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Bourse 24 juillet : le luxe assomme les Bourses européennes, LVMH s'effondre à Paris. Iveco s'effondre à Milan 

Les comptes décevants de LVMH plongent le luxe européen dans le rouge profond. Les tarifs tous en baisse : Paris le pire, Milan s'éloignant des minima. Iveco s'effondre après les comptes, Deutsche Bank pèse sur le secteur bancaire

Bourse 24 juillet : le luxe assomme les Bourses européennes, LVMH s'effondre à Paris. Iveco s'effondre à Milan

La saison des rapports trimestriels bat son plein et les marchés boursiers paient le prix de premiers résultats décevants. L'Europe toute en rouge en pleine journée, plombé par le luxe, l’automobile et la technologie, alors que les futures américains ne promettent rien de bon.

Place Afari tente de limiter la casse et s'éloigne des plus bas du jour: le Ftse Mib chute de 0,4% à 34.492 points, freiné également par le crash d'Iveco, en chute libre après les comptes.

C'est bien pire à Parigi (-1,3%), les investisseurs fuyant les valeurs du luxe après les comptes décevants de LVMH. Mauvais aussi Francfort, qui perd 0,84%, alors qu'ils tentent de résister Amsterdam (-0,56%) et surtout Madrid (-0,26%). Hors UE Londra marque -0,2 %.

De nombreux secteurs ressentent encore les effets des ventes qu'ils visaient sur le marché secondaire à Wall Street les deux premiers géants de la tech à avoir fourni des comptes trimestriels. Et les conditions d'aujourd'hui ne sont pas les meilleures avec Tesla e Alphabet en pré-commercialisation, ils ont perdu respectivement 7,78% et 3,39%. "Les premiers résultats des Big Tech n'ont pas été encourageants", a déclaré Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote Bank. "Deux des Magnificent 7 n'ont pas réussi à susciter l'enthousiasme lorsqu'ils ont publié des résultats loin d'être idéaux pour le deuxième trimestre, qui surviennent à un moment où les investisseurs se demandent si le rallye de l'IA n'est pas allé trop loin."

La baisse des prix contribue également à aggraver le climat sur les marchés indices PMI manufacturiers en juillet en France (à 44,1 contre 45,3 en juin) et en Allemagne (à 42,6 contre 43,5), signe que la saison des taux records fait sentir ses effets sur l'économie européenne.

Les comptes de LVMH déçoivent : le luxe assomme les Bourses

Au lendemain de la publication des comptes du premier semestre, à Paris Lvmh il chute de 3,78%, tombant à 666,3 euros et entraînant vers le bas l'ensemble du secteur européen du luxe. Toujours en France, Kering perd 5,2% en attendant son rapport trimestriel, tandis que Hermès chute de 1,15%. À Francfort Hugo Boss est dans le rouge de 3,6%, à Zurich Richemont est en baisse de 1,7%, à Londres Burberry perd 1,3%. Et nous arrivons à Milan, où Moncler e Brunello Cucinelli ils marquent respectivement -1,45% et -1,72%.

D'une manière générale, les comptes de LVMH ont dans certains cas répondu aux attentes, dans d'autres ils ont déçu le consensus, tandis que le résultat opérationnel et le résultat net ont été décidément décevants, affectés par un effet de change plus élevé que prévu. Cela est dû au fait que les achats en Asie se sont déplacés de la Chine et d'autres pays vers le Japon, où les ventes ont augmenté de 57 % entre avril et juin, mais où les marges se sont effondrées en raison de la faiblesse du yen. Par ailleurs, la performance des vins, du champagne et du cognac a été extrêmement faible, confirmant le ralentissement du secteur de la mode et du luxe après les sommets atteints dans la période post-pandémique. 

« Les résultats du premier semestre 2024 pour LVMH sont sensiblement en ligne avec les estimations de Mediobanca et avec le consensus en ce qui concerne les revenus, mais ils s'en sortent moins bien en ce qui concerne l'EBIT et les marges", ont commenté les experts de Piazzetta Cuccia, expliquant que la détérioration des marges et donc de l'EBIT est principalement imputable à l'évolution des taux de change (-5%) liée au déplacement important des activités de l’Asie vers le Japon. Mediobanca a toutefois confirmé sa recommandation de « surperformance » sur LVMH. Il a également exprimé un avis favorable Bernstein, soit « Acheter » avec un objectif de cours de 950 euros, tout en soulignant quelques points faibles des chiffres publiés hier par le géant du luxe. Tout d'abord, le fait que la direction n'a pas exagéré les perspectives pour le second semestre, tout en soulignant que la base de comparaison sera plus favorable. L'avis des experts est différent Jefferies, qui a recommandé la prudence (« Hold ») et a abaissé l'objectif de cours à 690 euros contre 710 euros auparavant pour l'action LVMH. Par ailleurs, notent les analystes, les actions présentent une prime de 55% par rapport aux cours du Stoxx 600, un niveau supérieur à la moyenne historique d'environ 46%. 

