Tavares: el hombre que hizo el bien de los accionistas y malo para las empresas. Así se definió al recién renunciado CEO de Stellantis, que dejó el mando Domingo por la tarde después de cuatro años de gestión precisamente por desacuerdos relacionados con su estrategia Minimización de costos para maximizar márgenes.
Los números hablan claro: por un lado maxi-dividendos, igual a 23 millones de euros, aseguró a los accionistas, incluido él mismo. En las otras cartas de despidos de 13.000 empleados. El ex director general, además, salario base De 10 millones de euros, en 2023 tenía un salario de 36,5 millones, con un aumento del 56% respecto a los 23,5 que se embolsó en 2022. Los términos de comparación son despiadados: Oliver Blume, el número uno de Volkswagen, se embolsó alrededor de 10 millones de euros, Ola Källenius (Mercedes-Benz) se embolsó 12 y el director general de BMW, Oliver Zipse, se detuvo en el 9. Mucho si se compara con los "justos" 5 de Luca de Meo, timonel de Renault y uno de los nombres más sonados como posible sucesor de Tavares.
A Plaza Affari el título anota un aumento de 3,6% cotiza a 12,528 euros por acción y lo sitúa en lo más alto de la lista (Ftse Mib al +0,8%). Según algunos observadores, las palabras del director financiero Doug Ostermann, que confirmó ayer, como ya se indicó en el comunicado de prensa del domingo por la noche, impulsaron las compras orientación para 2024. En su intervención en la conferencia de Goldman Sachs, el gestor también identificó los volúmenes y la eficiencia como los factores determinantes para 2025 y tranquilizó sobre los dividendos.
Sin embargo, el mes pasado se registró una disminución de la cuota de mercado también debido a problemas de producción que actualmente se consideran temporales. "La reducción de los inventarios por debajo del nivel objetivo en Estados Unidos es positiva, pero al mismo tiempo creemos que se logró a través de una mayor subproducción mientras que la cuota de mercado volvió a empeorar en noviembre", comentan los analistas de Intermonte, que añaden que " "Ya se habían expresado palabras de apoyo a la remuneración de los inversores con motivo de los resultados del tercer trimestre". Intermonte, por tanto, mantiene su rating 'neutral' y un precio objetivo de 12,80 euros. Volviendo a las palabras del director financiero, la sólida estructura financiera permite pensar en una posible recompra (dados los precios a los que cotizan las acciones) que se discutirá cuando estén disponibles las cifras definitivas para 2024. Equita destaca cómo 'el'. Las estimaciones de consenso recogidas recientemente por la compañía ya predicen una recuperación en 2025, por lo que los analistas creen que "la recompra puede confirmarse incluso si el importe es significativamente inferior a los 3 millones aprobados en 2024'.
Elkann en Maserati: “Tiempos difíciles”
ahora el presidente John Elkann parece querer mostrar un enfoque diferente hacia los empleados. A la espera de encontrar al sucesor de Tavares y mientras se establece un interino Comité Ejecutivo, el sobrino de Gianni Agnelli quería dedicar a la histórica fábrica Maserati de Módena su primera visita tras la salida de Tavares. EL'compañía tridente es quizás el que tiene más dificultades del grupo: entre enero y septiembre de 2024, el centro de Módena produjo 220 coches, una cuarta parte de un 2023 ya decepcionante. En total Maserati vendió alrededor de 8.600 coches en todo el mundo, un 60% menos que el año anterior. “Nuestra industria está pasando por momentos duros“, reconoció mientras hablaba con los empleados de Maserati.
Sin embargo, este nuevo estado de ánimo surgido con la visita a Módena se vio ensombrecido por las declaraciones del director financiero de la empresa, Doug Ostermann, según el cual la futura dirección del grupo no debería modificar demasiado la trayectoria industrial de Stellantis: "Había diferencias entre Tavares y la junta directiva en los últimos 3 a 6 meses sobre las prioridades y acciones a tomar" en el corto plazo. Sin embargo, no hubo desacuerdos sobre la estrategia a largo plazo".
Las antiguas fábricas de Fiat están sufriendo: en 2024 menos de 500 coches
Aunque lo son todas las plantas italianas de la antigua Fiat sufrir, a tal punto que en 2024 no habrá 500 mil vehículos ensamblados en el país. Si estos niveles de producción se mantienen, según estimaciones de AlixPartners, i puesto en riesgo en el sector del automóvil en Italia serán por lo menos 50 mil. No es casualidad que el gobierno haya fijado el objetivo de alcanzar un millón de vehículos para las seis plantas de Stellantis en 2030. Más del doble.
