“Hacía tiempo que no veíamos a un sentado cambiar de rostro tan repentinamente”. Aquí está la historia de Giuseppe Sersale, el estratega de Anthilia que experimentó el cambio en vivo. “Llegamos a primera hora de la tarde con los mercados europeos en sus niveles más altos del año, el euro por encima de 1.08 y las rentabilidades subiendo en las curvas de Estados Unidos y Alemania. Pero la reacción de Wall Street ante tan buen humor no ha sido la esperada. Los índices estadounidenses intentaron capitalizar la fortaleza europea, pero rápidamente se vieron arrastrados por el sector bancario y, en menor medida, por los automóviles y las empresas de pequeña capitalización.
¿Pero qué pasó? Las explicaciones son varias: a) las dificultades de Donald Trump que de momento no tiene los votos para aprobar su reforma sanitaria, ni siquiera en la Cámara. Los mercados se han convencido de que lo mismo ocurrirá con la reforma fiscal y otras iniciativas que sustentan el mitin postelectoral. b) La crisis bancaria (-3,% para el sector). Existe el riesgo de que la desregulación vuelva a la mesa, mientras que la ralentización de los mercados bursátiles podría frenar la subida de tipos de interés.
La corrección de Wall Street tuvo el efecto de un balde de agua fría en las bolsas europeas, respaldada por la mañana por los sondeos preelectorales franceses a favor del centrista Emmanuel Macron y por las nuevas instrucciones del BCE sobre los préstamos dudosos . En el Viejo Continente, sin embargo, los banqueros cerraron en territorio positivo.
NUEVO MISIL DE COREA. TOKIO Y SHANGHAI SUFREN
Las bolsas asiáticas cayeron esta mañana por la ola de Wall Street. En Tokio, el índice Nikkei cae un 2% a pesar del crecimiento de las exportaciones, al nivel más alto desde hace dos años. El yen está en su nivel más alto frente al dólar. Todas las demás listas están caídas, aplastadas por la caída de los bancos.
Las bolsas de valores de China están a la baja, pero quizás los problemas de Trump no tengan nada que ver: esta noche el Banco Central se vio obligado a inyectar nueva liquidez, es la tercera intervención en tres días. Parece que algunos bancos pequeños corren el riesgo de incumplimiento. Hong Kong -1,4%, Shanghái -0,7%. La Bolsa de Valores de Seúl pierde un 0,6%, la de Mumbai un 0,8%.
Para colmo está la noticia del lanzamiento de un nuevo misil por parte de Corea del Norte. Según información inicial, la operación terminó en un fracaso.
Desde principios de octubre, es decir, antes de la elección del nuevo presidente, Wall Street no ha vivido una sesión con una caída superior al 1%. Ayer, sin embargo, se rompió el hechizo: el Dow Jones Industrial perdió un 1,14 %, el S&P 500 un -1,24 %, el Nasdaq, que también había marcado un nuevo récord al inicio, cerró en un -1,83 %.
TRUMP EN LA DIFICULTAD DE SALUD, LOS GRANDES BANCOS DE EE. UU. SE COLAPSAN
Las acciones bancarias, las acciones más sensibles a las subidas de tipos, fueron las más afectadas por la perspectiva de una ralentización de los planes del presidente: Bank of America cayó un 5,77 %, la peor acción del índice S&P 500, Goldman Sachs (-3,72 %) arrastró a la baja Dow junto con Morgan Stanley (-4,3%). Una advertencia a los bancos vino ayer de William Dudley, el presidente de la Fed de Nueva York, en su discurso en Londres, el miembro del directorio del banco central de los Estados Unidos dijo que hay una necesidad de mejorar la cultura corporativa.
La Letra del Tesoro descendió hasta el 2,43%, desde el 2,46% del día anterior: el índice de referencia a XNUMX años volvió a los niveles de hace tres semanas. Los tonos suaves de la Reserva Federal sobre el costo del dinero están incitando al mercado a revisar sus expectativas sobre la trayectoria de las tasas de interés.
