Grecia pero no solo. Arrancamos de nuevo después de una semana de emociones fuertes. Pero todo apunta a que los próximos días también se caracterizarán por la volatilidad, también a raíz de la evolución del tablero geopolítico. En Asia, por su parte, la regla que exige que los mercados estén más condicionados por los bancos centrales que por la evolución de la economía encuentra una nueva confirmación. La Bolsa de Shanghái sube un +1% en medio de fuertes tipos de cambio (un 28% más que la media) a pesar de los decepcionantes datos comerciales: importaciones bajan un 17,6%, exportaciones un -2,5%. El mercado apuesta a que, ante la nueva desaceleración, Pekín seguirá ampliando sus redes de política monetaria. Guión opuesto en Japón. La Bolsa de Valores de Tokio - 0,2% saluda la revisión al alza del PIB en el primer trimestre con una nota de aprensión: +3,9%, la mejor cifra desde 1994: la recuperación podría llevar al Boj a reducir la cantidad de Quantitative Easing, aunque el gobernador Haruhiko Kuroda subrayó recientemente su aspecto psicológico con una imagen poética inusual para un banquero: para la economía, el efecto Qe tiene la misma función que el vuelo de Peter Pan. Si dejas de creerlo, el PIB cae. Kuroda fue apodado Ja pan pan.
ATENAS Y LA UE EN CORTOS – LIRA TURCA BAJO ESTRÉS
Entre los motores “políticos” del mercado destacan los siguientes:
la recuperación de negociaciones sobre Grecia. En realidad vuelve a empezar desde cero Jean Claude Juncker desistió de ver a Alexis Tispras antes del miércoles cuando ambos se reunirán, junto a François Hollande y Angela Merkel, en Bruselas para un encuentro con los líderes de América del Sur. Pero a falta de nuevas propuestas, dijo Juncker, "es inútil que hablemos entre nosotros".. Según una encuesta de inversores publicada por el Financial Times, un tercio espera que la Grexit.
No menos peligrosa es la mina ucraniana. Durante la semana, los acreedores (23 mil millones) se reunirán con Kiev de cara a un acuerdo sobre la deuda que promete ser muy difícil.
En el frente emergente, esta mañana se encendió la luz sobre el resultado de elecciones turcas: la afirmación del partido kurdo, por primera vez en el Parlamento, hizo desvanecerse los sueños de Erdogan de transformar la Media Luna en una república presidencial, con fuertes rasgos dictatoriales. Allá La lira turca pierde un 3,5% frente al dólar, tratado en 2,75. Fuertes efectos inevitables también en la Bolsa de Valores de Estambul.
DEUTSCHE BANK, REBOTE A LA VISTA TRAS LA FACTURACIÓN, APPLE EN FUERZA
En el frente corporativo internacional, se destacan dos eventos:
En la Bolsa de Valores de Frankfurt, primera prueba de Deutsche Bank tras el cambio de liderazgo decidido el fin de semana: el ex CFO de UBS, John Cryan, es el nuevo CEO del banco alemán. Sustituye a Anshu Jain (que se va con efecto inmediato) y el otro a Jurgen Fitschen, que se marchará a finales de año. Así pagó la vieja cumbre la moción de censura del mercado: el 39% votó en contra del presupuesto, impugnando el plan presentado tras un año decepcionante y las fuertes multas impuestas por las autoridades supervisoras angloamericanas. Las sanciones impuestas por las autoridades a los 16 bancos sistémicos más importantes desde el estallido de la crisis subprime han superado los 300 millones de dólares.
Ojos en San Francisco: La Conferencia Mundial de Desarrolladores se lleva a cabo esta noche, el encuentro que reúne a proveedores y colaboradores de Apple. Será una oportunidad para hacer balance de las nuevas estrategias de Apple, empezando por los posibles desarrollos de Mac e Ios, pero sobre todo con la nueva política adoptada por iTunes en el mercado musical.
COSTAMAGNA CERCA DE LA LÍNEA DE META EN CDP
Semana crucial en Italia para:
El cambio de guardia en Caja de Depósitos, con diferencia el inversor institucional más importante de la Bolsa de Valores italiana. Parece obvio que Claudio Costamagna está destinado a reemplazar a Giovanni Gorno Tempini como presidente de la Cassa (designación que pertenece al accionista Fundaciones, pero consensuado con el MEF). Para el cargo de director general, por estatuto elegido por Hacienda, se favorece al banquero de Bnl-Bnp Paribas Fabio Galia, pero también goza de simpatía Gaetano Micciché.
DANZA BUND Y BTP. SUBASTAS DE TESORERÍA PRÓXIMAMENTE
De entrada, en medio de las turbulencias que han afectado a los mercados de bonos, el Subastas del Tesoro a mitad de mes. El miércoles se subastarán 6,5 millones de BOT a seis meses (frente a 7,15 millones con vencimiento). La cantidad de bonos de mediano y largo plazo que se ofrecerán el jueves se darán a conocer esta noche. Comienza de nuevo después de un verdadero terremoto que golpeó el mercado después de la conmoción en el Bund:?? el rendimientos de los bonos del gobierno de la eurozona a largo plazo han aumentado considerablemente. La del BTP a 1,20 años italiano pasó del 2,24% a mediados de marzo al 0,08% del viernes. La del Bund alemán a 0,88 años pasó del 87% de abril al 133. Mientras tanto, el diferencial Btp/Bund se amplió menos que proporcionalmente: desde el mínimo de mediados de marzo en XNUMX puntos básicos pasó a XNUMX puntos básicos.
