Vuelve la incertidumbre en los mercados, junto con el escepticismo sobre un alto el fuego rápido en Europa, mientras China y Rusia anuncian que de ahora en adelante hablarán con una sola voz en los asuntos globales.
Las listas de Continental cierran mixtas y Wall Street abre a la baja, en cambio sube el precio del petróleo (Brent +3,6%, 114,20 dólares el barril), tras las pérdidas de ayer, y el del gas sigue creciendo, pese al cambio de sentido parcial de los rusos sobre el momento del pago en rublos por parte de los países "hostiles".
El euro frente al dólar sigue bien afinado (el cruce ronda los 1,16), en la parte final de un trimestre negativo para la moneda única, que sufrió mucho desde el inicio de la guerra en Europa del Este. Esta semana el euro ha ganado cerca de un 2%, señal de que los inversores han creído y siguen creyendo que el camino hacia la paz es viable.
Continuar recuperación del rublo, cuyo valor se había reducido casi a la mitad con el inicio de las hostilidades. Gracias a los estrictos controles de capital y las intervenciones del banco central, la pérdida de la moneda de Moscú se ha reducido a alrededor del 15% desde principios de año.
Bolsas de valores europeas contrastadas
Tras el optimismo de ayer, apoyado por las primeras noticias sobre las conversaciones de paz en Turquía, ha vuelto así a los mercados una moderada aversión al riesgo. Piazza Affari es el mejor y plano cerrado (-0,03%, 25.300 puntos básicos), principalmente por el salto en Operadores de +6,63%. La llamada telefónica entre el primer ministro Mario Draghi y Vladimir Putin, cuyo resultado aún no se conoce, no afectó.
En la orilla opuesta está Frankfurt, -1,46%, lastrado por un panorama macro poco alentador. De hecho, los asesores económicos de Berlín han recortado sus previsiones de crecimiento para Alemania en 2022, reduciéndolas del 4,6 % al 1,8 % debido a la guerra. Por el contrario, la inflación seguirá aumentando y alcanzará un máximo del 6,1 % este año antes de caer al 3,4 % en 2023, cuando se espera que el crecimiento del PIB se recupere al 3,6 %. En tanto, en marzo alcanzó un récord de 7,3% ia.
El gobierno alemán también ha activado la alerta temprana del plan de emergencia del gas, preparándose para un deterioro del suministro.
Si la principal economía de la zona sufre, el sentimiento económico de la eurozona ciertamente no se ríe, de hecho en marzo, según datos de la Comisión de la UE, registró un desplome real a 108,5 puntos desde los 113,9 de febrero.
Agrega a esto que el Christine Lagarde, presidenta del BCE confirma este panorama para todos: en el corto plazo, el bloque enfrentará una inflación más alta y un crecimiento más lento, y existe una incertidumbre considerable sobre cuán grandes serán estos efectos y cuánto durarán. “Cuanto más dure la guerra, mayores serán los costos”, dijo el presidente en un evento del banco central de Chipre.
En este contexto, París pierde 0,74%; Madrid -0,71%; Amsterdam -0,17%. Fuera del ámbito de la moneda única va en contra de la tendencia Londres +% 0,54.
Reina de las telecomunicaciones de Piazza Affari
Telecom es el título de superestrella hoy en Piazza Affari. La telefónica está en el centro de las especulaciones del mercado ante la perspectiva de que la manifestación de interés del fondo Kkr pueda tener un desenlace positivo. Según informes de Reuters (citando dos fuentes cercanas a la situación), Tim, en una carta enviada a Kkr el lunes por la noche, solicitó más aclaraciones sobre los términos de la oferta para todo el grupo y fijó el 4 de abril como fecha límite para una respuesta. “Después del inicio de la carta de aclaraciones, el mercado cree cada vez más en la oferta de Kkr y, por lo tanto, especula con la oferta pública de adquisición”, dice un comerciante.
En la lista principal rebota Terna, +3,8%, tras las pérdidas de la víspera.
En el centro de interés permanece general, +1,98%, sobre el que se está gestando un enfrentamiento por el control de la gobernanza entre Caltagirone y Mediobanca. Leonardo Del Vecchio se pronunció hoy a favor del primero. En una entrevista con Bloomberg, Del Vecchio, otro gran accionista de Generali, dijo que apreciaba las líneas estratégicas de las propuestas de Caltagirone y su equipo. Expresan “una visión empresarial de largo plazo que mira no sólo a los dividendos, sino también a la necesidad de hacer crecer la empresa”.
volver al dinero Leonardo, +2,56%, a pesar de la pulso en progreso entre el primer ministro Draghi y el líder del 5 estrellas Giuseppe Conte sobre el porcentaje del PIB que se destinará al gasto militar.
Las existencias de petróleo se recuperan, a partir de Eni +% 2,18.
El maillot negro es para Iveco -4,11%; Interpump también fue malo, -3,88%, tras la sesión tónica de ayer. Incluso los bancos han cambiado de rumbo con respecto al día anterior: Banco Bpm pierde 3,24%; Mediobanca -1,7%; por -1,97%; Intesa -1,25%; Unicredit -1,46%.
Los diferenciales bajan, las tasas suben
él lo baja propagación entre los bonos a diez años italianos y alemanes, en un contexto en el que las rentabilidades de los dos títulos de referencia están al alza: el cierre se sitúa en los 148 puntos básicos, el -0,82%. El BTP a 10 años muestra una tasa alcista del +2,14% y el Bund de igual duración del +0,65%.
Mientras tanto, la demanda de BTP a 5 y 10 años asignados en subasta por el Tesoro fue buena en el sector primario, pero con rendimientos crecientes. En detalle, Hacienda emitió el tercer tramo del BTP a 5 años con vencimiento el 01/04/2027 por 3 millones contra una solicitud de 4,149 millones. El rendimiento subió 39 centavos a 1,46%. También se colocó el noveno tramo del BTP a 10 años con vencimiento el 01/06/2032: frente a pedidos por 4,58 millones, el importe emitido fue de 3,5 millones mientras que la rentabilidad, 33 céntimos más que en la subasta del mes pasado, se situó en 2,14 % El reglamento de la subasta cae el 1 de abril.
El mercado continúa monitoreando con cierta preocupación el aplanamiento e inversión de la curva de rendimiento, entre cortos y largos, que se observa estos días en los Bonos del Tesoro, ya que dicha inversión suele presagiar una recesión.
Gas: pago en rublos, pero hay más tiempo.
Cualquiera que nos entienda es bueno y quizás en tiempos de guerra, incluso económicas, hay que acostumbrarse a estos cambios de rumbo. En cualquier caso, después de anunciar que pasaría al pago del gas en rublos dentro de unos días, el Kremlin dice hoy que esto no sucederá de inmediato. Moscú, informan las agencias de prensa, "promete un cambio gradual". Al mismo tiempo, sin embargo, dice que Rusia trabajará para ampliar la lista de exportaciones con pago requerido en rublos. Básicamente, las buenas noticias vienen con malas noticias. De hecho, el presidente de la Duma rusa Vyacheslav Volodin señaló a la Unión Europea que a corto plazo las exportaciones de crudo, cereales, metales, fertilizantes, carbón y madera podrían a su vez cotizarse en rublos.
