Después de Siria, ¿será el turno de Corea del Norte? La semana financiera se abre con una fuerte hipoteca geopolítica. La incertidumbre en los mercados avanza a medida que el portaaviones Carl Vinson se acerca a su objetivo y la retórica militar de Pyongyang se hace más fuerte. Las tensiones internacionales sostienen el precio del petróleo, con el Brent (+0,1 a 55,27 dólares) consolidando ganancias previas: 9 de las últimas 10 sesiones han cerrado al alza con una ganancia global del abundante 8%. El dólar también subió, sí todas las divisas asiáticas, incluido el yen -0,1%. El won, la moneda de Corea del Sur pierde un 0,7%, la Bolsa de Valores +1%. Los mercados bursátiles también fueron débiles, desde Seúl hasta Hong Kong -0,5%. Sin embargo, la suba del dólar favorece a Tokio +0,7%. Sydney recupera un +0,5% sobre la ola de la recuperación de las materias primas.
Sin embargo, el resultado positivo de la visita de Xi Jingping a EE. UU. actúa como contrapeso a los vientos de guerra. El presidente chino ha ofrecido a Washington concesiones para las finanzas estadounidenses y sobre la importación de carne estadounidense a China, un gesto más relevante desde el punto de vista político que empresarial que ha permitido no romper el hilo de diálogo. Los dos Grandes se han dado cien días para concretar un posible acuerdo comercial.
El liderazgo de Donald Trump emerge así reforzado por los acontecimientos de los últimos días, a pesar del decepcionante aumento de puestos de trabajo en marzo (sólo 98 nuevos puestos de trabajo frente a los 180 previstos). Mientras tanto, Wall Street se prepara para enfrentar una política monetaria restrictiva luego de ocho años de expansión.
Sin embargo, la Semana Santa marca el inicio de la temporada trimestral de la que el mercado espera unos resultados tan brillantes como para justificar los precios actuales, empujados al alza por las promesas de Trump.
EE.UU. TRIMESTRAL. JP MORGAN ABRE LA TEMPORADA
– El primero en dar los números será, como es habitual, Alcoa, el gigante del aluminio. Pero el "primero" de la temporada presupuestaria está previsto para el jueves con las cuentas de los grandes bancos: JP Morgan, Wells Fargo y Citigroup. Las estimaciones de los analistas se basan en el optimismo. Los beneficios del sector financiero deberían marcar un avance medio del 15,4%, sólo superados por los resultados del sector energético. Según las previsiones, los valores que cotizan en las bolsas estadounidenses deberían registrar un aumento medio de los beneficios del 10,1 % por primera vez en tres años en dos dígitos (6,1 % si no se considera el sector energético).
– Reunión excepcional de política monetaria. Janet Yellen responderá preguntas de la audiencia y tuiteó en una reunión en la Universidad de Michigan esta noche. Será una oportunidad para obtener algo más de información sobre el gran avance de la Fed que se desprende del acta de la última reunión del comité monetario: el inicio a finales de año de la reducción del balance del banco central, inflado hasta 4.50 mil millones por compras durante los años de la crisis.
– William Dudley, de la Reserva Federal de Nueva York, dijo que la Reserva Federal podría evitar aumentar las tasas de interés al mismo tiempo que comienza el proceso de reducción de su cartera de bonos.
– Esta semana se esperan decisiones de tasas de interés de los bancos centrales de Argentina, Brasil y Canadá.
LUZ VERDE UE A PADOAN. MAÑANA LA APROBACIÓN DEL DEF
– Días decisivos también para nuestras finanzas públicas.
– En el Eurogrupo de Malta, Italia obtuvo el visto bueno europeo para la maniobra correctora que presentará mañana al Consejo de Ministros. Carlo Padoan, a cambio del asentimiento del vicepresidente de la Comisión, Valdis Dombrovskis, garantizó que la corrección estructural para el próximo año será igual al 0,6% del PIB, sin solicitar más descuentos.
– Los datos de producción industrial se publicarán hoy,
MAÑANA SUBASTA DE BOT, LLEGADA DE 10 MIL MILLONES DE BTP
En este contexto, arrancan las subastas de mitad de mes del Tesoro. Empezamos mañana con la oferta de 6 billones de bots al año. El miércoles, Hacienda colocará entre 8 y 10 millones de euros de BTP a 3, 7 y 20 años, junto con uno a 15 años que ya no se emite. En particular:
El nuevo índice de referencia a 3 años del 15 de junio de 2020, en subasta por 4-4,5 millones, destaca un cupón del 0,35 %, un 0,05 % más rico que el valor de referencia actual del 15 de octubre de 2019.
