Donald Trump, sorprendentemente, está demostrando ser el más tenaz e irreductible de los keynesianos. Tras los estímulos de la reforma tributaria y la ampliación del presupuesto federal, ayer fue el turno de la presentación del plan de recuperación del gasto militar y de infraestructura: 200 mil millones de dólares anuales para los próximos diez años con el objetivo de activar 1.500 millones de inversiones privadas. Una lluvia de dinero que tendrá como primer efecto el crecimiento de la deuda por 984 mil millones de dólares, en profundo contraste con las recetas antiestatistas de la derecha estadounidense.
De hecho, los recortes en la sanidad y los costes sanitarios previstos por el presidente no compensarán el aumento del gasto y la reducción de los ingresos fiscales. El objetivo es poner buen combustible al motor de la economía, sin temer los efectos secundarios, especialmente en la inflación y el costo del dinero. El efecto inmediato, de hecho, será una fuerte inyección de papel nuevo. En este contexto, la carrera de la lista de precios continúa recuperándose de los mínimos pero expuesta a nuevas recaídas.
DOW JONES +1,7%, CHINA SUBE
Meteo Borsa, sin embargo, vuelve a reportar buen tiempo. Los mercados bursátiles de China están al alza, aunque con volúmenes decrecientes: el jueves comienza el largo receso del Año Nuevo Lunar. El índice CSI 300 de las bolsas de Shanghai y Shenzhen gana un 2,2%. Hong Kong +2%.
La subida de la bolsa japonesa fue mucho más tímida, frenada por el fortalecimiento del yen frente al dólar: índice Nikkei +0,2%, desde +1,3% al inicio de la sesión.
Wall Street asomó la cabeza. El índice Dow Jones recuperó un 1,7% hasta los 24.601 puntos, S&P500 +1,39%, Nasdaq +1,56%. La volatilidad ha bajado: el Vix perdió un 12% a 25,5 puntos.
Los precios al consumidor en los EE. UU. aumentaron un 2,1 % interanual en diciembre. Se espera un aumento lento del 1,9 % para el mes de enero, pero podría haber algunas sorpresas después de que los datos del mercado laboral mostraran un aumento del +2,9 % en los salarios, el cambio más alto desde 2009.
EL PETRÓLEO SIGUE BAJO, BITCOIN SE RECUPERA
El rendimiento del bono a 10 años está en 2,84%, aproximadamente en los mismos niveles que ayer, aunque durante el día había llegado a los máximos de los últimos cuatro años en 2,902%. El bono a dos años está al 2,07%.
El dólar se debilitó frente al euro: el cruce esta mañana está en 1,230.
El petróleo Brent llegó a su séptima sesión consecutiva de descenso, anoche cerró en 62,6 dólares, esta mañana intenta repuntar a 63 dólares: +0,7%. En Piazza Affari Eni +0,6%, Saipem -1%, Tenaris +0,4%.
Bitcoin se recuperó, cerrando un 9% a $8.814.
EUROPA ACELERA, MILÁN ILUMINANDO EN EL RAIL
Las bolsas europeas cierran la primera sesión de la semana con un resultado positivo tras los descensos y la elevada volatilidad del último octavo, recuperando terreno tras la estela de Wall Street. El índice Ftse Mib subió un 0,77% hasta los 22.337 puntos, el único en territorio positivo incluso tras las subidas de ayer.
El repunte del resto de Bolsas europeas fue más robusto, con mayores ganancias: Fráncfort +1,45%, Madrid +1,36%, París +1,2% y Londres +1,19%. El índice paneuropeo STOXX 600 obtuvo un +1,3%.
EL SPREAD BAJA HACIA BUND Y BONOS
Cierre positivo para el mercado de bonos en un clima general favorable al riesgo. El diferencial entre los bonos a diez años italianos y alemanes aumentó ligeramente, hasta los 127.10 puntos, un +0,87%, con la rentabilidad del BTP a 10 años estable en el 2,03%. El diferencial Btp/Bono en el tramo de diez años cayó levemente a 56 puntos básicos, desde los 58 puntos básicos del viernes.
El Tesoro colocó ayer la totalidad de los 6,5 millones de euros de BOT a 12 meses, con tipos ligeramente por encima del mínimo histórico registrado en la colocación de enero. El rendimiento subió hasta el -0,401 % desde su mínimo anterior del -0,42 % hace un mes. La demanda alcanzó los 9,68 millones de euros.
Hoy es el turno de las subastas de medio-largo plazo. En oferta hasta 7,75 millones de euros en BTPs de 3,7 y 30 años. Esta es una prueba importante, el último primero de la votación del 4 de marzo.
Al final de la sesión de ayer, el BTP de octubre de 3 a 2020 años se cotizaba a un rendimiento del 0,08% desde el 0,04% en la subasta hace un mes; el de noviembre de 7 a 2024 años cotizaba al 1,44 % frente al 1,35 % de mediados de enero; el trigésimo marzo de 2048 en 3,14%, por debajo del 3,33% de la última colocación, que data de mediados de octubre en este caso.
