Commerzbank sort les armes et entre des objectifs ambitieux, des milliers de suppressions d'emplois et des dividendes généreux, tout est en jeu résister à l'assaut d'Unicredit, qui est propriétaire depuis décembre une participation de 28 % dans la deuxième plus grande banque d'Allemagne et attend la BCE et les élections allemandes du 23 février pour décider de la marche à suivre. « L’Allemagne a besoin de banques fortes et Commerzbank est aujourd'hui plus forte que jamais», a déclaré la PDG Bettina Orlopp, en ouvrant la conférence de presse pour présenter les comptes 2024 et la mise à jour du plan stratégique. Des propos destinés à convaincre les investisseurs que Commerz est capable de voler de ses propres ailes, de rester indépendant et de continuer à créer de la valeur malgré les difficultés des dernières années. Une position qui ne semble cependant pas avoir totalement convaincu le marché, avec Actions de la Commerzbank qui traverse une période de hauts et de bas continus depuis ce matin à Francfort.
Commerzbank va supprimer 3.900 2028 emplois d'ici XNUMX
Depuis des mois, la direction de Commerzbank travaille sur une mise à jour de la stratégie qui, selon Orlopp, montrera le « potentiel de valeur significatif » de la banque. Et parmi les pierres angulaires de cette nouvelle stratégie, il y a 3.900 2028 suppressions d'emplois d'ici XNUMX, dont environ 3.300 XNUMX concernent des fonctions et activités centrales en Allemagne, a annoncé l'institut en mettant à jour son plan stratégique qui met l'accent sur l'augmentation de l'efficacité grâce à la numérisation.
La réduction des effectifs s'accompagnera de l'embauche à l'extérieur du pays. Cela signifie que « le nombre de salariés du groupe » restera « constant » à 36.700 2025 dans le monde », a déclaré Commerzbank. Pour mettre en œuvre ces réductions, il est prévu, rien qu'en XNUMX, 700 millions d'euros de coûts de restructuration.
Objectif : 4,2 milliards de bénéfices en 2028
Et maintenant, nous arrivons aux cibles. La banque allemande s'attend à une Revenu net de 2,8 milliards en 2025, brut des coûts de restructuration, et 2,4 milliards filet. « Cela nous donne une base solide pour les années à venir », a commenté Bettina Orlopp. La mise à jour de la stratégie de Commerzbank intervient après que la banque a annoncé une augmentation de 20 % de son bénéfice net sur l'ensemble de l'année, ce qui est meilleur que prévu, un résultat qui, selon la banque, souligne le succès de ses efforts de redressement au cours des dernières années.
Revenant aux cibles, les marge d'intérêt devrait se situer entre 7,7 et 7,9 milliards, tandis que les commissions devraient augmenter d'environ 7 %. Le ratio coûts/revenus devrait s'établir à 57 %, avec une Ratio de fonds propres Cet 1 au moins 14 % après la distribution de capital prévue.
L'institut de Francfort a également relevé son objectif pour 2027 et vise désormais un bénéfice net de 3,8 milliards d'euros en 2027, contre 3,6 milliards précédemment, et un ratio coûts/revenus de 53% en 2027, contre un objectif précédent de 54%. Le retour sur le le capital corporel augmentera ensuite à 15 % d’ici 2028, année au cours de laquelle le bénéfice net devrait atteindre 4,2 milliards. Les revenus devraient croître en moyenne de 4 % par an pour atteindre 14,2 milliards, tirés par les commissions nettes contre une marge d'intérêt « en augmentation modérée ». Le ratio coûts/revenus va chuter à environ 50 %. Le ratio CET 1 en 2028 « se rapprochera donc du niveau cible de 13,5% », prévoit Commerz.
Commerzbank : dividendes et rachats d'actions en abondance, versement à 100 %
La rémunération des membres qui la recevront augmentera 1,73 milliards d'euros, 71% du bénéfice net après déduction des coupons AT 1, à ses actionnaires pour l'exercice 2024. Une partie du retour sur capital est le troisième programme de rachat d'actions de la banque. En janvier 2025, Commerzbank a finalisé le rachat de la première tranche de 600 millions et a déjà reçu l'approbation des autorités pour procéder à une deuxième tranche pouvant aller jusqu'à 400 millions.
Parallèlement, le conseil d'administration proposera à l'assemblée générale des actionnaires prévue le 15 mai prochain une dividende de 0,65 euro par action, en hausse par rapport à 0,35 l'année dernière. Au total, la banque restituera à ses actionnaires environ 3,1 milliards d'euros pour les années 2022 à 2024, ou plus que ce qui avait été initialement annoncé.
De 2026 à 2028, Commerzbank vise alors une 100 % de paiement après le versement de l’At 1 « à condition que la stratégie soit mise en œuvre avec succès » et si les conditions macroéconomiques le permettent.
