Le premier trimestre 2025 marque une nouvelle étape pour Sève, le plus grand producteur européen de logiciels, qui a réalisé une une performance financière solide, poussé par le ccroissance des services cloud et un modèle économique de plus en plus résilient. Le chiffre d'affaires total a augmenté de 12% sur une base annuelle, attestant de 9,01 milliards d'euros, tandis que le 'Le bénéfice d'exploitation ajusté a bondi de 60 % (58% à taux de change constants), touchant le 2,46 milliards d'euros, bien au-dessus des prévisions des analystes de 2,22 milliards.
Expansion du Cloud : carnet de commandes et chiffre d'affaires en forte croissance
Il nuage continue d'être le principal moteur de croissance de la multinationale allemande basée à Walldorf. Le arriéré cloud – ou les revenus futurs déjà contractés – ont atteint 18,2 milliards d'euros, avec une augmentation de 29% à taux de change constants. Les Chiffre d'affaires des services cloud ont augmenté de 27% (26% à taux de change constants), tandis que le secteur Suite ERP Cloud a enregistré une expansion encore plus marquée, avec une hausse de +34% (+33% à taux de change constants).
Malgré une légère contraction des revenus des licences logicielles (-10%), le segment cloud et logiciels dans son ensemble a affiché une croissance de 14%, avec des marges en nette expansion : le marge brute du cloud rectifié est passé à 75%, en hausse de 2,5 points de pourcentage.
Pour renforcer davantage la solidité du groupe est la grande prévisibilité des revenus : au premier trimestre, le86% du chiffre d'affaires de Sap est dérivé de entrer ricorrenti, un niveau qui, comme l'a souligné le PDG Christian Klein« continue de rendre notre modèle économique résilient en période d’incertitude. »
La bonne performance opérationnelle a également été soutenue par la conclusion du programme Rénovation commencée en 2024, ce qui a permis d’améliorer l’efficacité interne. Le libre circulation des capitaux a grandi de 36% a 3,58 milliards d'euros, tandis que le 'bénéfice ajusté par action s'est levé de 79%, atteignant 1,44€.
Le programme de rachat L'opération actuellement en cours a vu SAP racheter près de 19 millions d'actions, pour une valeur totale de plus de 3,1 milliards d'euros. La troisième tranche, à partir de 1,5 milliards, a été achevé en avril.
Sap s'envole à Francfort : +10,3%
Les résultats ont déclenché une véritable rallye boursier: le titre SAP gagne plus de 10% (à 12h10,31 il atteignait +XNUMX%) à la Bourse de Francfort, atteignant un sommet intrajournalier de 242,4€, la plus forte hausse quotidienne depuis 2019. Au cours de l'année écoulée, les actions SAP ont augmenté de 37%, portant la capitalisation de l'entreprise au-dessus de celle de géants tels que Novo Nordisk e Lvmh.
Perspectives 2025 : Confiance, mais prudence
Malgré la solidité des données, SAP maintient une profil prudent sur les perspectives pour 2025, confirmant l'objectif de revenus du cloud entre 21,6 et 21,9 milliards d'euros. Le contexte macroéconomique, souligne le directeur financier Dominique Asam, reste « très volatile » et la société entend continuer à équilibrer la croissance et la préservation de la trésorerie.
Les analystes restent toutefois confiants. Deuxième Deutsche BankSap « a fait preuve de force et de résilience même dans un contexte de forte incertitude macroéconomique », tandis que Citi souligne que ces résultats constituent « une injection de confiance pour les investisseurs dans une période de tensions économiques mondiales croissantes ».
