Les cryptomonnaies sont « une pure fiction, sans fonction monétaire, sans émetteur reconnu et responsable, ni, sauf dans certains cas, sans actifs sous-jacents « réels ». Ce sont des instruments spéculatifs qui exploitent ce que l'on appelle l'« effet moutonnier » : mon voisin les a achetées et les a immédiatement revendues au double, car je ne peux pas faire la même chose. » Ou, pour le dire autrement, « ce sont les jetons d’un gigantesque jeu de hasard ». Salvatore Rossi, après une longue carrière à la Banque d'Italie où il a été directeur général, porte un jugement très sévère sur les cryptomonnaies, comme il ressort de cette interview qu'il a accordée à PREMIER en ligne. Mais les choses pourraient empirer si le plan crypto de Trump se concrétise, un « plan malavisé et à peine compréhensible » qui « finira mal » mais risque de créer « d’énormes dégâts dans le monde entier ». C'est pourquoi l'Italie et l'Europe ne doivent pas se laisser séduire par « d'éventuelles évolutions législatives et réglementaires à l'étranger » mais « garder le cap ». Rossi en est absolument convaincu et dans son interview il explique comment.
Avec le retour à la Maison Blanche de Donald Trump, qui lors de sa première présidence avait défini le Bitcoin comme « une arnaque », une nouvelle ère semble commencer pour les cryptomonnaies à la fois parce que le président américain promet une déréglementation marquée et parce qu'il voudrait faire de l'Amérique la capitale mondiale des cryptomonnaies : quels effets peut avoir un tel tsunami et quels sont les principaux risques que nous courons ?
Parmi les nombreuses déclarations du nouveau président des États-Unis, dont beaucoup ont pris la forme de « décrets » signés dès les premiers jours de son mandat, il en est une qui a été considérée comme secondaire par la plupart des observateurs, concernant les prétendues cryptomonnaies. Je m'en réjouis. PREMIER en ligne s'en occupe, car c'est une affaire sérieuse et très risquée. Trump a ordonné la création d’un groupe de travail pour proposer de nouvelles règles sur les actifs financiers numériques (en bref, pour déréglementer complètement le marché des cryptomonnaies) et pour explorer la création de réserves nationales de cryptomonnaies. À un moment donné pendant la campagne électorale, Trump a déclaré qu'il avait l'intention d'être le président crypto" .
Et maintenant?
Il donne maintenant suite à cette annonce. Son activisme dans ce domaine n'est pas étranger au lobby des entreprises qui fabriquent et vendent des cryptomonnaies, mais il s'inscrit pleinement dans cette pseudo-idéologie, qui est la sienne, de laissez-faire l’extrême en économie, consistant à éliminer toutes les règles qui pourraient gêner les entrepreneurs, à réduire le secteur public et les politiques publiques au minimum. Les cryptomonnaies, nées il y a une quinzaine d’années à partir du Bitcoin – un étrange objet fonctionnel à un projet qui traitait de quelque chose de complètement différent – se sont multipliées, il en existe aujourd’hui plusieurs centaines et sont créées par d’innombrables particuliers. Ils doivent leur nom au fait qu'ils sont dotés d'un dispositif cryptographique qui garantit à leur propriétaire un anonymat absolu, plus que les billets de banque. Il s’agit de pure fiction, sans fonction monétaire, sans émetteur reconnu et responsable, ni, sauf dans certains cas, d’actifs sous-jacents « réels ».
C'est donc de la pure spéculation ?
Oui, ce sont des instruments spéculatifs qui exploitent ce qu'on appelle l'effet moutonnier : mon voisin les a achetés et les a immédiatement revendus au double, pourquoi ne pourrais-je pas faire de même ? Il est regrettable que leur valeur marchande fluctue énormément : lorsqu'elle s'effondre, elle entraîne de nombreuses personnes dans la ruine. Les cryptomonnaies aspirent également à devenir un moyen de paiement, mais comme elles n'ont pas cours légal, ceux qui les reçoivent en paiement doivent être sûrs de pouvoir les transmettre à leur tour, ce qui a jusqu'à présent fortement limité leur utilisation, en dehors des circuits criminels (achat de drogue et d'armes, rançons, chantage, etc.) où l'anonymat est la valeur suprême. Si le projet de l'administration Trump se concrétisait, les épargnants et les consommateurs seraient exposés à de très graves risques et l'ensemble du système financier sombrerait dans une instabilité chronique. On peut être sûr que la déclaration du président américain n'est qu'un discours, mais beaucoup soupçonnent de plus en plus que Trump en fasse des faits. toutes les proclamations électorales, même les plus absurdes".
Trump est en effet déjà passé des paroles aux actes et a signé le 6 mars dernier un décret établissant une « réserve stratégique de Bitcoin » et une seconde contenant d’autres cryptomonnaies. Les deux seront capitalisés avec des cryptomonnaies confisquées lors de procédures pénales ou civiles. Un tel plan est-il réellement réalisable et quelles pourraient en être les conséquences ?
« Il me semble que ce plan est hasardeux et difficilement compréhensible. Je doute fort qu'il puisse être mis en œuvre, du moins selon les modalités annoncées. Ses conséquences, à supposer qu'il soit effectivement mis en œuvre, sont imprévisibles en raison de son absurdité et, de toute façon, je n'y vois aucun effet positif, ni pour les États-Unis ni pour le reste du monde. »
Avec d’autres décrets, Trump a déjà interdit toute forme de monnaie numérique émise par les banques centrales aux États-Unis, y compris l’euro numérique. Quelles implications cette décision pourrait-elle avoir sur la stabilité financière ?
