Sur le net vous achetez, vous vendez, vous rencontrez des gens. Désormais, il est également possible d'accorder et d'obtenir des prêts. Il s'agit de prêt de pair à pair (P2P) ou de financement participatif basé sur le prêt (LBC). Il s'agit techniquement d'un système de financement alternatif à celui bancaire, avec lequel des particuliers et des entreprises, sans relation entre eux et sans passer par un intermédiaire financier, demandent et proposent des prêts sur une plateforme en ligne. En règle générale, la combinaison de nombreux petits prêts couvre la totalité du prêt.
Le P2P s'est développé au Royaume-Uni et peu après aux États-Unis. Elle s'est ensuite implantée en Europe continentale, en Asie et en Amérique du Sud. Les secteurs d'action sont diversifiés mais les volumes les plus importants sont générés dans Crédit à la consommation (en raison de la rapidité de livraison), dans le financement des petites et moyennes entreprises (pour faciliter l'accès au crédit), en biens immobiliers (pour la possibilité de morceler l'investissement immobilier).
La croissance des capitaux investis dans le P2P est constante : la principale plateforme opérant en Italie - un marché encore limité - a déclaré en janvier 2019 prêts décaissés pour 62 millions d'euros (avec une augmentation de 100% par rapport à l'année précédente) et un rendement moyen de 5% ; les chiffres des volumes mondiaux sont de l'ordre de dizaines de milliards d'euros et ne cessent d'augmenter. Les Italiens peuvent investir sans difficultés particulières même sur des plateformes européennes, alors qu'investir sur des plateformes américaines ou asiatiques est soumis à des contraintes administratives et financières.
Les prêteurs des prêts, grâce à l'utilisation du P2P, peuvent diversifier les investissements et obtenir des intérêts plus élevés par rapport aux investissements en obligations et obligations d'État. Les bénéficiaires des prêts peuvent recevoir les fonds rapidement, sans attacher de garanties particulières et sans payer les frais d'intermédiation financière (à l'exception de la « redevance » des plateformes numériques, bien inférieure aux frais d'intermédiation bancaire).
Sur plusieurs sites, les prêts décaissés sont négociables sur un marché secondaire, permettant un retour sur investissement rapide. Le taux de défaillance des prêts est relativement faible et, dans de nombreux cas, des formes de couverture des risques sont fournies. Il ressemble à l'Eden de la finance. Mais en est-il vraiment ainsi ?
Il est vrai que le P2P profite de dimension télématique de l'intermédiation et, comme cela se produit avec le commerce en ligne, il évite les charges de l'intermédiation matérielle, permettant aux investisseurs d'obtenir des rendements plus élevés et aux bénéficiaires d'avoir des prêts à des taux similaires à ceux du marché hypothécaire traditionnel, dans des délais beaucoup plus courts par rapport à une procédure de financement normale.
C'est vrai qu'avec le P2P les petits/moyens épargnants peuvent facilement investir à l'étranger, sur des initiatives spécifiques, dans des économies en croissance, bénéficiant ainsi d'une possibilité autrement impossible de diversifier les investissements.
Il est vrai que le P2P permet accès au crédit pour les start-up et les particuliers à potentiel économique réduit, qui auraient des difficultés à communiquer avec les institutions financières ; que l'innovation technologique dans le secteur du crédit oblige les banques à renouveler leur offre, en s'adaptant à des standards plus efficaces et modernes, avec des coûts moindres pour les utilisateurs ; que les banques elles-mêmes peuvent coopérer avec le P2P, pour être également présentes dans ce secteur de marché (comme c'est déjà le cas au Royaume-Uni et aux États-Unis).
Cependant il y a des risques.
Pour l'investisseur, le premier risque est la défaillance de l'intermédiaire numérique. Dans le cas malheureux, l'investisseur ne se retrouverait qu'avec des crédits électroniques à faire valoir sur ce qui reste des actifs du site ou directement sur les débiteurs : une perspective inquiétante, surtout pour les investissements moyens/petits, qui ne justifierait pas une action en justice. Il y a ensuite le risque de perdre le capital, en tout ou en partie, par rapport à l'éventualité de l'insolvabilité du débiteur.
Ces événements doivent être considérés dans le cadre d'une gestion correcte des investissements, et donc en relation avec une diversification prudente des actifs, à l'intérieur et à l'extérieur de la plate-forme P2P, en prêtant attention à la fois à la crédibilité du site Web de référence (en termes de flux de capitaux et de stabilité sur temps), et à celle du bénéficiaire du prêt (en tant que personne et en tant que bien à financer). A cet effet, des rapports sur la fiabilité des différentes plateformes et, au sein de celles-ci, des demandeurs de crédit sont disponibles en ligne.