El dólar cayó, cotizando a 1,0809 frente al euro. Están surgiendo dificultades dentro del Partido Republicano para consolidar una mayoría en el proyecto de reforma del cuidado de Obama, un proyecto fuertemente deseado por el presidente Trump. El presidente participó en una reunión de parlamentarios y senadores de su partido, reiterando que hasta que no se apruebe la reforma Obama-care no se pondrá en marcha ni la reforma tributaria ni el plan de inversión en infraestructura.
El petróleo también cayó a su nivel más bajo del año: el WTI perdió 88 centavos a 47,34 dólares el barril, el Brent a 51,1 dólares (-0.9%). Eni, brillante en la apertura, redujo el aumento a +0,4% desde +1,2%. Saipem cerró con un aumento de 0,7%, Tenaris -1,3%.
EUROPA APLAUDE A MACRON
Sesión a dos velocidades también para las Bolsas europeas que, hasta la apertura de Wall Street, se beneficiaron de la actualidad política francesa y del documento publicado ayer por el BCE con las directrices para la enajenación de los préstamos morosos (Npl), que contiene indicaciones menos drásticas de lo esperado. Los futuros anticipan una apertura negativa.
En Milán, el Ftse Mib cerró con una caída del 0,25% a 19.918 puntos, tras alcanzar un máximo del día en 20.253. La estela negativa también afectó a las demás listas europeas: Fráncfort -0,8%, París -0,3%, Londres -0,7%
Las encuestas francesas muestran que Emmanuel Macron salió victorioso en el debate televisado del lunes por la noche con sus rivales en el Elíseo. Los estrategas de ING creen que el diferencial de París sería de 25 a 30 puntos básicos más bajo, excluyendo el riesgo político que pesa sobre los bonos.
El BTP cerró una sesión al alza caracterizada por cierto apetito por el riesgo. La esperada refinanciación de Tltro del BCE también favoreció a los valores italianos: según Reuters, los bancos tomarán prestados 125 millones de euros. De hecho, hoy los bancos de la zona euro tendrán la última oportunidad de obtener préstamos a cuatro años del Banco Central Europeo en condiciones extremadamente convenientes, según el esquema previsto por el programa TLTRO.
El salto del diferencial, a pesar del buen comportamiento del mercado secundario italiano, se debe a la sustitución del nuevo índice de referencia, con vencimiento en junio de 2027, por el anterior (con vencimiento en diciembre de 2026). El antiguo índice de referencia a 50 años subió 2,310 centavos para un rendimiento del 185% y un diferencial con el Bund a 194 años en XNUMX puntos básicos, una fuerte caída desde el cierre de ayer en XNUMX.
El ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, dijo estar satisfecho con la reunión que sostuvo con la titular de la Antimonopolio Europea, Margrethe Vestager, sobre cómo implementar la recapitalización cautelar de Banca Mps. El plan debería contemplar que el Ministerio de Economía pondrá en el plato los 4,5 millones restantes más otros 2 millones para compensar a los ahorradores tenedores de bonos subordinados. Padoan negó que Vestager también hablara de los dos bancos de la región del Véneto, cuya solicitud de recapitalización preventiva "está siendo examinada inicialmente por el BCE".
MARCHIONNE: “¿FCA-VOLKSWAGEN? NO PUEDO ESPERAR PARA HABLAR DE ELLO"
En las Bolsas europeas, los descensos más fuertes se dan en los títulos de materias primas (Stoxx del sector -2,8%), Tecnología (-1,5%) y Automoción (-0,9%). Piazza Affari se ha adaptado al movimiento europeo con las drásticas reducciones de Stm (-4,2%), Fiat Chrysler (-3,7%) y Cnh Industrial (-2,7%).
