Un interminable interrogatorio y respuesta de lo que se está haciendo entre Elliott y Vivendi con vistas a la junta de accionistas del martes 24 de abril, que se ha convertido ya en una auténtica jornada de juicio sobre el futuro de Telecomunicaciones Italia.
Después de las palabras mordaces contenidas en el documento publicado por Tim a través del cual la dirección rechazó rotundamente el plan presentado por el fondo estadounidense para la empresa, hoy le toca al vehículo de Paul Singer contraatacar y opinar sobre cuál debe ser el camino a seguir por el gigante italiano de las telecomunicaciones.
LA RESPUESTA DE ELLIOTT
Y el Fondo de los Estados Unidos no se fue a la ligera. Elliot cree que “la declaración de Vivendi del 17 de abril carece de sustancia y está llena de clichés que no abordan los problemas que plagaron a Tim bajo la dirección de Vivendi desde el principio. En particular, Vivendi se refiere repetidamente a sí mismo como el accionista "principal" de Tim. Realmente no lo es; es solo el mayor accionista, y Elliott cree que los intereses de Vivendi no son más importantes que los de otros accionistas de Tim". Además, contrariamente a las afirmaciones de Vivendi, Elliott "cree firmemente que nunca es prematuro que las empresas creen valor para sus accionistas".
El fondo todavía afirma que “los accionistas necesitan un directorio conjunto, no uno dividido y empantanado en disputa con sus alcaldes. Los accionistas merecen la oportunidad de desbloquear un valor significativo al apoyar la propuesta de Elliott, que comienza con la elección de una junta directiva verdaderamente independiente el 24 de abril".
La referencia es precisamente a la reunión del 24 de abril que tendrá en el orden del día la solicitud de revocación presentada por el fondo Elliott de los 6 directores que representan al accionista francés con la consiguiente integración del consejo con 6 nuevos representantes independientes, el clima se vuelve cada vez más incandescente. Os recordamos que está previsto para mañana viernes 20 de abril la audiencia en el tribunal de Milán sobre recursos urgentes presentado por la junta directiva de Telecom y por Vivendi contra la decisión de la junta de auditores de aceptar las solicitudes del vehículo estadounidense para integrar la agenda de la asamblea de Telecom del 24 de abril. La decisión del juez se espera para el lunes, justo en la víspera de la reunión.
ELLIOTT: VIVENDI “TIENE CONFLICTOS DE INTERÉS”
La gestión de Telecom Italia "debería estar dirigida por el actual director general (Amos Genish, ed) y por un consejo de administración en lugar de por un único accionista". El fondo americano afirma, precisando además que no ha podido "identificar ningún ejemplo previo de una empresa de telecomunicaciones que exigiera a una empresa de medios controlar su consejo de administración con el fin de crear valor para los accionistas".
Telecom Italia, continúa Elliott, "necesita un directorio compuesto por directores verdaderamente independientes que finalmente antepongan los intereses de los accionistas". Luego la estocada: “Vivendi “no tuvo en cuenta la gobernanza adecuada y mostró numerosos conflictos de intereses”.
Elliott luego agrega que “cuando las autoridades italianas afirman públicamente que Vivendi es un accionista 'malo', está claro que el statu quo es insostenible. Es hora de cambiar en Telecom Italia”.
No solo eso, el vehículo americano también incluye en su diatriba mediaset, (del cual Vivendì tenía una participación del 19% transferida hace una semana a un fideicomiso ciego para cumplir con las solicitudes de Agcom), afirmando que los franceses no han "cooperado con el regulador y el gobierno italianos no solo para Telecom Italia, sino también en su anterior intento de OPA hostil de Mediaset”.