En outre, le risque d'insolvabilité du débiteur doit être abordée en tenant compte de la relation entre les rendements attendus et le risque de crédit (il existe des plateformes P2P spéculatives, où il est possible d'investir à des taux supérieurs à 10%, sans garanties, en contournant les limites de taux usuraires avec des intermédiaires étrangers ; et des plateformes plus prudentes, où les rendements sont plus faibles, mais où diverses formes de protection du capital sont disponibles).
Et les différentes formes de protection du capital contre le risque d'insolvabilité doivent être pesées : possibilité de rachat (rachat garanti du montant investi, capital et intérêts, par la plateforme numérique) ; présence de sûretés pour garantir le prêt (de nature réelle ou financière) ; disponibilité d'un fonds de sauvegarde des investisseurs ; jusqu'à des instruments de moindre protection, en actualisant dans tous les cas une baisse inévitable des rendements pour les charges afférentes.
Pour le système financier, il existe un risque que le P2P produise un transfert d'importants crédits vers l'intermédiation virtuelle, avec réduction des parts de marché des sujets institutionnels et l'affaiblissement consécutif de l'ensemble du système. Essentiellement, ce qui s'est passé et ce qui se passe dans le secteur commercial pourrait se produire dans le secteur financier, avec des déplacements de plus en plus importants des parts de marché du physique vers le virtuel.
Dans cette perspective, la démarche ne peut être qu'ouverte, car d'une part les transformations technologiques sont incontrôlables, et d'autre part elles peuvent apporter des avantages significatifs aux familles et aux opérateurs.
Comme pour le commerce en ligne, les entreprises du secteur sont appelées à investir dans l'activité en ligne, créant nouveaux canaux d'intermédiation financière sur le web, en corrélation avec les canaux traditionnels. Cela signifie que les banques et les opérateurs du secteur, comme c'est déjà le cas au Royaume-Uni et aux États-Unis, doivent innover l'offre aux clients, afin d'occuper également l'espace de marché du réseau, rejoignant ou rejoignant les plateformes existantes.
Comme pour le commerce en ligne, il est nécessaire de préparer une réglementation garantissant des niveaux adéquats de qualité de l'offre et de protection des clients. Cela signifie que, dans la mesure où le P2P devient un facteur pertinent sur le marché du crédit, ils doivent être préparés des règles de garantie pour les ménages et l'ensemble du système financier.
En particulier, il convient de localiser une autorité de référence réglementaire et le contrôle du secteur, avec pour mission de garantir des niveaux d'information adéquats aux prêteurs et d'adopter des mesures utiles pour limiter l'entrée sur le marché de débiteurs sans exigences minimales de solvabilité, de sujets illégaux, d'intermédiaires non fiables. Ceci dans le but de protéger l'épargne des ménages et des entreprises, en contenant le risque que des insolvabilités ou des défaillances dans le P2P puissent causer de graves dommages aux prêteurs ou infecter le système financier.
Actuellement, peu de pays ont adopté des réglementations sur le P2P. En Europe, ils ont fait France, Royaume-Uni, Portugal et Espagne. La Commission européenne, bien qu'attentive aux évolutions du secteur, n'a pas préparé d'actes réglementaires.
En Italie, il n'existe toujours pas de réglementation spécifique mais les sujets actifs dans le secteur sont soumis aux réglementations et contrôles du secteur de référence (collecte de l'épargne, banque, courtage de crédit, financement, etc.). Et récemment, Palazzo Koch a également adopté un règlement sur la collecte de l'épargne d'entités autres que les banques. Les plateformes opérant en Italie sont donc soumises à des règles et contrôles, bien que non spécifiques, sous la supervision de la Banque d'Italie.
D'un point de vue fiscal, en Italie, les plus-values des prêts P2P sont soumises à un précompte mobilier forfaitaire de 26% pour les investissements sur des plateformes italiennes, avec retenue à la source à la source du préposé à la source ; tandis qu'ils cotisent aux revenus de l'Irpef pour les crédits décaissés sur les plateformes étrangères, dans le cadre de la déclaration d'impôt.
En fin de compte, le P2P se présente comme un outil utile pour permettre un accès facile au crédit et diversifier les investissements, à condition que l'investissement soit calibré sur la situation financière personnelle, négocié sur une plateforme numérique consolidée et soigneusement évalué les règles sous-jacentes au crédit spécifique (intérêts, garanties, modalités de remboursement, marché secondaire, caractéristiques du projet financé, notation du débiteur).
