Le mouvement a débuté en janvier avec l’annonce de la Les tarifs douaniers de Trump. Elle a ensuite continué avec l’annonce de la nouvelle l'intelligence artificielle low cost des chinois, Recherche profonde. Mais la nouvelle qui a le plus convaincu les stratèges déménager des États-Unis vers l'Europe C'était la décision historique de la Allemagne pour briser le mur de sa dette, en plaçant mettre fin à des décennies d'austérité budgétaire. Les stratèges voient cela comme une porte ouverte à nouvelles mesures de relance budgétaire par l'Union européenne et comme un volant d'inertie qui augmentera le bénéfice par action des entreprises européennes.
Ainsi, après des années de prudence, les stratèges de marché ont désormais ont révisé leurs positions sur les actions européennes en augmentant leurs objectifs et en anticipant les augmentations futures.
La dernière enquête mensuelle le dit Bloomberg, En ce qui près de la moitié des stratèges les personnes interrogées ont a révisé ses prévisions à la hausse pour le 'Indice Stoxx Europe 600 par rapport au mois dernier, où environ deux tiers des stratèges s'attendaient à une baisse. Les nouvelles estimations ont augmenté l'objectif médian de plus de 6 %, passant de 566 le mois dernier à 533. Les stratèges sont largement positifs, avec seulement moins d’un tiers des répondants s’attendant à une baisse cette année.
Le Stoxx Europe 600 est à 550,05 en fin de journée, en baisse de 0,53% dans une séance tirée vers le bas par le secteur du voyage et des loisirs après qu'une panne de courant a fermé l'aéroport britannique d'Heathrow, tandis que les ramifications potentielles des tensions commerciales maintiennent les investisseurs réticents au risque. Mais le ton sous-jacent reste positif. Le Stoxx Europe 600 est en hausse de près de 9% depuis le début de l'année.
"L' changements sismiques dans la politique en Europe pourrait éventuellement augmenter la trajectoire de croissance du bénéfice par action zone euro à long terme et ainsi augmenter les rendements à long terme », a déclaré Beata Manthey Bloomberg, un stratège de Citigroup Inc., qui avait déjà correctement prédit que les actions européennes se redresseraient cette année. « Nos objectifs autrefois optimistes ont encore peu de potentiel de hausse. »
Plus de la moitié des stratèges prévoient une hausse de l’indice allant jusqu’à 12 %
La zone euro bénéficie de plusieurs facteurs qui attirent les investisseurs. Les deux chambres du parlement allemand ont approuvé un programme de dépenses historique, débloquant des centaines de milliards d'euros pour la défense et les infrastructures et plaçant mettre fin à des décennies d'austérité budgétaire. Cela pourrait être suivi par nouvelles mesures de relance budgétaire par l'Union européenne.
Il y a également une poussée des perspectives de la politique monétaire. Les marchés s'attendent à deux nouvelles baisses de taux d'intérêt de la part de la Banque centrale européenne cette année, portant son taux directeur à 2%. Cela maintiendra un large écart avec la Réserve fédérale, favorisant les emprunteurs européens et attirant l’argent vers les actions. Enfin, l’espoir de voir la guerre en Ukraine prendre fin se fait de plus en plus grandissant.
"Le les perspectives ont changé « Nous allons considérablement améliorer l’Europe dans un court laps de temps », a déclaré Gerry Fowler, stratège chez Groupe UBS AG, qui voit le croissance économique de la région potentiellement accélérer dans les années à venir pour attirer l'argent des États-Unis. « Après plusieurs années de croissance nulle des bénéfices, les actions européennes devraient désormais être en mesure de générer une croissance positive et de justifier des valorisations plus élevées pour refléter cela. »
De nombreux autres stratèges sont d’accord : Barclays PLC, JPMorgan Chase & Cie, Pictet Gestion de patrimoine e UniCredit Les SpA font partie de ceux qui ont a relevé les objectifs ce mois-ci. CMC Markets Plc est désormais le taureau le plus fort de l'enquête, avec un objectif de 620, ce qui implique 12% de bénéfices.
Pour Frédéric Dodard, responsable de l'allocation d'actifs de State Street Global Advisors Ltd, la dynamique des prix et le sentiment dans la région sont considérablement amélioré. Il considère que les bilans sont sains, les notes comme plus attractives par rapport aux autres régions. « L’incertitude politique en France et en Allemagne a diminué », a-t-il déclaré. « Les perspectives d’un cessez-le-feu en Ukraine, une résolution potentielle de la guerre dans le futur et la récente sous-performance des actions américaines rendent les actions européennes plus attractives aujourd’hui qu’elles ne l’ont été depuis le printemps 2024. »
Bank of America est la plus pessimiste
Au contraire, les stratèges de Bank of America Les sociétés sont les plus pessimistes, avec un objectif de 500. « Les marchés ont commencé à intégrer l'affaiblissement de la croissance mondiale, mais ce processus est encore loin d'être terminé », ont déclaré les stratèges de Bank of America dirigés par Sebastian Raedler, soulignant que les marchés européens sont trop optimistes quant à l'économie. « Si la croissance mondiale ralentit, comme nous le prévoyons, cela impliquerait une nouvelle baisse de plus de 10 % pour les actions européennes, ce qui nous laisserait négatifs sur le marché. »
Rotation record des actions américaines vers les actions européennes
La dynamique économique en Europe reste forte, en particulier par rapport aux États-Unis. Les surprises économiques de la zone euro sont positives et un indicateur Citigroup sur révisions des bénéfices eu de meilleurs résultats cette année. En conséquence, le Actions européennes ont résisté à la forte baisse enregistrée aux États-Unis. Les stratèges qui relèvent désormais leurs objectifs devraient probablement alimenter l’optimisme des investisseurs.
Il y en a déjà eu un rotation des disques par États-Unis tout Actions européennes, selon une enquête de Bank of America auprès des gestionnaires de fonds publiée cette semaine. Un pourcentage net de 39 % des répondants sont désormais « surpondérés » (un signe d’optimisme) sur les actions européennes par rapport aux marchés mondiaux, contre 12 % le mois dernier et la plus forte surpondération depuis la mi-2021.
Les yeux rivés sur les secteurs de la défense et des titres à revenu fixe
En Europe, on discute également actuellement du plan de réarmement qui a fait grimper toutes les valeurs de défense. Aujourd'hui, lors du Conseil européen, les 27 dirigeants européens ont donné leur feu vert au réarmement du Vieux Continent, même s'ils n'ont pas encore trouvé d'accord sur son financement. Leonardo a réagi avec une baisse, mais depuis le début de l'année, il a réalisé une augmentation de plus de 76% et depuis le début de la guerre en Ukraine (22 février 2022), il a réalisé un sprint de plus de 560%. Ces derniers jours, Morgan Stanley a publié un rapport intitulé La route vers les 100 euros, indiquant que le prix de l'action pourrait doubler dans les trois prochaines années, stimulé par la hausse des dépenses de défense en Europe.
Sur le marché de revenu fixeL’attention se porte également sur les restrictions commerciales imposées par les États-Unis à court terme. Après une forte hausse au début du mois, l'euro est en baisse alors que les banques, dont Morgan Stanley, estiment que les impôts du 2 avril limitent la marge de progression. Pendant ce temps, la vente massive d’obligations européennes s’atténue, les inquiétudes concernant l’impact des tarifs douaniers sur l’économie justifiant la baisse continue des taux d’intérêt.