Sergio Marchionne, en Ginebra para la asamblea de SGS, dijo sobre las vacantes del CEO de Volkswagen, Mathia Mueller: “Esperamos conocerlo. Somos 4, 5 gatos en todo el mundo, si hay algo que hacer, se hará. Hace 6-7 meses que no veo a Mueller, pero voy a verlo en la primera oportunidad". En las últimas semanas, Marchionne había dicho que GM es el socio preferido para una fusión, pero agregó que también ve la posibilidad de conversaciones con Volkswagen.
Incluso Mueller, después de unos días, todavía hablando con los periodistas, respondió que las conversaciones eran posibles. Los analistas creen que la operación tiene sentido desde un punto de vista industrial también por la fuerte presencia de FCA en EE. UU., donde Volkswagen es más débil y la situación se invierte en los mercados asiáticos, con el grupo alemán fuerte y FCA casi ausente.
La fiscalía de París abrió oficialmente ayer una investigación al grupo Fiat Chrysler en relación con supuestas manipulaciones de las emisiones de los motores diésel. Un portavoz de FCA dijo que la empresa reconoció la decisión del fiscal y reiteró "una vez más" que sus vehículos cumplen plenamente con las normas.
Y MODELLERIA BRAMBILLA PREPARA EL MOTOR PARA WOLFSBURG
Cabe destacar el nuevo éxito de una pequeña empresa que cotiza en Aim: Modelleria Brambilla +36% ha firmado un acuerdo con Volkswagen (valor de 430.000 euros) para la producción de equipos para un motor de gasolina de cuatro cilindros, uno de los modelos top del gigante alemán.
APLAZADO EL CIERRE DE LA OFERTA PARA LOS BANCOS VENECIANOS
Los bancos se salvaron. Protagonistas de una vigorosa subida hasta media tarde, redujeron las ganancias al final. Intesa sube un 0,8%, Banco Bpm +3,2% (+6,7%), Bper Banca +3%. Final negativo para Unicredit (-0,8%) y Ubi (-0,4%). El documento del BCE no establece plazos finales para reducir la carga de los préstamos morosos, pero dice que depende de los bancos individuales establecer plazos "realistas", aunque "ambiciosos". Esto significa que los gestores podrán actuar con flexibilidad y se eliminará el riesgo de nuevas ampliaciones de capital.
Mientras tanto, vence el plazo para adherirse a la propuesta de oferta de liquidación por Banca Popolare di Vicenza y por Veneto Banca, prevista inicialmente para hoy, se ha aplazado al sábado. Las sucursales de los dos institutos permanecerán abiertas hasta las 18.45 horas. Compañías de seguros débiles: Generali -0,2%, Unipol -1,6%, UnipolSai -0,9%. Sin embargo, continúa el fuerte aumento de Cattolica (+3,5%).
FALLA LA OFERTA DE LICITACIÓN POR PARMALAT. SOLO 24 HORAS SIEMPRE EN ÓRBITA
La OPA de Lactalis sobre Parmalat no prosperó. El accionista francés levantó solo el 89,59% del capital, sin superar el 90% y desencadenar los procedimientos de exclusión. .
Enel sube (+0,72%): Barclays confirma la recomendación de sobreponderación y el precio objetivo de 5 euros tras las cuentas de 2016.
Poco movimiento de Telecom (+0,18%), sobre el que Mediobanca Securities, 48 horas después del consejo de administración, reitera la opinión overperform, objetivo 1,34€: el potencial alcista de la acción se considera "significativo" teniendo en cuenta las cotizaciones bursátiles actuales, los resultados del primer trimestre, la renovación del consejo de administración y la consolidación del sector de telecomunicaciones francés o brasileño.
Baja Leonardo (-1,68% hasta 12,89 euros): Banca Akros ha rebajado su rating a acumulado desde comprar, con el precio objetivo subiendo a 16 desde 15 euros.
Il Sole 24 Ore continúa volando, con un comercio fuerte, +29,3% después de las proyecciones del plan para 2020 que ven un EBIT positivo ya en 2018. Mondadori, por otro lado, cae un 1,89% el día de los resultados de 2016.
