Tim se empieza a ver la meta del complejo reorganización del grupo bajo la dirección del nuevo CEO, pietro labriola, quien piensa en separar la red de las actividades comerciales. Se presentará el plan de reorganización, que representa la alternativa industrial al proyecto de OPA de KKR, ahora desfasado en julio 7, con motivo del Capital Market Day. Más que las cuentas trimestrales, aprobadas ayer, esta es la principal novedad surgida de la última reunión del consejo.
Sin embargo, antes de llegar a la reorganización, Tim deberá superar los últimos obstáculos para firmar el acuerdo con CDP para la realización de red única con fibra abierta y especialmente convencer al fondo KKR, que posee la 37,5% de Fibercop (red secundaria de Tim), para firmar el acuerdo comercial para compartir infraestructura de red con Open Fiber en las denominadas áreas blancas.
El acuerdo negociado entre Tim y Open Fiber preveía una tarifa de unos 200 millones (190 euros por participación por más de un millón de participaciones), a pagar en un período de cinco años. Con estos pagos, Open Fiber se ahorraría inversiones innecesarias (ya que construir un poste desde cero cuesta unos 300 euros) y además compartiría con Tim los costes de mantenimiento futuro. También para Tim se trata de más ingresos y menos costos.
Sin embargo, Kkr habría cuestionado la duración y el valor de la tarifa: si se pagara en dos años, permitiría a Fibercop obtener una rentabilidad extra, y por tanto repartir inmediatamente un dividendo también a Kkr; en 5 años, en cambio, serviría para financiar inversiones. En teoría, Kkr tiene poder de veto, pero es poco probable que gane algún arbitraje. Excepto que para Tim, el tiempo es dinero: por eso, la empresa y el fondo estadounidense ya deberían reunirse mañana para buscar un acuerdo.
Tim: cuentas del primer trimestre
Mientras tanto, Tim archiva el primer trimestre con ingresos equivalente a 3,6 millones de euros, un 2,3% menos que en el año. El EBITDA en cambio, se detuvo en 1,3 millones (-13,4%); el de la unidad de negocio nacional es igual a mil millones de euros (-18,3%), mientras que el de Tim Brasil es de 0,4 mil millones de euros (+5,1 por ciento). La pérdida del período atribuible a los accionistas de la sociedad dominante asciende a 204 millones de euros, una ligera mejora respecto al rojo de 228 millones del primer trimestre de 2021.
El resultado de los ingresos está en línea con las expectativas del consenso de los analistas, mientras que los márgenes son ligeramente mejores (la caída esperada fue del 14%). La evolución de los ingresos y del Ebitda orgánico del trimestre, especifica la nota de Tim, está en línea con las previsiones del plan de negocios para el ejercicio 2022.
ladeuda financiera neta después del arrendamiento a 31 de marzo se situó en 17,7 millones de euros, un aumento de 1,1 millones de euros en el año y de 0,1 millones de euros en comparación con el 31 de diciembre de 2021.
ladeuda financiera neta, por su parte, asciende a 22,6 millones de euros, 1,5 millones más que en el mismo periodo del año anterior y 31 millones más que a 2021 de diciembre de XNUMX. Finalmente, el flujo de efectivo libre de acciones es positivo por 123 millones de euros después del arrendamiento (301 millones de euros el flujo de caja libre de capital).
Tras la presentación de cuentas, el consejero delegado Labriola se reunió con los responsables de Tim a los que subrayó la importancia de crear “un ecosistema favorable al Plan”.
Según Labriola, el trimestral, que muestra "señales positivas" como las que llegan desde Brasil y algunas tendencias de mejora, "aún no expresa" el valor del grupo, que podrá "salir plenamente del Plan que prevé el foco en 4 negocios distinguidos”: la Red, el Consumidor con la Pequeña y Mediana Empresa, la Empresa y Brasil.