Desde 1970 cuánto ha recibido la empresa del estado
“En la próxima mesa con Stellantis el 17 de diciembre esperamos noticias concretas que reafirmen la centralidad de nuestro país en el plan industrial del grupo”, reiteró Adolfo Urso a la Cámara. El Ministro de Empresa también anunció que, tras el recorte de 4,6 millones al fondo de automóviles previsto en el presupuesto, los aproximadamente 200 millones que quedan para 2025 se integrarán en 750 millones, todos destinados a apoyar las inversiones de las empresas, pero nada a incentivos de compra. . La mesa estará precedida el 12 de diciembre por una reunión en Turín entre los sindicatos metalúrgicos y el director europeo de Stellantis, Jean-Philippe Learned, uno de los posibles sustitutos de Tavares.
La relación entre Stellantis y el gobierno es parte del tejido socioeconómico de Italia: el sector automotriz representa más de5% del PIB italiano y alrededor de las tres cuartas partes de las empresas del sector tienen que ver con Stellantis, de forma más o menos directa. Según algunas estimaciones, desde 1970 hasta hoy, varios gobiernos han aportado más de 220 mil millones de euros a las arcas de la antigua Fábrica Italiana de Automóviles de Turín. Más recientemente, de 2016 a 2024, Stellantis, antigua FCA, recibió alrededor de 100 millones en ayudas estatales, incluidos fondos para la mejora tecnológica de las plantas y apoyo a las indemnizaciones por despido de los trabajadores. De 2014 a 2020 recaudó aproximadamente 446 millones de euros, de los cuales 263 millones los pagó la propia empresa. Además, durante la pandemia, el grupo se benefició de una garantía estatal de 6,8 millones de euros, comprometiéndose a mantener y reforzar las inversiones en Italia.
El fondo de despido de 2025 mil trabajadores vence en 12
Los empleados en Italia pasaron de poco menos de 53 mil en el nacimiento de Stellantis, en enero de 2021, a poco menos de 40 mil estimados a finales de año: uno de cada cuatro se fue. En 2024 habrá alrededor de 3.000 éxodos incentivados. Otros 1.500 el año pasado y 3.000 en 2022. Los trabajadores salientes pudieron contar con sumas que oscilaban entre 30 y 130 mil euros (según el puesto y la antigüedad). Por lo tanto, calculando una indemnización media de 70 euros por trabajador, se trata de aproximadamente 500 millones de euros destinados en los últimos tres años a reducir empleados en Italia. Entonces se hizo un uso generalizado de las indemnizaciones por despido. De 2014 a 2020, la FCA recibió 183 millones del Estado. De 2021 a mayo de 2024, el gasto estatal en caja registradora ascendió a 703 millones. En el 2025 el fondo expirará por aproximadamente 12 mil empleados de Stellantis y para muchos otros en industrias relacionadas: sin una extensión la única perspectiva es la pérdida de sus empleos.
Inversiones en Investigación y Desarrollo: la mitad de Volkswagen
El grupo se quejó de que la productividad en las fábricas italianas era un 38% menor que en las españolas: dadas 100 horas por vehículo en Italia, 62 serían suficientes en España. Pero la cuestión es también cuántas inversiones ha hecho Stellantis para lograrlo. fábricas y los coches más competitivos. En los últimos tres años, estados financieros en mano, el grupo ha gastado un total de 19 mil millones de dólares en investigación y desarrollo, lo que representa de media el 3,8% de sus ingresos anuales. Solo en 2023 Volkswagen, principal competidor en Europa, ha invertido 21,8 millones en innovación, el 8,1% de su facturación.
Lluvia de dividendos para los socios. Más de 3 mil millones para la familia
En cambio, la estrategia de Tavares resultó prolija. muy rentable para los socios. El directivo mantuvo la producción de las fábricas al mínimo, aprovechando cada pico de demanda de coches levantar precios. El plan disgustó a gobiernos y empleados, pero transformó a Stellantis en una máquina de hacer dinero, capaz de moler ganancias. Fortalecido por estos beneficios, en cuatro años el grupo nacido en 2021 de la fusión entre Fiat-Chrysler y Peugeot ha distribuido aproximadamente 23 mil millones a los accionistas: más de 17 mil millones en dividendos (incluida la división de acciones de Faurecia) y 5,5 mil millones en recompra de acciones. La familia Agnelli-Elkann, primer accionista de la casa con un 14,9% a través de la caja fuerte Exor, cobró cupones por más de 3 mil millones (incluidas acciones de la empresa de componentes Faurecia). Espera que la mejora esperada en el desempeño le permitirá pagar una dividendo en 2025, tiene Ostermann. "Nuestro balance puede soportar la situación actual y respetar los rangos establecidos en materia de liquidez", afirmó el director financiero, precisando que existe "confianza en la capacidad de la empresa para generar liquidez y lograr un buen desempeño en 2025". Luego, la empresa logró avances significativos en la reducción de inventarios en Estados Unidos con 310 mil unidades a finales de noviembre.