« Commerzbank a ce qu'il faut pour augmenter le rendement des actionnaires « Dans les années à venir, a déclaré le directeur financier désigné, Carsten Schmitt, des revenus en constante augmentation, une discipline stricte en matière de coûts et un rendement dynamique du capital constituent la base d'une augmentation fiable de la rentabilité de la banque ».
PDG Orlopp : « Unicredit doit nous dire ce qu’elle veut, nous sommes prêts à évaluer les propositions »
Lors de la conférence de presse de présentation de la stratégie, Orlopp a expliqué la raison pour laquelle il ne veut pas rencontrer le numéro un d'Unicredit Andrea Orcel : « Il me semble que ce train est déjà parti », a-t-il déclaré. Les réunions informelles ne peuvent avoir lieu que si le public ne surveille pas attentivement chaque étape. Aujourd’hui, le contenu d’une telle réunion « devrait probablement être public », a-t-il noté.
« Nous sommes prêts à le faire seulement une fois que nous saurons clairement ce que veut l’autre partie », a-t-il souligné. Je pense que c’est une demande raisonnable. De plus, Unicredit a « acheté une participation de près de 30 % » de Commerzbank, donc « elle aurait dû avoir au moins une idée approximative de ce qu'il veut faire". UniCredit, a ajouté Orloop, « est un de nos actionnaires importants et nous rencontrons ses représentants lors des réunions d'investisseurs, tout comme nous rencontrons tous les autres actionnaires ». Aussi parce qu'il y a le principe d'égalité de traitement« parmi les actionnaires et en plus « il faut une attention particulière car ce sont aussi des concurrents ». Orlopp a cependant réitéré qu'il était "prêt à évaluer une éventuelle proposition". « S'il y a une proposition de fusion » de la part d'UniCredit, « elle devra être soigneusement analysée, en évaluant les synergies mais aussi la perte potentielle de clients », a poursuivi le numéro un de la banque allemande, précisant toutefois que « nos clients, notamment parmi les petites et moyennes entreprises, préfèrent que Commerzbank soit indépendante ».
Interrogé sur la question de savoir si, dans le cas où la banque resterait indépendante, il serait préférable pour UniCredit de rester un actionnaire majoritaire ou de vendre la totalité de sa participation, le PDG de Commerz a déclaré : « Ce n'est pas à nous de décider. Notre espoir est toujours d'avoir des investisseurs stables qui nous soutiennent ».
Orcel : « Rejoindre Commerz apportera des bénéfices mutuels »
Une réponse partielle à la question d'Orlopp (« que veut faire Unicredit ») est arrivée ce matin Andrea Orcel qui, dans une interview avec Sun Heures 24, a confirmé son intérêt pour le marché allemand, tout en soulignant que la banque n'a jamais tenté de lui forcer la main. «Nous sommes entrés dans le jeu après avoir été invités, mais nous n'avons pas arrêté même lorsque la situation a changé", a-t-il expliqué, bien que la Commerzbank et le gouvernement allemand aient toujours qualifié le rachat d'"hostile". L'entrée dans la Commerzbank, selon le banquier, pourrait conduire à avantages mutuels, car l’institution allemande n’a montré aucun signe de croissance significative ces dernières années. « Avec Unicredit, Commerzbank aurait une masse critique plus importante pour être compétitif dans les segments que nous ciblons », a-t-il déclaré.
Cours de l'action Commerzbank en bourse
Pendant ce temps, à la Bourse de Francfort, Actions de la Commerzbank est aux prises avec des hauts et des bas continus. L'action a touché un plus bas intraday à 18,76 euros par action et est en hausse de 1,5% à 19,19 euros par action après la conférence de presse d'Orlopp, mais les analystes et investisseurs ne semblent pas entièrement convaincus par les objectifs présentés dans la mise à jour du plan, jugés "trop ambitieux", notamment celui relatif au rendement du capital tangible de 15% d'ici 2028. "Les investisseurs peuvent être sceptiques quant à la capacité de la banque allemande à atteindre cet objectif, étant donné que l'objectif de ratio coûts-revenus de 50% dépend de 3.900 2,4 suppressions d'emplois prévues qui se heurteront à une forte opposition, tandis que l'environnement macroéconomique allemand difficile entravera les ambitions de revenus", préviennent les analystes de Bloomberg Intelligence. « En outre, Commerzbank a prévu que son bénéfice chuterait à 700 milliards cette année, car elle dépensera XNUMX millions en réductions de coûts. »
Depuis l'entrée d'Unicredit dans le capital, les actions de Commerzbank a gagné plus de 50% de leur valeur. Une performance remarquable qui, cependant, selon certains analystes, pourrait ralentir si Unicredit abandonnait ses projets d'acquisition. Orlopp ne le pense pas, selon qui les cours boursiers actuels sont « absolument adéquats pour nous, même sur Bases autonomes". « Notre objectif est d’atteindre un ratio entre le prix de l’action et la valeur comptable égal à un », a-t-il conclu.