EL LUJO ILUMINA LAS LISTAS DE PRECIOS: LVMH 4+%, MONCLER +3,2%
La pasarela de las listas de precios europeas se iluminó el día de la ascensión del lujo, gracias a las hazañas de los dos almirantes franceses: Lvmh dio un salto del 4,03% (capitalización de 122 millones de euros), Kering +3,68% a la espera de las facturas de hoy .
Tras los dos gigantes, Moncler (+3,2 %) despegó, seguido de Ferragamo (+1,45 %) y Luxottica (+1,45 %). Mientras tanto, Richemont ha presentado a Consob la documentación para la oferta pública de adquisición voluntaria de todas las acciones ordinarias de Ynap que aún no posee.
EL GASTO DE TRUMP EMPUJA A BUZZI
Jornada de recuperación de las acciones industriales. Stm cerró la sesión con una subida del 1,6% a 17,48 euros. Kepler-Cheuvreux ha elevado la recomendación a Mantener desde Reducir, objetivo sin cambios en 17,90 euros. Buzzi +1,9% impulsado por la expectativa del plan de infraestructuras presentado ayer en USA.
Fiat Chrysler avanza un 1,23% en línea con el sector europeo (+1,5% el Stoxx): Kepler Chevreux confirma la recomendación de compra y el precio objetivo en 22 euros. También sube Ferrari (+1,5%) que ha puesto en marcha una mini recompra (100 millones de euros). Pirelli +1.6%.
A la espera de las cuentas previstas para mañana, Enel avanza (+1,2%). Telecom Italia +0,5%.
BANCOS, MPS: NUEVO DESLIZAMIENTO TRAS LAS CUENTAS
El sector bancario limita la subida al 0,35% frente al +0,9% aproximadamente del sector en Europa. La invitación del gobernador del Banco de Italia, Ignazio Visco, a nuevas agregaciones para favorecer la reducción de costes y la recuperación de la rentabilidad no se produjo.
Ubi (-2,6%) pagó cara la hipótesis (que pronto será desmentida) de una posible integración con Banca Monte Paschi, -5% tras la publicación de las cuentas el viernes. Según Mediobanca Securities, los resultados confirman que el instituto necesita tiempo para ver los frutos de la reestructuración en curso, mientras que Equita Sim subraya la pérdida por encima de las expectativas (502 millones en el cuarto trimestre frente a los 350 previstos por los analistas) por los ajustes de préstamos. Día negro también para Carige (-5%).
Banca Mediolanum cerró en números rojos (-1,5%). El grupo cerró 2017 con un beneficio neto de 380 millones de euros (-3%) pero con un incremento del 15% en los fees de gestión hasta los 976 millones de euros gracias a las entradas netas en fondos y gestión. El directorio también aprobó un dividendo complementario de 20 centavos, elevando el cupón total a 40 centavos, en línea con lo que se distribuyó para 2016. Durante la conferencia telefónica con analistas, el presidente Ennio Doris pronosticó un cupón estable para 2018 y 2019 apuntando a mayores dividendos en años posteriores.
Los grandes nombres lo están haciendo bien: Intesa +0,7%, Unicredit +0,44%. Banco Bpm también está en territorio positivo (+0,7%).
ELICA TOMA VUELO, ENCARGO DEL CERN PARA SMRE (AIM)
Elica +6% tras las cuentas y la conferencia telefónica con analistas. La empresa con sede en Marche líder en el diseño y producción de campanas de cocina cerró el cuarto trimestre de 2017 con un beneficio neto de 3,9 millones frente a una pérdida de 9 millones en el mismo período del año anterior, beneficiándose del impacto fiscal de la Patente caja de alrededor de un millón de euros. Los ingresos aumentaron un 2,8% hasta los 121,6 millones impulsados por el crecimiento de la demanda mundial de campanas.
Gran hazaña de un estudiante de primer año de Aim. Smre (+3%), una empresa de Umbría especializada en el diseño y construcción de máquinas industriales de alta tecnología, ganó una licitación para el suministro al CERN de Ginebra de un plotter de corte, una máquina capaz de cortar materiales compuestos, sobre todo el pre -fibra de carbono impregnada. A finales de 2017, SMRE firmó un acuerdo con la unidad china de Isuzu para el suministro de 100 kits de electrificación para el inicio de producción de la nueva versión full eléctrica de un camión de 7.5 toneladas de la empresa japonesa.
IL SOLE 24 ORE VALE SOLO 45 MILLONES
Todavía notas tristes para Il Sole 24 Ore, que ayer marcó un nuevo mínimo absoluto en 0,78 euros. La capitalización bursátil se redujo hasta los 45 millones, valor inferior al recaudado a finales de noviembre de 2017 mediante la ampliación de capital de 50 millones, completada con la intervención parcial del sindicato asegurador.
