No hay duda: a los italianos les gustan las inversiones inmobiliarias. A finales de 2010, aproximadamente el 68,7% de las familias italianas eran propietarias de una vivienda frente a una media europea del 60% y, según las últimas estimaciones del Banco de Italia, la inversión en viviendas representa el 54% de la riqueza neta de los italianos.
¿Tú también quieres comprar una casa?
Seguramente será difícil (por momentos dramático) apartar un ahorro que te permita cumplir el sueño de comprar una casa, sobre todo en este escenario económico y financiero. Incluso en mi muy pequeña muestra de amigos, a menudo me preguntaban cómo hacerlo, qué estrategia adoptar y cómo invertir para aumentar un pequeño ahorro inicial.
El consejo que me apetece dar es tomar como modelo la cartera "Obiettivo casa", cartera ya presentada este otoño a los lectores de la revista "F" y recientemente propuesta y reequilibrada en la web de Advise Only (puedes consultarla, seguir cópielo gratis).
El objetivo de “Obiettivo casa” es generar en el mediano plazo un capital que pueda ser utilizado para la compra de una casa, típicamente para complementar el capital obtenido a través de una hipoteca.
De este capital pueden beneficiarse una pareja joven, una persona soltera con ganas de conquistar su espacio físico de autonomía, o unos padres o abuelos que quieran ayudar a un hijo o nieto a acumular capital para dar el gran paso.
¿Con qué lógica se construyó el portafolio “Obiettivo Casa”?
En primer lugar, se intentó combinar una política de pagos graduales en el tiempo con una estructura de cartera sencilla que minimizaba los costes de gestión. Aquí hay un diagrama resumen sobre las opciones de cartera:
Horizonte temporal: unos 5-8 años, que nos parece un plazo razonable si pensamos, por ejemplo, en una pareja joven que empieza a ahorrar y a acumular el capital necesario para adquirir su primera vivienda (paso que, con razón o sin ella, muchos A los italianos les encanta llevar a cabo).
Riesgo: riesgo medio-bajo de pérdida definitiva de capital. La cartera está pensada para aquellos que necesitan un potencial de crecimiento de capital no despreciable y, como es sabido, sin correr ningún riesgo ¡no se consigue nada! No obstante, la cartera responde a una lógica de gestión prudente.
"Corte mínimo" del pago gradual en el tiempo (PAC): aproximadamente 3.000 euros, obviamente es posible invertir múltiplos de esta cantidad. La suma no es de ninguna manera baja, nos damos cuenta de eso. Esto depende de la necesidad de comprar bonos del gobierno cuya denominación mínima sea de 1.000 euros. Sin embargo, es posible reemplazar estas acciones con ETF similares: esta es una aproximación, no es óptima, pero es factible.
Periodicidad de los pagos periódicos (PAC): mensual, bimestral, trimestral o incluso semestral, según los recursos económicos del ahorrador. Nos permitimos una divagación: es mejor ahorrar poco y poco a poco pero de forma metódica y regular que decirse a sí mismo "no puedo". A menudo compramos bienes o servicios completamente innecesarios y los desperdiciamos considerablemente: fijarnos un objetivo sustancial, como el asociado con esta cartera, es un paso importante para construir algo sólido y "cortar ramas secas".
Lógica de inversión: bastante defensiva, con el componente de renta fija (72% de la cartera) orientado a proteger el capital invertido y el componente de renta variable (28%) de carácter táctico, que se irá modificando con el tiempo y con el objetivo de generar rentabilidad en el largo plazo
Bonos: se dio preferencia a los bonos del gobierno italiano (60% de la cartera) mediante la compra de un CTZ (cupón cero) a mantener hasta el vencimiento y un BTP "Inflation-Linked" con el objetivo de proteger el poder adquisitivo del inversor. Para la diversificación se decidió invertir el 12% restante en ETFs de países emergentes, valores corporativos europeos y bonos gubernamentales de los países “Core” de la Eurozona.
Acciones: actualmente consiste en acciones de "Valor" (es decir, aquellas que tienen un valor "real" basado en la relación precio/beneficio) de países desarrollados y emergentes con una pequeña cantidad de acciones africanas que, ante los riesgos políticos conocidos, ha el mayor potencial de crecimiento económico e industrial en los próximos años.
¿Cómo ha sido desde el inicio?
Como se muestra en el gráfico Risk and Performance Advise Only, desde su creación (octubre de 2012) la cartera ha tenido una rentabilidad del 4,79% con un índice de volatilidad anual del 4,40%, lo que expresa un riesgo bastante contenido, gracias sobre todo a una exposición prudente a los principales factores de riesgo del momento lo que se refleja en un índice de diversificación bastante elevado. En esencia, hasta ahora la billetera ha hecho el trabajo para el que fue diseñada.
