Avec un'inflation galopant l'offre du Trésor d'un nouvelle émission Btp Italia indexé aux prix à la consommation nationaux, il semble convenir à ceux qui veulent protéger leur capital de l'érosion.
L'offre débutera le 14 novembre pour un titre de 6 ans. L'attention est portée sur le prix minimum garanti qui sera communiqué le 11 novembre car il faut mieux évaluer les perspectives d'inflation qui en septembre affichaient une hausse en rythme mensuel de 0,3% et en rythme annuel de 8,9% contre 8,4% de le mois précédent.
Nouvelle émission Btp Italia : les caractéristiques
Le Trésor revient pour la deuxième fois en un an proposer son Btp Italia. Les caractéristiques du titre sont sensiblement en ligne avec celles des émissions précédentes, précise le ministère de l'Economie et notamment - facteur qui rend le titre particulièrement appétissant - la double prime de fidélité à 8 pour mille pour ceux qui détiennent le titre jusqu'à date limite. Par rapport à l'émission de juin (maturité 2030 qui coûte environ 97,8 centimes), d'une maturité de huit ans, la durée sera légèrement plus courte, fixée à six ans, soit jusqu'en 2028.
Comme d'habitude, le titre sera mis sur le marché en deux phases: le première l'étape se déroulera de Lundi 14 jusqu'au mercredi 16 novembre, sauf fermeture anticipée, et sera exclusivement réservée aux épargnants particuliers et assimilés marché de détail). La seconda l'étape aura lieu le matin de la journée 17 Novembre et sera réservé aux seuls investisseurs institutionnel. Les taux minimums garantis ils seront communiqués le 11 novembre. La Direction du Trésor du MEF fournit toutes les informations sur le calcul des coupons, exemples de calcul et mécanisme d'indexation.
Comme pour les émissions précédentes, les épargnants pourront souscrire au BTP Italia partout où ils détiennent un compte-titres, dans une banque ou un bureau de poste, même en utilisant leur propre banque à domicile si elle est activée pour les fonctions de négociation. Le placement aura lieu sur la plate-forme électronique MOT (le marché électronique des obligations et des titres publics de la Borsa Italiana) via Intesa Sanpaolo et Unicredit, les deux banques concessionnaires.
Quelle sera la commodité du prochain Btp Italia ?
Lors de l'achat d'un titre indexé sur l'inflation, la première question à se poser est : de combien dois-je m'attendre à ce que les prix augmentent au cours des années correspondant à la durée de vie du titre ?
Les économistes, et même les banques centrales, sont divisés. D'une part, il y a des perspectives de hausse des taux de la Banques centrales pour freiner la hausse des prix. Mais d'un autre côté, certains commencent à signaler les premiers symptômes d'un ralentissement économique à commencer par la baisse du prix du gaz ou du cuivre qui pourrait entraîner une baisse de l'inflation, du moins par rapport aux pics observés jusqu'à présent.
"Pour le moment, nous avons observé une tendance à la hausse continue de l'inflation, mais sommes-nous sûrs qu'elle continuera ainsi pendant toutes ces 6 années de durée du titre ?" demande un dealer du marché primaire "il faut voir dans quelle mesure l'économie va résister à cette inflation ou s'il y aura un ralentissement économique ou une récession, car alors les prix aussi devront céder".
Une autre chose à considérer sont les autres BTP déjà sur le marché secondaire non indexé à l'inflation de même durée qui ont néanmoins des coupons très attractifs. Un Btp 6 ans non indexé offre un rendement d'environ 4,20% en ligne avec les coupons des Btp Italia déjà émis. "Pour cette raison, il sera important - d'évaluer la pleine opportunité de l'investissement, qui est en tout cas approprié, le prix minimum garanti ça va être déclaré » dit un autre dealer.
Ce prix minimum sera communiqué par Teso le prochaine 11 Novembre.
Btp Italia 14 novembre : émission numéro 18. En juin, 9,4 milliards levés
I BTP Italie ce sont les seules obligations d'État italiennes indexé sur le taux d'inflation national. Ils versent semestriellement un intérêt à taux fixe sur le capital réévalué en fonction de l'inflation du semestre de référence, sur la base de l'indice Istat des prix à la consommation pour les familles d'ouvriers et d'employés (Foi) à l'exclusion du tabac.
Celle de novembre représente la dix-huitième numéro de ce type. Les dernières remontent Juin dernier alors que le financement était de 9,4 milliards. En 2020, la collecte principalement destinée à lutter contre l'urgence Covid avait été de 22,3 milliards.
Attention au comportement des investisseurs sur la dette italienne
L'attention se porte évidemment sur Dette publique italienne en général qui reste toujours le point le plus faible de notre pays compte tenu du montant monstre de 2.758 13 milliards d'euros en août selon les données de la Banque d'Italie, bien qu'en baisse de 45 milliards par rapport au mois précédent, mais en hausse d'environ XNUMX milliards par rapport à l'année précédente . Mais surtout l'attention est portée sur la soutenabilité de cette dette, avec une attention aux investisseurs.
Dans les tableaux sur Soldes Target2 dans la publication de la Banque d'Italie "Balance des paiements et position extérieure globale", il ressort qu'entre septembre 2021 et août 2022, les investissements de portefeuille étrangers en titres publics italiens ont diminué de près de 100 milliards d'euros : le solde sur 12 mois en août indique en fait une nette sortie de 99,767 milliards, alors qu'en août seulement, les investisseurs étrangers ont cédé 6,9 milliards de titres du secteur public italien