La serie de acusaciones no termina. De hecho, según los estadounidenses Vivendi habría actuado para beneficiarse solo a sí mismo, como lo demuestran “las transacciones con partes relacionadas que permiten a Vivendi obtener beneficios para empresas del grupo como Canal Plus y Havas, en perjuicio de Tim y sus accionistas”. “Existen numerosos ejemplos –continúa Elliott– que demuestran que Vivendi actuó en su único interés: entre ellos el bloqueo de la conversión de acciones de ahorro, las violaciones del “golden power” y la Ley Gasparri, el nombramiento de consejeros no independientes, el nombramiento de directivos con roles conflictivos como Michel Sibony”.
LA ACCIÓN DE TELECOM ITALIA
Elliott luego se concentró en el desempeño de la acción, que abrió el jueves en Piazza Affari con un +2% y a las 14,25:1,67 ganó un 6% (+35% en el último mes): "En poco más de dos años, la acción de Tim ha bajado más". del 2015%. La tendencia negativa en el desempeño de las acciones de Tim – agrega el fondo – se ha acelerado desde que los candidatos de Vivendi ingresaron al directorio en diciembre de XNUMX”.
LA CONTRARESPUESTA DE VIVENDI
“Vivendi apuesta por invertir en Italia, hasta el momento ha invertido 4 millones. Nuestra estrategia apunta a la convergencia de contenido y distribución y Tim es una oportunidad fantástica”, dijo el portavoz francés durante una reunión con la prensa italiana al margen de la reunión del grupo. “Después del 4 de mayo, seguiremos siendo el mayor accionista de Telecom, pase lo que pase. No nos iremos”, insistió el exponente del grupo francés, destacando que Vincent Bollore “lleva 19 años en Italia y esta agitación por Telecom comenzó hace tres meses”. Elliott tiene estrategias a corto plazo y quiere desmantelar todos los expedientes que ha metido en Europa, "no tiene un 'love affair' con Italia", apuntaba entonces.
Vivendì luego muestra confianza en el resultado de la junta de accionistas con el fondo de Paul Singer, o más bien en cómo se alinearán los inversores. “El CEO Genish hizo un road show y vio a muchos inversores. Se ha escuchado y las reacciones han sido muy positivas”, explicó el portavoz.
Finalmente, el francés comentó la entrada en el capital de Telecom Italia de Cassa Depositi e Prestiti, juzgándolo "positivo" dado que CDP tiene "estrategias de medio-largo plazo".
Por la mañana, el director ejecutivo de Telecom Italia también había dado su opinión, Amos Genish. En una entrevista concedida a Sun 24 Horas, el CEO declaró: “Tim es un proyecto cercano a mi corazón y considero un privilegio permanecer al frente. Seguramente si cambia la composición del Directorio habrá que reconfirmar el plan, habrá que verificar si en el directorio habrá un clima de confianza y alineación con el Consejero Delegado: es una cuestión de química”.
DE PUYFONTAINE: "LA CRÍTICA DE ELLIOTT CONTRARIA A LA REALIDAD DE LOS HECHOS"
Según Arnaud de Puyfontaine, consejero delegado de Vivendi y presidente de Telecom, las críticas vertidas por el fondo Elliott contra el grupo francés por gestionar la compañía italiana son "contrarias a la realidad", dado que el desempeño de la operadora de telecomunicaciones es "el mejor en diez años". ahora. Os recuerdo que, desde que entró Vivendi, se ha producido el anuncio de la llegada de Iliad al mercado italiano lo que genera mucha especulación y que durante la primavera de 2016 se produjo el anuncio de la creación de Open Fiber. Además, existe un contexto económico europeo e italiano alentador. Todos estos factores han impactado el valor de la acción. Telecom está logrando el mejor desempeño en diez años, nadie dijo eso”.
En cuanto al proyecto industrial, que integra la separación voluntaria de la red, “es algo que se habla desde hace más de una década, lo hacemos”, añadió el directivo. Por lo tanto, los comentarios de Elliott tienen como objetivo justificar la oposición al proyecto respaldado por Vivendi y son “contrarios a la realidad. Tenemos que ser serios”, es la conclusión.
