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La Fed à la rescousse

A situations exceptionnelles, mesures exceptionnelles. Comme la décision de la Réserve fédérale de maintenir les taux inchangés jusqu'à la mi-2013

La Fed à la rescousse

La Réserve fédérale a introduit une nouvelle arme dans la politique monétaire. La différence entre maintenir des taux directeurs exceptionnellement bas pendant une période prolongée, ou les maintenir à ce niveau « au moins jusqu'à la mi-2013 » peut sembler minime, mais elle est en fait cruciale (et la différence est soulignée par le fait que trois membres de l'Open Market Committee ont voté contre, préférant la formulation précédente).

Il est rare qu'une banque centrale se lie les mains pendant deux ans, s'engageant à une date précise. En effet, ce faisant, la Fed espère influencer l'ensemble de la structure des taux, puisque les taux longs ne sont rien d'autre que des taux courts répétés dans le temps.

Le ton de la déclaration laisse également la porte ouverte à un nouveau cycle d'expansion monétaire quantitative, alors qu'il est confirmé qu'au minimum, la Fed continuera à réinvestir le produit des rachats d'obligations arrivant à échéance.

sources: Bloomberg, Fed

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