China acelera. El PIB de Pekín aumentó un 6,9% en el segundo trimestre, en línea con el desempeño de los primeros tres meses de 2017, pero por encima tanto del desempeño de 2016 (6,7%) como de la hoja de ruta establecida por el gobierno (6,5%). Gracias a este comportamiento, posibilitado por la buena racha del mercado inmobiliario (+8,5% en el primer semestre), la economía china vuelve a crecer, interrumpiendo la tendencia a la baja que se venía produciendo desde 2010. La actividad manufacturera también tuvo un buen comportamiento, creciendo un 7%, impulsado por la recuperación de las exportaciones (+6%) a Europa y EE.UU.: Las amenazas de Trump hasta el momento no han surtido efecto.
¿Las consecuencias? “Si China se va, todas las economías emergentes crecerán -señala el economista Bill Adams de Pnc Bank- ya favorecidas por la ralentización del crecimiento de los tipos estadounidenses y la orientación más blanda de la Fed”. La incógnita, sin embargo, está en el aumento de las deudas corporativas, en el centro del discurso del presidente Xi Jingping este sábado, quien reiteró su alarma por la situación financiera de las empresas estatales. El riesgo de la burbuja está al acecho, que el gobierno central quiere prevenir con una contracción del gasto provincial. Se anuncia, por tanto, una ralentización de las inversiones y del consumo de acero para los próximos meses. Pero a lo sumo será una desaceleración suave: el presidente Xi tiene interés en llegar al Congreso del Partido en otoño con una economía en crecimiento.
Después de todo, al presidente no le gusta que lo retraten como un oso: la censura ha bloqueado el uso de Winnie the Pooh en las caricaturas de los periódicos. El oso popular le costó demasiado a Xi Jingping.
SHANGHAI TEME UN APRIETE. PERO EL PETRÓLEO VUELVE A CORRER
Respuesta mixta de las bolsas de valores asiáticas. Las listas de precios han subido, empezando por Seúl y Hong Kong, en un medio por ciento. La crónica de la sesión sobre los mercados chinos fue dramática. Agitados por el anuncio del presidente Xi de la inminente creación de un nuevo superministerio para supervisar la salud financiera del sistema, los mercados bursátiles comenzaron la semana con caídas masivas: -4,5% Shenzhen, -2,6% Shanghái. Tras la publicación de los datos del PIB, el derrumbe ha amainado: el stock tecnológico reduce a la mitad las pérdidas (-2,2%), Shanghai ha eliminado los descensos (-0,15).
Australia débil. La Bolsa de Valores de Tokio cerró hoy por la fiesta del mar. El dólar sigue débil, cayendo con fuerza el viernes tras las señales de la Fed, cauteloso en el frente de tipos tras los datos procedentes de la economía. El rebote del petróleo, sin embargo, continúa esta mañana: el Brent, al alza durante seis sesiones, ha superado la barrera de los 49 dólares.
DRAGONES EN EL CAMPO: SIN REDUCCIÓN EN 2017
Así comenzó una semana financiera dominada por los máximos responsables de los bancos centrales. La cita clave es la dirección del BCE el jueves. Pero el mismo día, la dirección del Banco de Japón, el otro banco central que continúa practicando la política de tasas bajo cero, terminará su trabajo.
En la Bolsa de Tokio, cerrada hoy por vacaciones, los operadores dan por hecho que el gobernador Haruhiho Kuroda confirmará los tipos oficiales en territorio negativo aunque la rentabilidad del mercado a 0,11 años haya subido hasta el 80%. Una parte de los banqueros, dada la tendencia, parece dispuesta a reducir las compras en los mercados (XNUMX millones al mes). Pero el gobernador japonés teme las repercusiones de tal elección.
El escenario de la reunión del BCE no es muy diferente. Es probable que el jueves el Banco Central, si bien reconoce la aceleración de la economía europea, se limite a cancelar el llamado a una posible bajada de tipos "si la situación lo requiere". Pero esta comunicación, si se combina con nuevos signos de recuperación económica, podría desencadenar una suba del euro, reforzando la creencia de que en septiembre Frankfurt comenzará a disminuir. Pero el pronóstico más confiable es que el tapering comenzará en enero de 2018 y luego se extenderá por 9 meses, en lugar de los siete previstos anteriormente. Además, el cuarto trimestre de 2018 sería una oportunidad para que el BCE suba los tipos de referencia de los depósitos desde el -0,4% actual.
TRUMP BAJO FUEGO. CUENTAS DE NETFLIX HOY
Los mercados no esperan indicaciones macro fuertes de la economía estadounidense: hoy se darán a conocer los datos de inflación y se publicará el índice Empire, relativo a la economía del noreste.Mientras tanto, la votación sobre la reforma sanitaria sigue pospuesta: la aprobación de Donald Trump ha bajado al 36%.
Wall Street se centra en los informes trimestrales: hoy será el turno de Netflix (que cuenta con numerosos lanzamientos en cassette en su catálogo), Alibaba y BlackRock, el gigante que, entre otras cosas, domina el mercado mundial de ETF. Mañana le seguirán Goldman Sachs, Bank of America e IBM. El calendario continuará con Morgan Stanley, Alcoa y American Express (miércoles), eBay y Microsoft (jueves). Finalmente, el viernes será el turno de General Electric y Colgate.
