Actualmente no hay necesidad de subir las tasas de interés debido a los riesgos para la estabilidad financiera. Que debe gestionarse con herramientas regulatorias mientras que el objetivo de la política monetaria debe seguir siendo el de "garantizar la estabilidad de precios y el máximo empleo". Así respondió la presidenta de la Fed, Janet Yellen, al Fondo Monetario Internacional que había criticado las tasas excesivamente bajas y los riesgos resultantes. Yellen habló hoy durante la primera edición del Ciclo de Conferencias de Banca Central Camdessus organizado por el propio Fondo Monetario Internacional.
Para el presidente de la Fed, por lo tanto, no hay necesidad de cambiar la política monetaria actual para abordar las preocupaciones sobre la estabilidad financiera, incluso si, especificó, un nivel bajo de tasas podría aumentar la tendencia a asumir más riesgos. En otras palabras, el apalancamiento de la tasa de interés no puede ser, explicó Yellen, la principal herramienta para controlar los riesgos y excesos en el sector financiero, lo que debe abordarse con herramientas regulatorias. Mientras que el principal objetivo de la política monetaria debe seguir siendo el de "garantizar la estabilidad de precios y el máximo empleo". “La política monetaria -dijo Yellen- tiene importantes limitaciones como herramienta para promover la estabilidad financiera”, “sus efectos sobre las vulnerabilidades del sistema financiero aún no se comprenden bien y son menos directos que un enfoque regulatorio y de supervisión”.
Al mismo tiempo, Yellen subrayó que "los esfuerzos para promover la estabilidad financiera a través de ajustes en las tasas de interés aumentarían la volatilidad de la inflación y el empleo".
En opinión del presidente de la Fed, el enfoque macroprudencial, es decir, la combinación de supervisión, control de los niveles de capital y liquidez de los bancos y creación de reservas financieras contra quiebras, que deben jugar un "papel principal" en la solución de los problemas del sistema financiero. Entre estas herramientas "macro-prudenciales", Yellen cita la finalización de la implementación de Basilea III, nuevos criterios de liquidez, la mejora de los estándares prudenciales para grupos sistémicamente importantes. “Los reguladores -dijo- deben completar esfuerzos para fortalecer la resiliencia del sistema financiero global”
