En todas las regiones de EE. UU. hay un crecimiento económico "ligero a moderado", a pesar de un mercado laboral "más firme". Pero incluso el aumento de precios y salarios sigue siendo "modesto". Este es el diagnóstico del Libro Beige, el análisis periódico de la Fed sobre el estado de salud de la economía estadounidense. Pero, en palabras similares, también es el análisis que Janet Yellen presentó ayer al Congreso en la primera de las audiencias de esta semana, subrayando que "no queda mucho" para que las tasas vuelvan al nivel "normal".
Los mercados aplaudieron estas palabras, quizás las últimas en el Congreso antes del cambio de guardia en la Fed, previsto para el próximo febrero. Con toda probabilidad, Gary Cohn, la "paloma" del personal de Donald Trump, reemplazará al presidente. Una buena elección, dada la reputación de sentido común que acompaña a Cohn y los furiosos ataques que caracterizaron una vez más la audiencia de Yellen, culpable de haber practicado una política demasiado "suave" en las tasas. Sin embargo, los resultados muestran que la suya, como la de Mario Draghi, fue la elección correcta.
CARRERA DE EXPORTACIONES CHINAS, BRASIL SUBE TRAS LA SENTENCIA DE LULA
No son solo las palabras del presidente de la Fed las que están elevando los precios de las acciones. La balanza comercial china registra un fuerte aumento de las exportaciones (+11,3%) y de las importaciones (+17,2%). La recuperación de la economía favorece la subida de Hong Kong (en máximos de dos años), Sydney y Seúl, que registran ganancias superiores al 1%. Tokio más débil +0,15 %: Toshiba sigue ganando terreno (-5,5 %).
El dólar está débil en los mercados de divisas (1,1430 el cruce frente al euro). Pero la noticia viene de Canadá: las tasas están subiendo (un cuarto de punto) por primera vez desde 2013. La reacción de la Bolsa de Valores de São Paulo a la condena por corrupción (9 años y medio) del expresidente Lula debe ser señaló: el índice Bovespa cerró con una suba del 1,6%, la más alta desde mayo. El real cayó a 3,20.
LOS AVIONES Y LA TECNOLOGÍA IMPULSAN LOS INTERCAMBIOS NOSOTROS, SACUDIENDO EL RUSSIAGATE
Wall Street agradeció las palabras de Janet Yellen, lo suficiente como para imitar el daño causado por el Russiagate. Trump, antes de embarcarse rumbo a París donde asistirá a la fiesta del 14 de julio, se regocija por el primer sí de una comisión parlamentaria para financiar el muro fronterizo con México. El índice Dow Jones (+057%) estableció un nuevo récord: 21.532,14. El S&P también subió (+0,73%). Lo mejor de todo el Nasdaq (+1,10%). Los mercados se preparan para el inicio de la campaña trimestral de los grandes bancos: mañana JP Morgan, Wells Fargo y Citigroup darán las cifras.
El transporte aéreo goza de excelente salud, a diferencia de lo que se desprende de las nuevas pérdidas de Alitalia (203 millones). El índice de las aerolíneas estadounidenses está al alza (+2,3%) tras la publicación de los resultados de American Airlines (+4,2%). Hoy, debería haber confirmación de la salud de la industria con los resultados de Delta Airlines.
ALTO HISTÓRICO PARA PAYPAL, GOOGLE ABSOLUTE EL IMPUESTO
Destacan los productos tecnológicos, sobre todo Microsoft (+1,7%). Máximo histórico de PayPal (+3,3%) tras el acuerdo de pago con Apple. Gran victoria de Google (+1,48%) sobre el fisco francés. El tribunal de París absolvió al gigante estadounidense del cargo de haber sustraído 1,1 millones de euros del tesoro entre 2005 y 2010: según los jueces franceses, el mecanismo del "doble irlandés" que permite a las multinacionales desviar sus beneficios hacia el generoso trato de Dublín es perfectamente legítimo.
RECUPERACIÓN DE PETROLEO. SAIPEM Y TENARIS SE ARRANCAN
Petróleo al alza Tras la caída de las reservas de crudo en EE.UU., el WTI subió 45 centavos, hasta los 45,49 dólares el barril. Todas las existencias de petróleo se destacaron en Piazza Affari: Eni +1,7% perforó y probó con éxito el pozo Amoca-3, en las aguas poco profundas de la Bahía de Campeche en México. Tenaris también subió (+3,1%).
