Il sector inmobiliario, considerado como la suma de las inversiones en construcción, gastos de alquiler y servicios de corretaje, representa prácticamente una quinta parte del PIB nacional, y se jacta interdependencias cruciales para la determinación del ciclo agregado. Segundo las estimaciones deÁrea de Investigación e IR de Banca MPS, de hecho, teniendo en cuenta los efectos indirectos, un aumento del gasto en el sector de la construcción genera, sobre el conjunto de la economía, un impacto global en términos de valor de los más elevados entre los esperados si el mayor gasto se destina alternativamente a otros sectores tanto en la industria como en los servicios.
Con los recursos destinados por el Gobierno para nuevas infraestructuras, que han sufrido una reducción desde 1990 más de 60%, la El sector de la construcción sufre una crisis persistente con graves implicaciones por el lado del empleo: el peso de la construcción en el VA nacional ha disminuido así de forma sostenida durante los últimos siete años, alcanzando2013 a alrededor del 4,9% en términos reales. De la aplicación de la cláusula de flexibilidad europea prevista para las inversiones podrían llegar recursos (4/5 billones de euros en 2014) para relanzar el sector, sin embargo es Es muy necesaria una acción gubernamental encaminada a superar la incompatibilidad entre la disponibilidad de los fondos estructurales europeos y su no utilización para respetar las restricciones financieras establecidas por los Pactos de Estabilidad regiones internas y autoridades locales, así como una adecuada Revisión de Gastos, que puede liberar recursos adicionales.
También el segmento residencial está penalizado, con el número de viviendas vendidas en Italia se ha reducido prácticamente a la mitad desde 2007; la contracción, si bien se está desacelerando, continúa a tasas sustanciales (-8% a/a en el cuarto trimestre de 2013).
El indicador de confianza de la construcción señala perspectivas inciertas a corto plazo para el sector, mientras se dobla en los precios de la vivienda parece que va a continuar. En tal escenario, segundo las estimaciones deÁrea de Investigación e RI de Banca MPS, asumiendo que en 2014 hay una recuperación limitada en las ventas residenciales (confirmado por el último Observatorio Inmobiliario Nomisma), el desembolso hipotecario podría crecer casi un 15%, también en presencia de políticas de oferta más expansivas por parte de los intermediarios de crédito.
Del análisis realizado surge la importancia de la financiación bancaria para el sector, con el crédito desembolsado -en forma de hipotecas a los hogares, préstamos a empresas constructoras y actividades de servicios inmobiliarios- que representa más de un tercio del total del crédito bancario y casi el 50% del destinado a hogares y empresas. Pero el alto grado de apalancamiento registradas por empresas constructoras (las deudas financieras en relación a la suma de las mismas y los activos, en 2007 fueron 20 y 14 puntos porcentuales superiores a las medias de las empresas de la industria y del sector servicios, respectivamente) representa un factor de alta vulnerabilidad que se refleja en la calidad crediticia. La evolución más reciente muestra una caída significativa de los préstamos al sector de la construcción y una mayor estabilidad en las hipotecas de los hogares, a pesar del marcado descenso experimentado en los flujos de nuevos préstamos en los últimos años.
Para relanzar el sector, el uso de canales de financiación alternativos al bancario es decisivo: de la difusión de fondos inmobiliarios y de la reanudación de Financiamiento de proyectos pueden llegar soluciones que en todo caso implican la participación de la asociación pública.
