Tres días le bastaron a Mario Draghi para desplazar los mercados. En su primer Consejo de Gobierno del BCE, el nuevo presidente electo anunció un giro sensacional: Los tipos de interés en la eurozona se recortan 0,25 puntos. En detalle, la tasa fija de refinanciamiento baja a 1,25%, mientras que las tasas marginales y las de depósitos en el banco central bajan a 2% y 0,50% respectivamente.
Un fuerte signo de discontinuidad con respecto a la presidencia de Jean Claude Trichet, quien ha dejado atónitos a la mayoría de los analistas. La comunidad financiera estaba absolutamente convencida de que el nuevo presidente de la Eurotorre seguiría transitando la línea de política monetaria trazada por su antecesor francés, que había elevado el coste del dinero en 25 puntos básicos en abril y julio.
Recortar las tasas significa ampliar los hilos de la cartera, lo que permite empresas y hogares para acceder al crédito a precios más bajos. Pero hacerlo también tiene el efecto de expandir la oferta monetaria, revitalizando la carrera de precios. Draghi justificó la elección explicando que “aunque inflación se mantuvo alta, y debería permanecer por encima del 2% en la Eurozona durante algunos meses más, se espera que las tasas de inflación caigan aún más en 2012, por debajo del 2%”. Con la decisión de hoy, por lo tanto, la tendencia de los precios "debería permanecer en línea con nuestros niveles objetivo".
En cuanto al crecimiento para el próximo año, el nuevo número uno de Frankfurt habló de posibles revisiones a la baja: "Las tensiones en curso en los mercados atenuarán el ritmo de crecimiento en la segunda mitad de 2012". Una razón más para intentar relanzar las inversiones. Sin embargo, los países de la eurozona deben "respetar los compromisos del 27 de octubre y también estar preparados para medidas adicionales".
Durante el Consejo -precisó Draghi- no se hizo mención a la deuda italiana, pero el banquero subrayó en la rueda de prensa que “no podrá disminuir gracias a intervenciones externas. El pilar principal es la política económica del gobierno. Se necesitan reformas estructurales para aumentar la competitividad y crear empleo”.
El anuncio que vino de la Eurotower inmediatamente provocó un estallido en los mercados de valores. Piazza Affari llegó a ganar más del 4%, y luego retrocedió alrededor de las 15 pm a un 2,3% más modesto. Fráncfort (+2,18%), París (+1,92%) y Londres (+1,11%) también se comportaron bien. El diferencial italiano cayó a 434 puntos.
“Draghi comenzó su mandato con un primer paso inesperado – comentó el economista estadounidense Nouriel Roubini – pero acertado y necesario”.