Saipem se sitúa a la cabeza (+3,29%) tras el análisis de Mediobanca Securities. El bróker (neutral, precio objetivo a 4,5 euros) espera unos ingresos de 2,3 millones de euros para el segundo trimestre (-7% respecto a las estimaciones del consenso), un ebitda ajustado de 254 millones de euros, un beneficio neto ajustado de 120 millones de euros, un beneficio neto ajustado beneficio de 54 millones de euros, deuda neta de 1,582 millones de euros y nuevos contratos de 1,6 millones de euros.
INTERCAMBIOS EUROPEOS A TODA VELOCIDAD. HOY FALTA DE INFLACIÓN
Sprint de cierre para las Bolsas europeas, impulsadas al alza por las palabras de Janet Yellen y por el excelente comportamiento de los títulos de deuda de la Eurozona en las subastas del Tesoro. Hoy volvemos a mirar los datos de inflación, desde la perspectiva del BCE. En la agenda están las cifras finales de junio sobre los precios al consumidor en Francia, Alemania y España.
Los futuros en las bolsas de valores europeas se mueven poco pero tienden a subir. En Piazza Affari, el índice Ftse Mib cerró en +1,52%, en 21.433. Los demás mercados también fueron positivos: París avanzó un 1,59% y Fráncfort un 1,52%. Madrid +1.07%. Londres ganó un 1,19%.
En mayo, la producción industrial de la Eurozona creció un 1,3% mensual y un 4% anual, superando claramente las expectativas. La Comisión Europea ha recomendado cerrar los procedimientos por déficit excesivo contra Grecia en medio de mejoras en las finanzas públicas. Así lo anunció Valdis Dombrovskis, vicepresidente de la Comisión.
Con respecto a la ley de presupuesto italiana, la Comisión de la UE "respalda un ajuste presupuestario incluso más bajo que lo prescrito por la matriz de flexibilidad, siempre que sea consistente con la necesidad de reducir la relación entre la deuda pública y el producto interno bruto", dice el nota adjunta del Mef a la carta de los comisarios europeos Moscovici y Dombrovskis. “La Comisión Europea –continúa– ejercerá su grado de discrecionalidad al evaluar la desviación del ajuste fiscal prescrito por la matriz común acordada, especialmente en la fase en la que deba establecer la existencia de una desviación significativa”.
EL SPREAD BAJO A 174. SUBASTA DE BTP HOY
Los BTP, recuperándose frente a los Bunds, cerraron bien. apretando al Bund, en un mercado que no se vio afectado por la consistente oferta del día, con las colocaciones de Alemania y Portugal y el inicio simultáneo de la ronda de mediados de mes de las subastas italianas. El diferencial Btp/Bund se redujo a 174 puntos. El Bund a 10 años cotiza al 0,58% desde el 0,60% de ayer.
Ayer el Tesoro colocó los esperados 6,75 millones de BOT a 12 meses (sobre vencimientos de 6,5 millones); el rendimiento alcanzó un nuevo mínimo histórico de -0,352%. El bono se ofrecerá mañana en la reapertura por 675 millones.
Alemania ha colocado 4,01 millones de euros en bonos a 10 años, a un tipo medio del 0,59 %, más del doble de la rentabilidad de la última subasta de un bono equivalente, que tuvo lugar hace aproximadamente un mes. Portugal colocó 685 millones de euros de bonos a 10 años y 315 millones de euros de bonos a 28 años. Grecia colocó 812 millones de euros de bonos a 13 semanas.
Hoy arrancan las emisiones de medio-largo plazo: la oferta se refiere a cuatro BTPs por un monto de hasta 7,25 millones, con vencimientos a 3, 7 y 15 años y off the run a lo largo de febrero de 2037. La espera es por un alza en los yields de las subastas , a raíz de la gran corrección en curso hace quince días. Al cierre de la sesión, el BTP de junio de 2020 cotizaba al 0,28% frente al 0,15% de la subasta de junio, en mayo de 2024 al 1,61% frente al 1,35% de hace un mes; en septiembre de 2033, en cambio, cotizó en la zona del 2,82%, cercano al 2,87% de la colocación anterior de marzo.
Servicios públicos, industria, bancos pero también telecomunicaciones. Son muchos los sectores que han contribuido al auge colectivo de la Bolsa de Valores de Italia, respaldados por los juicios positivos de los analistas.
