“Creo que el dólar está demasiado fuerte. En parte es culpa mía, porque es el efecto de la confianza que la gente tiene en mí”. Palabras de Donald Trump en una entrevista con el Wall Street Journal. No es la única novedad del pensamiento de Trump. El presidente también expresó su aprecio por Janet Yellen, quien de ninguna manera ha terminado. "Decidiré si lo confirmo o no" en febrero, cuando vence el mandato. Mientras tanto, Trump le hace saber a la Fed que "le gustan las tasas bajas". En definitiva, el Presidente también está cambiando de tono en política económica como ya ha ocurrido con la política exterior. El Secretario de Estado Rex Tillerson tuvo una reunión muy enconada con Vladimir Putin sobre Siria ayer en Moscú. Y sobre Corea del Norte, el propio Trump tuiteó: “Me llamó el presidente Xi Jingping con quien tuve una muy buena conversación sobre la amenaza coreana”. Por lo tanto, la lista de amigos y enemigos debe actualizarse.
ABE TEME EL LANZAMIENTO DEL GAS DE COREA, EL AUGE DE LAS EXPORTACIONES CHINAS
El eco de los comentarios de Trump se sintió en Asia, equilibrando las tensiones por la crisis coreana. Algunas de las bolsas de valores están cerradas por vacaciones. Pyongyang ha anunciado que "hay que esperar algo grande para esta noche". El primer ministro japonés, Shinzo Abe, dijo que los misiles coreanos podrían cargarse con sarín.
El dólar cae (-0,55%) tras las palabras de Trump. La Bolsa de Valores de Tokio también cayó (-1,1%) bajo la presión del yen. El costo de los CDS en Corea del Sur se eleva a un máximo de 10 meses, pero la Bolsa de Valores de Seúl se mantiene firme después de la decisión del banco central de mantener las tasas sin cambios. Las listas de precios de China aumentaron ligeramente. En marzo, las importaciones aumentaron un 20,3%, por encima de las estimaciones. Las exportaciones repuntaron a +16,4%, desde -1% en febrero. El yuan subió (+0,2%) después de que las palabras de Trump evitaran el riesgo de una guerra de divisas.
FINALIZA LA LUNA DE MIEL DE WALL STREET CON EL PRESIDENTE
La incertidumbre también reinó en Wall Street: el Dow Jones cerró con una baja del 0,3%, el S&P 500 (-0,38%). Finalmente, el Nasdaq cerró con una baja del 0,52%. Los índices cayeron por debajo de su promedio de 50 días, una señal de pérdida de impulso que no se veía desde noviembre.
Wall Street lucha por encontrar una clave para comprender los múltiples puntos de inflexión del presidente, que está a punto de cumplir 100 días en la Casa Blanca. Hay señales de que la luna de miel entre los mercados y Donald Trump ha terminado. La rentabilidad de la Letra del Tesoro a 10 años se sitúa en el 2,22%, en los niveles de inicio del mitin electoral de noviembre. La evolución del precio del oro, que ayer subió un 0,9% hasta los 1.286 dólares la onza, también muestra que el apetito por el riesgo está cayendo rápidamente.
Por su parte, el principal indicador de volatilidad, el Vix, subió con fuerza en la cuarta sesión: +5,8%. El sector financiero perdió un 0,9% en la víspera de las cuentas de JP Morgan y Citigroup. Wells Fargo también perdió terreno después de que Warren Buffet anunciara que había vendido gran parte de las acciones del banco con el objetivo de caer por debajo del 10%.
PAUSA PARA EL ACEITE. TENARIS ASCENSO, LUEGO FRENOS
Tras algunos altibajos, el petróleo cayó un 0,3% por la tarde, con el Brent en 55,9 dólares. Wti en 53,1. Es el primer descenso tras siete sesiones al alza. La EIA dijo que los inventarios semanales cayeron en 2,17 millones de barriles, más de lo estimado.
Entre las acciones petroleras italianas, Eni cierra sin cambios en la víspera de la reunión presupuestaria. Tenaris pierde un 1,9% a pesar de la promoción de Mediobanca que elevó la calificación a Superar. Por la mañana, las acciones del grupo Rocca se habían disparado después de que el Departamento de Comercio de EE. UU. aumentara los derechos antidumping a los productores de tuberías para el sector energético de Corea del Sur Saipem - 0,9%. También destaca la caída de Maire Tecnimont (-3%) tras el recorte de Kepler Cheuvreux a 'mantener' desde 'comprar'.
EL MILÁN SIGUE EN ROJO, LA DIFUSIÓN EN LOS NIVELES DE HACE TRES AÑOS
Tercera sesión consecutiva en rojo para Piazza Affari. El índice Ftse Mib -0,5% se mantuvo por un pelo por encima de los 20 (20.004, para ser exactos): fue el peor comportamiento entre los mercados europeos. El resto de mercados, tras un intento de rebote durante la mañana, cerraron con poco movimiento o con paridad como París. Frankfurt ganó un 0,1% y Londres perdió un 0,2%.
El mercado de deuda siempre ha estado animado. El diferencial Btp/Bund cerró en 208 pb tras subir a 212 por la mañana, un nuevo máximo desde mediados de febrero de 2014. El tipo a 2,29 años cerró en el 2,33% tras un máximo del XNUMX%.
A poco más de una semana de la primera vuelta de las elecciones presidenciales francesas, el diferencial Francia/Alemania cerró en 72 pb, por debajo del máximo de la zona de los 80 de principios de semana y por debajo del máximo de unos 85 pb de febrero.
