En 2014, la forte tendance à la croissance du secteur technologique des dernières années s'est poursuivie. Les actions en Asie (hors Japon) ont été tirées par le lancement de l'iPhone 6 et de l'iPhone 6 Plus d'Apple en septembre. Ils ont également bénéficié de la fin du support Microsoft pour les utilisateurs de Windows XP plus tôt cette année, ce qui a entraîné et maintenu un cycle de remplacement des PC professionnels. La poursuite de la pénétration des smartphones dans les marchés émergents et la reprise économique modérée dans les marchés développés, entraînant une augmentation des dépenses en technologie d'entreprise, ont également soutenu la croissance du secteur au cours de l'année.
Mais ces points positifs en 2014 risquent de se transformer en obstacles pour ce secteur en 2015 alors qu'il commence à perdre son élan initial. De plus, une partie de cette croissance était associée à un facteur unique, qui pourrait ne pas se reproduire en 2015. Par conséquent, nous pensons que la sortie de la prochaine version de l'iPhone au cours de la nouvelle année, ainsi que d'autres produits Apple, aura un impact plus de contenu. Nous pensons également qu'il y aura un cycle de remplacement des PC moins robuste en 2015, une pénétration plus lente des smartphones et une baisse des dépenses informatiques des entreprises mondiales. Dans ce contexte, il pourrait être plus difficile de naviguer dans le domaine technologique.
Les investissements dans le secteur technologique que nous considérons comme les plus intéressants sont les suivants :
– les fabricants d'appareils mobiles dont les produits peuvent servir de sources principales de différenciation : ces composants incluent les objectifs des modules de caméra, les lecteurs de boîtiers, les capteurs d'empreintes digitales.
– Fournisseurs informatiques et de matériel orientés vers la croissance structurelle et à long terme du cloud et du big data (alors que les dépenses technologiques traditionnelles des entreprises peuvent se stabiliser, les entreprises se concentrent de plus en plus sur les technologies SMAC – sociales, mobiles, analytiques, cloud) : les bénéficiaires potentiels sont les fournisseurs de services informatiques sélectionnés et de matériel serveur.
– Société d'Internet/e-commerce et de jeux mobiles, avec une bonne exposition à la clientèle orientée services en ligne, qui est une tendance séculaire continue.
– Les vendeurs de panneaux s'efforcent d'augmenter la résolution/taille de l'affichage, un facteur qui continue d'être important pour l'électronique grand public.
Plus en amont, nous continuons de considérer favorablement les sociétés de semi-conducteurs dans les secteurs de la mémoire et de la fonderie. Nous sommes convaincus que les moteurs actuels/futurs, y compris les appareils mobiles, le cloud, l'IoT/les appareils portables et les défis associés à la migration technologique, peuvent maintenir l'équilibre entre l'offre et la demande.
Enfin, nous suivons de près l'évolution de l'éclairage général LED, de l'automatisation industrielle, de l'électronique automobile, des appareils portables et de l'énergie verte, y compris les véhicules. Ce sont des segments technologiques qui peuvent donner des résultats surprenants en raison des longues périodes d'incubation et des nouveaux besoins des consommateurs/entreprises.