TELECOMUNICACIONES INICIA DE NUEVO: EL PERSPECTIVA ES POSITIVA PARA S&P
Cabe destacar el entusiasmo por Telecom Italia (+2,16% al cierre). El cotilleo de la jornada, tras los desencuentros surgidos entre el accionista Vivendi y el consejero delegado Flavio Cattaneo, se refiere a una posible OPA del accionista francés destinada en todo caso a romper los límites establecidos por el TUF. La contribución de S&P fue más concreta: la agencia de calificación confirmó la calificación a largo plazo en BB+, revisando la perspectiva de estable a positiva.
Un cambio que podría presagiar una posible mejora en la calificación de un escalón. La decisión estuvo motivada por la mejora en el desempeño operativo y la generación de caja. Queda la amarilla de la supuesta salida del director general Flavio Cattaneo, desmentida categóricamente por el interesado: "Los rumores sobre mi salida son todos falsedades, me quedo hasta el último día". Pero las diferencias con Vivendi aún no se han resuelto.
PREMIO ANALISTAS BANCA GENERALI TRAS EL DÍA MIFID
El repunte de la gestión de activos continúa. gestión de activos, Banca Generali lo hizo muy bien +3,48% que recibió tantas valoraciones positivas de los analistas tras el Mifid Day celebrado en Londres. A la cabeza del sector se encuentra Azimut (+3,8%). Finecobanco +2,09%.
Generali (+4,41%) ha puesto a la venta 44 millones de euros de carteras de seguros de vida alemanes, como parte de la reestructuración de su negocio en Europa. El grupo asegurador ha ordenado la operación. La compañía espera obtener alrededor de 900 millones de euros por la cartera, pero los posibles postores valoran más los activos hacia 400-600 millones de euros. Según fuentes, empresas alemanas como Viridium -que pertenece a Cinven-, Hannover Re y Frankfurter Leben han mostrado interés.
AUTOMOCIÓN: ACELERA FERRARI. RECOMPENSAS DE CONDUCCIÓN INTELIGENTE STM
Ferrari (+3,66%) sigue estando entre los mejores de la lista, luego de que UBS elevara su precio objetivo de $92 a $100. Fiat Chrysler avanzó un 0,8%.
Volar Stm (+3,29%). Sobre la acción, Banca Akros confirmó el rating acumulado y el precio objetivo de 15 euros; Los analistas valoraron la nueva asociación en "conducción inteligente", firmada con la estadounidense Kilopass Technology. "Aunque es difícil definir el impacto económico del acuerdo, confirma el fuerte enfoque de la compañía en la conducción inteligente y los continuos esfuerzos para desarrollar nuevas soluciones para los fabricantes de automóviles", comentaron los expertos.
Los medios también son positivos. Cairo Communications salta un 7,5%, muy por encima de la media europea del sector (+0,74%), tras la clara mejora de los ingresos publicitarios de La7 y La7d, los canales de televisión del grupo. Urbano Cairo no ha descartado participar en la subasta de los derechos del fútbol de la Serie A en otoño. El propio Cairo confirmó las previsiones de beneficio neto de 45 millones para Rcs Mediagroup (+0,89%) y reiteró que la fusión entre el grupo editorial y la matriz “es un tema que se evaluará en el futuro”.
Las acciones bancarias avanzan pero no demasiado, ligeramente por debajo del promedio general. Sin embargo, destaca Unicredit (+1,48%). Según Bloomberg, el instituto y su socio Koc Holding están estudiando un aumento de capital de mil millones de dólares para su empresa conjunta Yap Kredi, con el fin de fortalecer su colchón de capital (buffer). Tras la noticia, Mediobanca Securities confirmó el rating outperform y el precio objetivo de 20 euros.
Banco Bpm también lo hizo bien (+0,83%). Por el contrario, Ubi Banca baja (-1,8%). Intesa avanzó un 0,49%.
Con 318 votos a favor y 178 en contra, la Cámara votó a favor de la confianza del gobierno en el decreto ley que rige la liquidación ordenada de Veneto Banca y Popolare di Vicenza. El visto bueno final se espera esta semana, luego la disposición pasará al Senado para la segunda y probablemente última lectura.
La morosidad neta se ha reducido a 77 millones, subrayó ayer el presidente Antonio Patuelli en la reunión de la ABI. Gracias a las agregaciones sectoriales, según Patuelli, “a principios de 2018 tendremos un número muy reducido, en términos absolutos y respecto a la media europea, de unos 115 grupos bancarios y bancos individuales independientes, así como sucursales de entidades extranjeras”. bancos".
Incrementos consistentes para servicios públicos: Enel +1,7%, Terna +2,9%, Snam +1,8%.
