El estado general de salud de las empresas de energía y medio ambiente está mejorando, en Italia y en Europa. Un sector clave para la economía que se enfrenta a una fase de transición-revolución que requiere fuertes inversiones en nuevos modelos energéticos de renovables, redes de distribución inteligentes, movilidad eléctrica y nuevos servicios ligados a la innovación. Un sector en el que la eficiencia energética se está convirtiendo, a nivel europeo, en un motor de crecimiento y en un reto cada vez más exigente y que condiciona gran parte de los planes de gasto de las utilities y empresas involucradas en el negocio energético.
Estos son los temas en torno a los cuales se Informe de servicios públicos 2018, elaborado por Agici Finanzas Corporativas, la firma de investigación y consultoría de la cual Andrea Gilardoni, profesor de Bocconi, es presidente y fundador. “Tras años dominados por el desplome del consumo, por la contracción de los márgenes y marcada por un panorama general influido por la crisis – explica Andrea Gilardoni a FIRSTonline en vísperas de la presentación del informe que tendrá lugar el jueves 1 de marzo en Milán – podemos decir que las empresas han sabido hacer frente a la situación y que el cuadro general está mejorando o paró el descenso". El jueves, durante la presentación del Informe Agici en Milán, i presione 2017: el de Energía será asignado a Alessandro Garrone y Luca Bettonte de Erg; el otro, para mi servicios públicos locales, fue ganado por Stefano Vnier de Hera. Pero la novedad de este año es la reconocimiento especial a Federico Testa di Enea para el relanzamiento de la Agencia “como centro público de excelencia de competencias científicas y tecnológicas al servicio de la industria, las instituciones y los consumidores”.
En el lado interno, desde Informe 2018 del M&A Utilities Observatory (Agici en colaboración con Accenture) Se confirma la recuperación del consumo eléctrico en 2017 con el consiguiente aumento de precios. Mientras que la sector eléctrico está experimentando una profunda transformación hacia un nuevo modelo de producción-transmisión-distribución-consumo donde las fuentes renovables, la eficiencia energética y los propios consumidores tendrán un papel cada vez más central, la sector gasista vivió un año caracterizado por el aumento del consumo y de los precios. Noticias importantes sobre el sector de residuos donde la recogida selectiva de residuos aumenta y nos acerca a los estándares europeos y, tras años de estancamiento de las inversiones, la sector del agua: aquí el informe habla de un verdadero "renacimiento" con la recuperación de las inversiones impulsadas por una regulación más favorable, en particular beneficio de los servicios de alcantarillado y depuración.
UN CICLO DE INVERSIÓN PODEROSO
“Precisamente aquí está el aspecto más relevante – continúa Andrea Gilardoni – ya que tanto para el sector eléctrico y gasista, como para el sector ambiental de aguas y residuos, nos encontramos ante al problema relevante de las inversiones futuras. Las empresas de servicios públicos de energía se enfrentan a un importante ciclo de inversión para la transición a un modelo energético más descentralizado, el desarrollo de las energías renovables y el impacto de la innovación. Serán necesarias importantes inversiones partiendo de la red y extendiéndose a otros negocios. En el caso del agua, el sector del agua ha estado subinvertido durante años y ahora se está reactivando para garantizar el suministro -es el caso del acueducto de Peschiera en Roma- pero también para hacer frente al cambio climático en curso. La necesidad de invertir en residuos viene dada por los residuos diferenciados, por las tecnologías de valorización que requiere para facilitar el proceso de cierre de vertederos”.
Las 5 principales multiutilities (A2A, Acea, Hera, Iren y Veritas) han planificado inversiones de 11,2 millones en los próximos cinco años y realizaron 1,5 millones en total en 2016. La relación posición financiera neta/Ebitda es baja (de 2,5 a 3,2 ) con tasas de préstamo promedio que oscilan entre 3,5 y 2,99 por ciento. Entre las empresas energéticas, la parte del león en Italia, donde el mercado está muy concentrado, la hacen Enel y Eni, que prevén invertir en total 56,2 millones frente a los 58,1 millones previstos por el sector. En el caso de Enel, el 95% del gasto corresponde a inversiones reguladas, por tanto, a la red. En agua, Acea se sitúa fuera de los principales grupos de inversiones previstas y 6 empresas declaran su intención de invertir 2,6 millones hasta 2021. En residuos, las 5 top utilities prevén 1,5 millones frente a los 40 millones gastados en 2016.
EFICIENCIA ENERGÉTICA, CRECIMIENTO MEDIANTE ADQUISICIONES
Capítulo aparte merecen las estrategias de crecimiento de los distintos jugadores a través de alianzas, fusiones y adquisiciones que registraron un valor total de 7,8 millones con 86 transacciones, 11 más que el año anterior. “Hay acuerdos y acuerdos –señala sin embargo Andrea Gilardoni– y muchos son de carácter comercial. Comparado con el pasado, no veo fenómenos que estructuralmente tengan un impacto particular o que cambien las características del sector. Más bien, es interesante la aparición de acuerdos encaminados a la eficiencia energética y la adquisición de Esco, como la reciente adquisición de Toe por parte de Snam. A2A y Terna también han anunciado recientemente acuerdos en este sector que ha ido ganando terreno en el último año y medio”.
TENDENCIAS EN EUROPA
Si este es el escenario italiano, a nivel europeo las tendencias son similares. El crecimiento del consumo eléctrico fue del 0,6%, impulsado por las condiciones meteorológicas y la recuperación económica. El empuje hacia las renovables atañe a todos los grandes grupos con diferentes matices: en enero de 2017 Acciona produce energía completamente verde, Statoil por el contrario se alimenta casi en su totalidad de fuentes convencionales, a mitad de camino están Enel (55%) y E.on (25%) acerca de.
Se confirma la tendencia “a la baja” de los precios de los acumuladores, que se espera que bajen hasta los 73 dólares/kwh en 2030 desde los 642 dólares de 2012. En eficiencia energética, destacamos el liderazgo de Engie y Edf, dos campeones franceses.
