En période de turbulences, les investisseurs recherchent refuge dans les actifs qu'ils considèrent comme plus sûrs. Certainement leur Il s’agit de l’investissement le plus populaire pour se protéger contre les tarifs douaniers de Trump, acheté par un large éventail d’investisseurs, y compris les banques centrales et les fonds. Goldman choisit plutôt le yen comme principale couverture et s'attend à ce que le yen atteigne 140 contre le dollar cette année.
En attendant l’annonce des détails de la guerre tarifaire de Trump ce soir, leur reste près de lui haut historique enregistré il y a quelques heures, à 3.128,06 18 $, enregistrant un gain de plus de 1986 % au cours du trimestre, le plus important depuis septembre XNUMX. Le lingot a également progressé argent, palladium et platine. Goldman Sachs, Bank of America et UBS ont tous relevé leurs objectifs de prix pour le métal jaune ce mois-ci, Goldman prévoyant que l'or atteindra 3.300 3.100 dollars l'once d'ici la fin de l'année, contre 3.063 2025 dollars auparavant. BofA prévoit que l'or se négociera à 3.350 2026 $ en 2.750 et à 2025 2.625 $ en 2026, contre ses prévisions précédentes de XNUMX XNUMX $ en XNUMX et XNUMX XNUMX $ en XNUMX.
NonSoloOro : Goldman Sachs voit le yen comme une bonne couverture
Mais ce n’est pas seulement l’or, avec d’autres métaux précieux, qui est considéré comme un actif sûr : moins connu de la plupart, il existe aussi la possibilité d’un Couvrir les risques de récession aux États-Unis avec la monnaie japonaise. Goldman Sachs en est convaincu et prédit que le yen va augmenter cette année augmentera pour atteindre un plus bas de 140 contre le dollar, ce qui impliquerait un gain de 7% par rapport aux niveaux actuels : les prévisions de la banque sont plus optimistes que le consensus du marché (dans la zone des 145).
Ilsen offre aux investisseurs la une meilleure couverture des devises si les risques d'une récession aux États-Unis augmentent, a déclaré Kamakshya Trivedi, responsable de la stratégie mondiale pour les changes, les taux d'intérêt et les marchés émergents chez Goldman Sachs Group.
« Le yen a tendance à mieux fonctionner « Lorsque les taux réels et les actions américaines chutent ensemble », a déclaré Trivedi lors d'une interview à New York. La devise japonaise « apparaît comme une couverture plus attractive que jamais face à la perspective baissière de la croissance américaine ».
À la même époque, mais en 2024, Trivedi et son équipe ont prédit que le taux de change dollar-yen s'échangerait autour de 155, 150 et 145 sur une période de trois, six et douze mois. Le yen s'est affaibli en dessous du niveau de 12 en avril dernier et se négocie désormais autour de 155.
L'appel de Goldman intervient alors que le président Donald Trump Trump se prépare à révéler fonctions radicaux aujourd'hui, une décision qui, selon Morgan Stanley et d'anciens responsables de la Réserve fédérale, pourrait croissance des dommages de la plus grande économie du monde. Mais il n’existe pas de consensus sur les actifs qui se porteront bien à mesure que la guerre commerciale mondiale s’intensifie.
La Banque du Japon va augmenter ses taux, la Fed va les baisser
La Banque du Japon de plus il se prépare à resserrer la politique monétaire. La plupart des économistes prévoient la prochaine hausse des taux en juin ou juillet, même si, après les récentes indications sur la trajectoire à suivre, de l'inflation, beaucoup ont également commencé à envisager une hausse le mois prochain. Alors que les cerisiers sont en pleine floraison dans tout le pays et que des pique-niques improvisés ont lieu partout, les prix des nourriture Les mesures traditionnelles gâchent cette période magique de l’année pour les revenus les plus exposés au coût de la vie élevé.
Les économistes de Goldman Sachs ont récemment révisé leurs prévisions pour la politique monétaire États-Unis à trois baisses de taux d'intérêt cette année au lieu de deux, en raison des attentes selon lesquelles les tarifs douaniers de Trump pèseront sur l'économie. La banque a également abaissé à nouveau son objectif pour le S&P 500, invoquant des inquiétudes concernant la croissance et les tarifs douaniers.
Le marché du travail américain est surveillé encore plus que les tarifs douaniers
Bien que je fonctions présentent un risque, Trivedi voit les données économiques des États-Unis, telles que nombre de bulletins de paie Usa qui sortira vendredi, en tant que facteur déterminant plus important pour le billet vert. Les récents mouvements confirment son point de vue : le yen s'est renforcé après que les chiffres des ouvertures de postes aux États-Unis publiés mardi ont ajouté une preuve supplémentaire que le marché du travail se refroidit progressivement. « Si les données sur marché de l'emploi Les surprises américaines sont faibles, ce qui constituera un point focal beaucoup plus important pour les investisseurs du marché des changes et en général pour les investisseurs du marché mondial qui sont très concentrés sur le Perspectives de croissance aux États-Unis", a-t-il dit. "Et pour cette préoccupation, le yen est une excellente couverture" .
Il existe en effet des risques pour la commerce. La monnaie japonaise s'est dépréciée au cours des quatre dernières années en raison d'un énorme écart de taux d'intérêt avec les États-Unis et est tombée à 161,95 en juillet, son plus bas niveau depuis 1986. Mais les fonds spéculatifs ont réduit leurs positions baissières sur le yen cette année, même s'ils restent globalement à découvert sur la devise. La trajectoire baissière de la paire dollar-yen sera alimentée par la réduction des écarts de taux du Trésor après que la Banque du Japon a annoncé qu'elle réduirait ses achats d'obligations à long terme au cours du prochain trimestre.
