fourni des perspectives "très fortes" pour 2024 et la fin du plan, une surprise étant donné que la direction actuelle avait jusqu'à présent donné des indications prudentes après les événements qui avaient conduit à l'augmentation de capital. Les analystes soulignent également que dans le plan, l'entreprise a « augmenté les commandes du segment à faible émission de carbone à 1/3 contre 25 % dans le plan précédent ». Nous pensons que l'ensemble des résultats a des implications positives pour nos estimations. » Pour 2024, Equita calcule une augmentation potentielle des estimations d'ebitda de 20 % et de flux de trésorerie disponible de 30 %". Il ne reste plus qu'à attendre la conférence téléphonique qui aura lieu dans la matinée. Equita attend une analyse approfondie du nouveau plan industriel, des indications sur l'état du projet en Australie et sur le redémarrage du projet GNL au Mozambique. Commentaires positifs également de Intermonte: « de très bons résultats, des orientations très fortes. Nous attendons une réaction très positive», expliquent-ils.