El tercer tramo del cupón del 7% del 15 de mayo de 2024 a 1,85 años se ofrecerá por un importe entre 2 y 2,5 millones. El octavo tramo del 1 de septiembre de 2036 a veinte años, cupón 2,25%, tendrá un importe entre 1,5 y 2 millones.
En su lugar, se pondrá a disposición el valor off-the-run 1 de marzo de 2030, cupón 3,50%, un bono a 15 años con un vencimiento residual de 13, por un importe de entre 500 millones y 1 millones de euros.
La semana pasada, el rendimiento de los bonos del gobierno cayó: el del BTP a diez años cayó al 2,19% desde el 2,30% del viernes anterior. El rendimiento del Bund bajó un 0,22% desde un 0,32%.
En el ámbito macro, la cita europea más importante de la semana la representan los datos de inflación de los principales países de la UE, que se conocerán el próximo jueves.
JUNTAS DE ACCIONISTAS: MPS, ENI, FRIDAY FCA, FERRARI Y CNH
Semana corta pero intensa para las Bolsas: las listas europeas, incluida Piazza Affari, y Wall Street permanecerán cerradas el viernes 14.
Sin embargo, habrá importantes eventos corporativos:
La asamblea de Monte Paschi se realizará el miércoles 12.
El jueves 13 será el turno de la asamblea de Eni.
El aniversario del Viernes Santo, 14, coincidirá con las juntas de accionistas de Fiat Chrysler, CNH y Ferrari.
SAMANTHA CRISTOFORETTI BENDICE EL DEBUT DE AVIO
Samantha Cristoforetti, la primera mujer italiana en el espacio, actuará como madrina en la ceremonia de debut de Avio en el segmento Star de la Borsa Italiana, prevista para esta mañana en Piazza Affari.
El Grupo Espacial Italiano. La que acaba de crear el primer motor de propulsión sólida en fibra de carbono, se presenta como una empresa pública casada con la Agencia Espacial Italiana. De hecho, la compañía se fusiona hoy con Space 2 SPAC (Secial Purpose Acquisition Company) impulsada por Sergio Erede junto con Gianni Mion y otros accionistas que ya cotizan en MIV, el mercado para inversores institucionales. La empresa (292 millones en ingresos +14% y 24 millones en inversiones) tendrá entre los accionistas a Leonardo con un 25%, los promotores del Spac con un 3% y los gestores con un 4%.
UBI, BPER Y BPM: LOS FONDOS PREMIAN A LA ALTA DIRECCIÓN
Con las reuniones del fin de semana, tomó forma la estructura accionarial de la ex Popolari.
Ubi aprobó este viernes el lanzamiento de la ampliación de capital por 400 millones vinculada a la adquisición de los tres buenos bancos. Entre los accionistas, el fondo Silchester ocupa el primer lugar, seguido de la fundación Cassa di Cuneo. El ejercicio 2016 se cerró con una pérdida de 830 millones (ligada a la depuración de balance) pero con el reparto de un dividendo unitario de 0,11 euros. El consejero delegado, Víctor Massiah, ha subrayado que, finalmente, se está reduciendo el flujo de nueva morosidad, hoy por debajo de las cifras previas a la crisis.
En Novara la asamblea de Banco Bpm, la primera tras la transformación en sociedad anónima, dio este sábado luz verde a los presupuestos de 2016 con el voto favorable de más del 99% del 34,65% del capital representado. “Queremos descartar cualquier posibilidad de ampliación de capital”, ha subrayado Castagna, y ha explicado que “tenemos en marcha una serie de maniobras en nuestras empresas producto que nos permitirán liberar recursos y potenciar el tier 1”.
El 70% del capital está en manos de fondos de inversión, en su mayoría internacionales. Pero el registro de accionistas incluye a industriales como Veronesi (Calzedonna), Brunello Cucinelli y Oscar Farinetti (Eataly).
Montaje también para Bper. Algunos fondos de inversión, como Amber, Blackrock y Wellington votaron a favor de la lista presentada por la alta dirección saliente y no por la de Assogestioni, favoreciendo así la reelección del director general Alessandro Vandelli.
MILAN COMIENZA DE NUEVO DESDE -0,9%, STM EN LA PARTE SUPERIOR
Las bolsas europeas mostraron escaso movimiento en la primera semana de abril, tras las fuertes subidas de marzo. En cinco sesiones, el índice FtseMib de Piazza Affari cayó un 0,9%, tras cerrar la sesión de hoy sin cambios. Los resultados de las bolsas de valores de París y Frankfurt son más o menos similares.
La acción más comprada fue Stm +2,4% por delante de Leonardo +1,2%, FCA -3,7% y Generali -3,6% en fuerte caída.