BREXIT, SE REANUDA LA NEGOCIACIÓN: LONDRES TIENE QUE PAGAR
Semana calurosa en el frente del Brexit. Esta mañana el Reino Unido tendrá que admitir oficialmente que el divorcio de Bruselas exigirá a Londres el pago de una fuerte factura, entre 40 y 60 millones de euros.
Esa no es la única espina en el camino de Theresa May. La primera ministra británica parece decidida a anunciar hoy su salida de Euratom, a lo que se oponen los industriales, lamentando las fuertes repercusiones en la investigación británica. El primer éxodo masivo de empleados bancarios de la City contribuye a aumentar la preocupación por los efectos depresivos de la salida de la UE. Pero a nivel psicológico la noticia del movimiento de EasyJet tiene un efecto aún más relevante: la aerolínea ha dado el visto bueno a EasyJet Europe, con sede en Viena, para poder solicitar un certificado de vuelo para volar entre los países miembros de la Unión Europea. Unión, saltándose Londres.
GRECIA VUELVE A LOS MERCADOS HOY. LLEGARON LAS CUENTAS DE VODAFONE
Hoy Grecia podría hacer su regreso al mercado de capitales. El Tesoro de Atenas parece dispuesto a emitir un bono a 5 años, la primera prueba de cara al vencimiento del programa de apoyo europeo previsto en un año.
Entre los principales informes trimestrales europeos destaca el de Vodafone, que se publicará el viernes. Los mercados están muy atentos al sector de las telecomunicaciones. “Creemos, se lee en un informe de Crédit Suisse, que el sector de las telecomunicaciones es el sector defensivo más atractivo y debería superar a la renta variable en su conjunto. El sector de las telecomunicaciones tiene un carácter defensivo a valoraciones atractivas”.
PADOAN IMPULSA EL NEGOCIO DE PLAZA. HACIA EL OK PARA LOS BANCOS VENECIANOS
Piazza Affari cerró la última semana con un aumento del 2,27%, consolidando la recuperación desde principios de año. El sector del automóvil empujó la lista, gracias al salto de Ferrari (+8,08%) y FCA (+7,22%). En cambio, tomó ganancias en los bancos. Las nuevas estimaciones del PIB del Banco de Italia, hasta el 1,4%, y el optimismo del Ministro de Economía, Pier Carlo Padoan, respaldan el estado de ánimo en el mercado italiano: "Seguimos por un camino estrecho -dijo- pero ver este camino ensanchándose. Italia es menos frágil, incluso con respecto a la deuda”.
Mientras tanto, avanzamos hacia la aprobación final de la medida de rescate de Veneto Banca y Popolare di Vicenza. El decreto, que vence el 24 de agosto, fue aprobado en la Cámara de Diputados y pasó al Senado, donde ya se presentaron mociones para solicitar cambios. Sobre el tema, importantes indicios de la voluntad del gobierno saldrán de la audiencia de Padoan, prevista para el miércoles en la Comisión de Hacienda del Senado.
LA SOMBRA DE GENISH SOBRE TIM A LA VISTA DEL BOD
Sector TLC también destacado en Piazza Affari. De hecho, será una semana decisiva para la alta dirección de Telecom Italia. Hasta el 27 de julio, fecha del informe trimestral de la Junta Directiva y del comité de nominación, se debe resolver el conflicto entre el presidente Flavio Cattaneo y el accionista de referencia Vivendi. La situación continúa evolucionando, pero el viernes por la tarde las acciones de Telecom comenzaron a caer (para luego cerrar en un 2,72 %) ante la perspectiva de una ruptura. Vivendi parece tener la intención de nombrar al gerente Amos Genish en un puesto clave en el grupo, para que pueda ejercer más influencia en la parte superior de la empresa.
Mientras tanto, Telecom Italia ha anunciado el acuerdo para crear la primera red 5G del mundo en San Marino. Dentro de un año, el territorio de la República de Titán (30 habitantes) servirá como prueba para nuevos servicios.
DESPUÉS DEL BOOM DE DO BANK LLUVIA DE FRESHMAN EN AIM
Después de la exitosa salida a bolsa de Do Bank, se avecina una semana llena de debuts en Aim, el mercado alternativo de Piazza Affari. Comenzamos esta mañana con Culti Milano, uno de los principales actores italianos en la producción y distribución de fragancias para ambientes, controlado por Intek (familia Manes).
Le seguirá Sit, el grupo de componentes de gas con sede en Padua, que aterrizará en la lista a través de la agregación con Industrial Stars of Italy 2 (Indstars 2), un Spac que cotiza en Aim desde mayo de 2016. El mercado de AIM Italia es se esperan 10 nuevas empresas que serán cotizadas en los próximos meses. En concreto, se esperan 4 salidas a bolsa entre septiembre y octubre: Clabo, grupo especializado en mobiliario Made in Italy para el mundo de la restauración, que cuenta entre sus clientes con Apple, Google y la Casa Blanca, 4Aim, sociedad inversora que invertirá en pymes líderes , Elettra, activa en el mercado nacional e internacional tanto en los sectores de Energía como de Oil & Gas y Bio-On, empresa fundada en 2007 por Marco Astorri y Guy Cicognani para el desarrollo de bioplásticos para innumerables aplicaciones.
