“Limitarse a la búsqueda de un alivio económico mediante un aumento del déficit público puede resultar ineficaz, incluso contraproducente si provoca un deterioro de las condiciones financieras y de la confianza de familias y empresas”. Esta es la advertencia lanzada por el gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, durante la Pensamientos finales al final del Informe Anual 2018. “El riesgo de un expansión restrictiva -añadió- no hay que subestimarlo; el efecto expansivo de una maniobra presupuestaria puede ser más que compensado por el efecto restrictivo ligado al aumento del costo de financiamiento para el Estado y para la economía”. Las palabras del Gobernador llegan a pocos días de las del viceprimer ministro de la Liga Norte, Matteo Salvini, que dijo querer basar la maniobra de otoño en la bajada de impuestos, sin tener en cuenta las solicitudes de rectificación de cuentas de la Unión Europea.
Precisamente en referencia a las finanzas públicas, Visco señala que la ratio de deuda sobre renta nacional podría ser superior al objetivo del Gobierno, que incluye "recibos por privatizaciones de aproximadamente 18 millones". La elevada relación entre la deuda pública y el PIB, prosigue el Gobernador, "sigue siendo una restricción estricta" y, como tal, el Gobierno ya no puede posponer "una estrategia rigurosa y creíble" para su reducción a medio plazo.
IMPUESTO ÚNICO: MODIFICAR UN IMPUESTO ÚNICO NO SOLUCIONA LOS PROBLEMAS
En el aspecto fiscal, Visco reconoce que Italia necesita una reforma amplia, pero subraya que "revisando solo unas pocas concesiones o modificando la estructura de un impuesto único, continuaría el proceso de estratificación" iniciado en los años setenta, con la introducción continua de impuestos, exenciones y concesiones. En este caso las palabras del Gobernador suenan a una clara referencia al Impuesto de Tasa Única, la tasa única del Irpef del 15% que a Salvini le gustaría implementar incluso antes de la ley de presupuesto.
EL DECRETO DE DIGNIDAD DIFICULTA EL AUMENTO DE LOS CONTRATOS FIJOS
En lo que se refiere al mundo del trabajo, Visco admite que "en el sector privado se ha retomado el aumento de los contratos indefinidos, impulsado por la transformación de los contratos de duración determinada", pero señala que "estos últimos han pesado en el segunda mitad del año las limitaciones introducidas por Decreto de dignidad”, porque “las nuevas restricciones contribuyen a reducir la probabilidad de permanecer empleado cuando vence un contrato de duración determinada”.
RENTA DE CIUDADANÍA Y CUOTA 100: LOS EFECTOS SOBRE EL EMPLEO "INCIERTOS"
Su CBI e Compartir 100, el Gobernador comparte las valoraciones del Gobierno sobre el potencial de crecimiento desencadenado (+0,6% en el trienio 2019-2021, "sin considerar los efectos restrictivos de las coberturas"), pero no las "relativas a los efectos sobre el empleo", es decir, +0,5% en 2021, que presentan "amplios márgenes de incertidumbre".
ITALIA-UE: NO HAGAN DE EUROPA UN ENEMIGO
En cuanto a las relaciones con Bruselas, Visco destaca que “la debilidad del crecimiento de Italia en los últimos 20 años no ha dependido de la Unión Europea ni del euro: casi todos los demás estados miembros lo han hecho mejor que nosotros”. Por el contrario, pertenecer a la UE “es fundamental para volver a una senda de desarrollo estable. Hubiéramos sido más pobres sin Europa y lo seríamos si tuviéramos que convertirla en un oponente”. Con referencia implícita a los ataques dirigidos por el Ejecutivo contra la Unión, el Gobernador recuerda que, "incluso para quienes ahorran, invierten y producen las palabras son acciones, Y que en la oscuridad las palabras pesan el doble. La previsión de quienes construyeron los cimientos del proyecto europeo debe volver a guiar las acciones de hoy”.
BANCOS, NPL: LA TASA DE DETERIORO ES INFERIOR A LA ANTERIOR A LA CRISIS
En cuanto al sistema bancario italiano, el número uno de Via Nazionale saluda el progreso continuo en el lado de la Npl y subraya que "en los últimos años, la tasa de deterioro de los préstamos ha caído a valores más bajos que los observados antes de la crisis". En total, en 26 se vendieron 2016 millones de euros de préstamos dudosos, mientras que en los dos años siguientes la cifra ascendió a 42 y 55 millones, respectivamente.
BCC: SE NECESITA EL MÁXIMO COMPROMISO DE LOS DOS NUEVOS GRUPOS
En cuanto a los CCB, según Visco, los dos grupos nacidos este año en aplicación de la reforma de 2016 "deberían tener como objetivo conciliar los beneficios de proximidad y conocimiento que los bancos individuales tienen hacia las empresas locales con el aprovechamiento efectivo de las sinergias de costes, de forma que aumentar la rentabilidad y la capacidad de recurrir al mercado cuando sea necesario: el compromiso en estos frentes debe ser máximo”.
BANCOS POPULARES: LOS MÁS PEQUEÑOS DEBEN AGREGARSE
Para los bancos cooperativos clasificados como menos significativos para fines de supervisión, por otro lado, “existe una necesidad apremiante de implementar formas de cooperación estrecha o fusiones -añadió el Gobernador- que les permitan competir en el mercado. Estas acciones son necesarias para preservar la capacidad de utilizar los recursos recaudados a nivel local para financiar, con visión de futuro, el desarrollo de los territorios, particularmente en el Sur, donde la limitada escala operativa de los intermediarios y el mayor riesgo del contexto económico repercuten en las condiciones de la oferta total".
SUR: LA ESCALERA EN COMPARACIÓN CON EL CENTRO-NORTE ES AUMENTA. SE NECESITAN INVERSIONES EN ESCUELAS E INFRAESTRUCTURA
De nuevo en referencia al Sur, Visco advierte que la brecha entre esta región y el resto del país sigue aumentando: “El paro supera el 18% de la población activa, frente al 7% en el Centro-Norte; la brecha es 4 puntos mayor que en 2007”. Por eso también “es necesario intervenir sobre los factores que subyacen al retraso del Sur: no se puede confiar únicamente en los intentos de compensarlo con transferencias monetarias. Los efectos de las inversiones públicas en escuelas e infraestructuras en la economía del sur pueden ser muy significativos”.