De nombreuses banques centrales, dont la Banque centrale européenne, étudient depuis un certain temps la possibilité d'émettre des monnaies numériques. Elles le font comme une alternative aux billets de banque papier, dont l'utilisation diminue et semble vouée à disparaître à long terme. La décision n'est pas simple : les billets parviennent au public via le système bancaire, qui constitue ainsi, du point de vue de la banque centrale, le principal vecteur de sa politique monétaire. Pour une banque centrale, numériser sa monnaie signifie fournir à chaque citoyen un portefeuille dans ses locaux et y verser l'argent auquel il a droit, au nom de la personne qui doit le payer, laquelle verra son portefeuille réduit d'autant. Afin de ne pas supplanter complètement les banques, par exemple, la BCE envisage différents types de limites. Mais tout cela n'a pas grand-chose à voir avec les cryptomonnaies. Si les États-Unis interdisent le dollar numérique officiel dans le but malavisé de favoriser les cryptomonnaies, ils commettront un acte autodestructeur, isolant le marché monétaire américain du reste du monde.
Le président américain agit également seul : d’un côté, selon le WSJ, sa famille serait en pourparlers pour acquérir une participation dans Binance, une société qui a également plaidé coupable d'avoir violé les exigences de lutte contre le blanchiment d'argent et a lancé son propre memecoin qui a rapporté 350 millions de dollars, mais a fait perdre plus de 2 milliards de dollars aux investisseurs. Ne pensez-vous pas qu’il y a un énorme conflit d’intérêts entre vos actions en tant qu’entrepreneur et celles en tant que président ?
Certes, mais qu'importent Trump, ses proches et ses électeurs ? L'expression « conflit d'intérêts » est attribuée à la volonté malveillante des opposants de renverser le résultat des élections par des arguties juridiques. Nous, Italiens, connaissons déjà ce type d'objection. En effet, Trump, en engageant ses propres ressources et celles de sa famille, démontre sa foi totale dans le projet de sortir les cryptomonnaies de la zone grise dans laquelle elles sont encore confinées. Être entrepreneur est ce qu'il prétend être un homme politique et un homme de gouvernement : « Je gagne de l'argent, je fais en sorte que tous les Américains en gagnent ! » Cela finira mal, mais en attendant, les dégâts pour le monde entier seront énormes.
Face aux effets déstabilisateurs de la crypto-stratégie de Trump, que peuvent faire l’Europe, et avec elle l’Italie, pour affronter et minimiser les dangers ?
Maintenez le cap. Ne vous laissez pas influencer par les évolutions législatives et réglementaires étrangères. Poursuivez vos efforts pour réguler de manière équilibrée le phénomène des cryptomonnaies, objectivement néfastes pour la communauté. Ce ne sera pas facile, car l'attrait de tout jeu de hasard, et les cryptomonnaies sont les jetons d'un jeu de hasard gigantesque, est considérable pour beaucoup. On ne peut pas l'interdire de manière totalement dirigiste, ce serait contreproductif : parier en prenant des risques fait partie de la nature humaine ; les pouvoirs publics peuvent cependant exiger que ceux qui parient soient parfaitement conscients des risques qu'ils courent et que ceux qui ne le savent pas ne soient pas escroqués.
Si même Intesa Sanpaolo, la principale banque italienne, crée un groupe de travail pour surveiller de près le phénomène crypto, tout en avertissant que ce n’est pas un investissement conseillé pour les familles, doit-on reconnaître que Bitcoin, et les cryptomonnaies en général, sont l’avenir ? Devons-nous simplement les diaboliser ou tout est-il une question de réglementation et de quel type de réglementation devrait-elle être pour être véritablement efficace ?
Il ne s'agit pas de diaboliser les cryptomonnaies, mais de bien expliquer leur nature. Elles ne représentent pas l'avenir, elles proviennent du passé, de l'histoire millénaire de toutes les « bulles » financières qui ont tôt ou tard éclaté. Comme cela a été fait pour toutes les bulles du passé, nous devons naturellement les étudier, car elles peuvent toujours prendre de nouvelles formes. Les cryptomonnaies ont un aspect fortement technologique et donc moderne, même si cela ne change rien à leur nature purement spéculative.
Malgré son caractère risqué, y a-t-il des aspects du Bitcoin qui méritent d’être préservés, comme la technologie sous-jacente et la blockchain ? Et que pensez-vous des autres types de crypto-monnaies comme les memecoins ou les stablecoins ?
Comme je l'ai déjà mentionné, les bitcoins ont été inventés il y a des années pour récompenser financièrement les propriétaires de grands serveurs, sollicités pour coopérer au projet d'un grand registre mondial distribué basé sur la technologie blockchain, également inventée pour l'occasion. Un projet anarchique et visionnaire, puis abandonné. Mais la technologie blockchain était brillante et a survécu en empruntant des voies multiples et en donnant naissance à de nombreuses utilisations. Les stablecoins sont des tentatives de création de cryptomonnaies ancrées dans des activités réelles, telles que les monnaies officielles, stabilisant ainsi leur valeur marchande. Mais si je souhaite uniquement investir mes économies, je ne vois pas pourquoi j'achèterais un stablecoin équivalant à un euro plutôt qu'un euro directement. Les memecoins sont une plaisanterie, car ils sont liés à une image, une photo, une bande dessinée. Une plaisanterie qui peut se révéler très amère pour ceux qui s'y font avoir.
