Le Forex G10 mensuel d'Intesa Sanpaolo retrace l'évolution des principales devises mondiales au cours des premiers mois de 2013 : une année qui a commencé sous l'égide d'une euphorie généralisée parmi les différentes classes d'actifs, résultant d'une combinaison favorable de signaux positifs sur la croissance mondiale et du retour de l'aversion spécifique pour le risque vis-à-vis de la zone euro.
En particulier, un raffermissement important et prolongé du dollar américain s'est amorcé, tandis que le facteur "retour de l'aversion pour le risque spécifique" a favorisé un raffermissement important, mais de courte durée, de l'euro qui, après une hausse en janvier, est entré, entre février et mars, dans une phase de correction, tandis que le dollar poursuivait sa course, tiré par l'amélioration de l'économie actuelle et future.
Le renforcement du dollar devrait se poursuivre, à des rythmes différents, également dans le reste de l'année, surtout en vue de la future réduction de l'assouplissement quantitatif, qui risque cependant d'être l'antichambre du début d'un cycle de hausses de taux.
Le dollar progresse donc aussi en vertu du fait que le niveau actuel reste plutôt bas par rapport aux moyennes historiques. En ce qui concerne les autres grandes devises, l'euro, comme mentionné, s'est réajusté après une phase expansive. Dans les mois à venir, à la lumière des données contradictoires provenant des différentes économies de la zone euro, il devrait fluctuer dans une fourchette comprise entre 1,25 et 1,35 dollar, tandis que la livre, après la baisse récente, devrait se redresser, et le yen est destiné continuer sur le dos d'une légère dépréciation.
Pièces jointes : MonthlyForexG10-28mars2013.pdf
