La imposición separada del 35% sobre los beneficios de los activos financieros en poder de los bancos para negociar*, contenida en la maniobra correctiva que aprobará hoy el Consejo de Ministros, no debería tener demasiado impacto para la mayoría de las instituciones italianas.
Según un estudio del Royal Bank of Scotland, las grandes carteras de negociación que gestionan nuestros bancos están compuestas en gran parte por activos de renta fija, que generan beneficios no sujetos a la nueva tributación (si la interpretación de la ley por parte de la institución escocesa es correcta).
Según datos de 2010, la tributación separada, tal como se contemplaba en la maniobra, habría tenido efectos marginalmente negativos solo en Monte dei Paschi y Unicredit. Estos son, de hecho, los únicos bancos que generan beneficios netos positivos de los activos financieros sujetos a la nueva tributación, por un valor total de 390 y 47 millones de euros respectivamente.
Según Royal Bank, Unicredit y Mps serían por tanto "los más penalizados por la propuesta del Gobierno, aunque el alcance de la dilución sería bastante limitado e igual al 6% y 5% de los beneficios ajustados respectivamente".
El estudio también muestra que Unicredit y Mps gestionan las mayores carteras de negociación en proporción al capital ordinario tangible: 3,2 y 3,5 veces respectivamente en 2010, frente a 2,6 veces para Intesa Sanpaolo y Mediobanca, 1,8 veces para Banco Popolare, 0,7 de Popolare Milano y 0,5 de ubi.
Según Royal Bank, la nueva fiscalidad podría incentivar una reducción de estas carteras de negociación con el tiempo.
En Milán a las 13.15 Unicredit sube un 0,42% y Mps un 0,10%.
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