Iveco coule sur la Piazza Affari après le rapport trimestriel

Iveco en chute libre à Milan après la publication des comptes. A la mi-journée, le titre s'effondrait de 14,49% à 10,065 euros, à des années lumières des 14,8 euros atteints en intrajournalier en avril. Au deuxième trimestre, la société a vu son bénéfice net augmenter de 8% à 162 millions et son bénéfice net ajusté à 182 millions, bien au-dessus des estimations du consensus. Toutefois, la baisse des revenus pèse lourdement (-5% à 3,919 milliards d'euros, avec ceux des activités industrielles -5,8% à 3,819 milliards), en raison de "des volumes en baisse principalement en Europe, d'un mix négatif et d'un impact négatif des changements par rapport à la même période l'année dernière, partiellement compensée par l'amélioration des prix". L'Ebit consolidé et ajusté et le cash-flow libre des activités industrielles ont également baissé, deux éléments qui n'ont pas apprécié les investisseurs, qui ont également été déçus par le manque d'amélioration des nouvelles commandes (prises de commandes). Une guidance pour 2024 confirmée, avec un Ebit ajusté consolidé attendu entre 920 et 970 millions d'euros, des revenus nets des activités industrielles en baisse d'environ 4% par rapport à 2023 et un Ebit ajusté des activités industrielles entre 790 et 840 millions.

La faillite d'Iveco plonge le secteur automobile italien dans le rouge : stellante (-0,5%), Ferrari (qui est également affecté par la performance du luxe) a lâché 1,54%. Bucking Pirelli (+ 0,4%).

Le krach de Deutsche Bank pèse sur les banques

Et au mécontentement de la tech, de l’automobile et du luxe, il y a aussi celui du secteur bancaire (Stoxx 600 banques -0,76%), alourdi par le bruit sourd de Deutsche Bank (-5,61%) qui clôture le deuxième trimestre avec une perte nette de 143 millions, le premier en quatre ans, concerné par une provision de 1,3 milliard. 

Même les excellents comptes ne suffisent pas à remonter le moral des investisseurs Santander (+1,39%) qui clôture le deuxième trimestre avec un bénéfice en croissance de 20% à 3,2 milliards, et surtout de Unicredit (-0,65%) qu'il a présenté enregistrer les chiffres trimestriels et semestriels. L'institut dirigé par Andrea Orcel a dépassé les estimations des analystes avec un bénéfice net de 2,7 milliards d'euros (+16%), enregistrant le quatorzième trimestre consécutif de croissance. Les prévisions 2024 en matière de revenus et de génération organique de capital ont été revues à la hausse, avec 1,4 milliard de dividendes et 1,7 milliard de rachats confirmés pour cette année. Enfin, l'institut a annoncé le rachat du belge Aion et du polonais Vodeno pour 370 millions d'euros.

A Milan, ils voyagent aussi en rouge Sondrio pop (-1,8%), Banca Mediolanum (-0,8 %)e Intesa Sanpaolo (-0,5%). Positif plutôt députés (+ 1,53%).

Piazza Affari : les autres valeurs à l'honneur

Au sommet du Ftse Mib il y a Prysmian (+1,55%), suivi de près par Italgas (+1,65%) qui accroît le résultat après comptes au 30 juin, clôturés avec des revenus totaux ajustés en baisse de 6,4% à 872,3 millions, un ebitda ajusté (+10,6%) et un ebit ajusté (+12%) en hausse, et un bénéfice net de 241,5 millions, en hausse de 13,3%. Positif aussi Enel (+ 0,49%) et Hera (+ 0,35%). 

Mais il est en forte baisse Saipem (-3,8%) en attendant les comptes. Hors de la liste des blue chips, il perd 3,6% Sogéfi, qui continue de payer le départ inattendu du PDG Frédéric Sipahi.

Produits à tartiner, pétrole, euro

Salez-le propagation, qui s'établit à 134 points de base, avec le rendement du BTP de référence à dix ans à 3,76% contre 3,75% la veille.

En revanche, les prix rebondissent huile après la baisse de mardi. Le Brent en septembre est à 81,55 dollars le baril (+0,7%), le WTI de même maturité est à 77,49% (+0,69%). 

Enfin, sur la monnaie, leeuro continue de baisser par rapport au dollar et s'échange à 1,083.

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