Entre las consecuencias de la volatilidad que ha afectado al mercado está la tendencia del euro. En el transcurso de la semana, la moneda única se fortaleció desde 1,05 a mediados de marzo hasta 1,15, para retroceder hasta 1,11 el viernes, bajo la presión de no haber llegado a un acuerdo con Grecia.
BOLSOS, MILÁN MEJOR QUE FRANKFURT
Las consecuencias para las Bolsas europeas fueron graves, pero no terriblemente graves: desde los picos de abril, el EuroStoxx50 y el Frankfurt Dax perdieron alrededor de un 10%. Milán “solo” el 5%. Pero la última semana fue la más dramática -2,8% Piazza Affari frente a la caída del 2,7% en Eurostoxx. Las bolsas estadounidenses están mucho más tranquilas, a la baja a pesar de los datos positivos de nuevos puestos de trabajo.
El Dow Jones perdió un 0,7%, S&P -0,3%, Nasdaq -0,1%. En previsión de la reunión del FOMC (el comité monetario de la Fed) del 16 al 17 de junio, los mercados observarán principalmente la tendencia de las ventas minoristas.
TELECOM, DOS MIL MILLONES SALIENDO DE LAS TORRES
La oferta de las acciones de la empresa de torres de transmisión móvil de Telecom Italia es la primera cita de una semana crucial para el ex titular, un espectador (muy) interesado en el lanzamiento de la disposición gubernamental en la agenda digital, pero también en el debut del accionista Vincent Bolloré (cita para mediados de mes).
Desde esta mañana hasta el 17 de junio Se ofrecerán 218 millones de acciones ordinarias de Inwit, equivalente al 36,33% del capital social. El vendedor también ha concedido una opción green shoe correspondiente al 10% de las acciones de la oferta global que, en caso de ejercicio completo, se incrementará hasta aproximadamente el 40% del capital social de Inwit. La oferta pública contempla un precio mínimo no vinculante de 3,25 euros por acción y un precio máximo vinculante de 3,90 euros, para una recaudación mínima de 1,95 millones y máxima de 2,34 millones.
CUERDAS MALACALZA EN BANCA CARIGE, STOP EN DERECHOS MPS
Arranca, tras la caída del viernes (-11%) la ampliación de capital de Banca Carige: 850 millones necesarios para cumplir con las solicitudes del BCE. La operación, altamente dilutiva (pero menos que MPS), contempla la oferta de 7 acciones nuevas por cada una de las antiguas al precio de 1,17 euros (35% de descuento sobre el Terp, inferior al 38% de descuento practicado en la reciente operación). Una vez aplicados los factores de ajuste, el valor comienza en 1,724 €, el derecho en 3,88 €. En vísperas del nuevo accionista de referencia, Vittorio Malacalza, confirmó tanto su voluntad de suscribir las nuevas acciones por su parte (15%) como su intención de redondear la participación, en cualquier caso por debajo del umbral del 25%. Gabriele Volpi, un operador líder en los mercados africanos, especialmente en Nigeria, también está en movimiento, buscando un vehículo financiero para su negocio. Allá Consob hará un seguimiento de las tendencias comerciales con especial atención, vigilando los excesos especulativos.
Mientras tanto, hoy vence el plazo para la transmisión de los derechos vinculados a la ampliación de capital de Monte Paschi que se pueden ejercer hasta el viernes 12. Incluso el banco de Siena estuvo en el centro de la práctica de tiro del viernes (-5%).
MARCHIONNE MIRA LA REUNIÓN DE GM
Entre los grandes nombres en la lista de precios, preste atención a Fiat Chrysler, en terreno negativo el viernes ante la oleada de noticias de que será al menos el 12 de octubre para la cotización de Ferra. Pero mañana podría haber alguna noticia interesante para Sergio Marchionne de la junta de accionistas de GM. Es posible que algunos inversores no planteen la cuestión de una posible fusión con FCA frente a Mary Barra, en línea con la campaña lanzada por el director general de Fiat.
TAMBIÉN EL FONDO DEL ESTADO CHINO EN LA OPA DE PIRELLI
“¿Pirelli? Es un capítulo cerrado. Al final, yo decidiré si me sumo o no a la OPA”. Así, Vittorio Malacalza, propietario del 7% de Bicocca, confirmó que ha adoptado la política de "esperar y ver", a la espera de una subida a la que apuestan los fondos de Hank Paulson, el gestor de cobertura estadounidense. Marco Tronchetti Provera y Chem China, sin embargo, tiran directamente de la fuerza de un aliado excepcional: el fondo Silk Road, dotado con 40 millones de dólares, promovido por el gobierno de Pekín que ha optado por debutar en los mercados financieros participando en la financiación de la operación de Bicocca.
LA AGENDA: AUMENTO DE AEDES, DIVIDENDO POR CSP
Hoy también es se prevé el inicio de la ampliación de capital de Aedes. La oferta se refiere, en particular, a 86.956.536 acciones y está destinada a todos los accionistas en la proporción de suscripción de ocho acciones nuevas por cada valor poseído. Las nuevas acciones se ofrecerán al precio unitario de 0,46 euros y no está prevista la constitución de un sindicato de garantía como parte de la ampliación. La operación representa el último paso en el proceso de reestructuración de la empresa, que contó con la entrada de Sator de Matteo Arpe, la familia Roveda y también Gavio. Las acciones (-16,88%) estuvieron entre las peores de toda la Piazza Affari el viernes.
Semana tacaña con dividendos: solo Csp desmonta el cupón (0,05 euro). El lunes 15 será el turno de Stm (primer tramo, 0,09 euros). La distribución del día 22 fue mucho más rica.