LLUVIA DE OFERTAS EN EUROPA ANTES DEL VOTO FRANCÉS
La atención de los inversores se centró en el ajetreado calendario de subastas: Alemania colocó 2,435 millones de euros en Bunds a 0,21 años con una rentabilidad del 0,41%, un claro descenso frente al 22% del pasado XNUMX de marzo.
Portugal ha emitido 1,25 millones de euros a 5 y 8 años y hasta 2025 con rentabilidades del 2,174% (desde 2,753%) y del 3,303% (desde 2,859%) respectivamente.
Irlanda ha colocado 1,25 millones de euros en Gilts en 2023 y 2026, con rendimientos que caen al 0,202 % y al 0,936 % respectivamente, por debajo del 1,046 % del 9 de marzo.
EL TESORO RECOGE 10 MIL MILLONES. EN MAYO EL BTP ITALIA
Pero los focos se han mantenido sobre todo en la oferta del papel italiano. El Tesoro ha asignado 4,5 millones del nuevo BTP a tres años en junio de 2020 con un cupón del 0,35%, junto con la reapertura de los índices de referencia a 7 y 20 años y el off the run de marzo de 2030. Las rentabilidades suben por tercera y 3 años, respectivamente, en su nivel más alto en julio de 20 y desde abril de 2015, mientras que el rendimiento de 2016 años cayó.
Btp Italia por 22 mil millones vencerá el sábado 17 de abril, pero la primera emisión de 2017 solo se lanzará en mayo, después de las vacaciones.
BANCOS DÉBILES. DIEZ MIL MILLONES PARA BANCOS EN RIESGO
Según las disposiciones del Gobierno, la suma que el Ejecutivo prevé destinar a la recapitalización de la banca en crisis asciende a 10 millones de euros. No se trata de recursos nuevos sino de una parte, aproximadamente la mitad, de lo que se destinó con el decreto de ahorro-ahorro aprobado a fines de diciembre y convertido en ley a mediados de febrero.
La noticia no impidió el nuevo retroceso del sector crediticio, más pesado en Italia que en el resto del Viejo Continente, que tampoco es tan brillante (Stoxx europeo en el sector -0,5%, en Italia -1,5%). Unicredit cayó un 2,2%, Intesa -0,9%, Banco Bpm -3,1%, Mediobanca -2,6%. Una voz discordante en el sector bancario fue Fineco Bank, que subió un 1,6% hasta los 6,46 euros.
Correo italiano-1%. La salida del Estado del capital parece alejarse. El gobierno ha cambiado su programa de privatización. Para el período 2017-2020, el Def calcula recaudaciones equivalentes al 0,3% del PIB por año, equivalentes a aproximadamente 5 mil millones. Por debajo del 0,5% (8,5 millones) estimado en el Documento Económico Financiero del año pasado. El Tesoro debe transferir su parte a Cassa Depositi e Prestiti. Parece que se revisarán los términos de las relaciones comerciales entre CDP y Poste.
MPS: MÁS RECORTES ADELANTE, SIN ELIMINACIÓN
En Siena, por su parte, se celebró la asamblea ordinaria de Monte Paschi, mientras que la extraordinaria se saltó por falta de quórum. Por lo tanto, pronto no se tomó ninguna medida sobre la pérdida de 2016 millones en 3,2. “El nuevo plan será radicalmente diferente al de noviembre”, anticipó el director general Marco Morelli. El banco ha pedido cubrir el déficit de 8,8 millones señalado por el BCE con ayudas estatales y por ello está negociando con la UE un plan de reestructuración que definirá los compromisos que asume el banco para disponer de dinero público.
El estado podría eventualmente cubrir más de 6 mil millones de ese déficit y convertirse, con mucho, en el mayor accionista con alrededor del 70% del capital. Los recortes de personal serán significativamente superiores a los 2.600 despidos ya previstos. No hay hipótesis de exclusión de cotización de la acción de Piazza Affari, aseguró Morelli.
PRADA APLAZA EL LUJO: MONCLER -2,3%
Día complicado para el lujo bajo presión tras el anuncio de las cuentas de Prada esta mañana -1,4% en la Bolsa de Hong Kong. El beneficio neto cayó un 15,9% hasta los 278,3 millones, el Ebitda cayó un 18,6% hasta los 653,4 millones. Pero la posición financiera neta pasó a ser positiva en 18,4 millones desde una deuda financiera neta de 114,8 millones un año antes. Prada distribuirá un dividendo de hasta 0,12 euros por acción desde los 0,11 euros repartidos el año pasado.
Débil Ferragamo (-1,17%) muy presente como Prada en los mercados asiáticos, que representan su principal área geográfica, donde logró el 2016% de los ingresos totales en 36, que ascendieron a 1,438 millones de euros (+1 % respecto a 2015). Moncler también cae (-2,3%). Luxottica +1,27%
LA JUVENTUS (+5%) VUELA MÁS ALLÁ DE LOS 500 MILLONES
La estrella de la Juventus brilla: +5,70% tras la victoria sobre el Barcelona. En vísperas de la salida de Silvio Berlusconi del Milán, el club Juventus superó el umbral de los 503 millones de capitalización, en 66 millones. La acción ha ganado un 2017% en lo que va del año. La relación P/E estimada para 10,7 es de XNUMX.
Las empresas automovilísticas se movieron poco en Europa, a pesar de los brillantes resultados de Daimler (+0,2%): el beneficio operativo se duplicó hasta los 4 millones de euros. Fiat Chrysler cae un 0,2%. Por otro lado, Cnh Industrial lo hizo bien (+1%), lo que reacciona a los últimos datos del mercado de maquinaria agrícola de EE. UU.
Positivo para Piaggio (+1,6%). Roberto Colaninno observó que en los primeros tres meses del año "hubo crecimiento en facturación y Ebitda", mientras que la deuda "está disminuyendo".
