Los mercados prefieren ver el vaso medio lleno. Ningún terremoto en Piazza Affari después rebajado por Moody's lo que elevó la calificación de Italia a Baa3 el viernes con los mercados cerrados, un escalón por encima de la "basura". La Bolsa de Milán abre con fuerza y luego reduce las ganancias al +0,7%. La propagación está claramente disminuyendo.
El diferencial entre los BTP italianos y los Bunds alemanes cae por debajo de los 290 puntos básicos desde los 315 del viernes (a las 10.40 el diferencial está en 300 puntos) con una rentabilidad de 3,436, trayendo consigo también todos los demásbonos del gobierno de la zona del euro que comenzó a cotizar por debajo del índice de referencia. El diferencial entre los bonos y bunds españoles se redujo a 122 puntos (-9,3%) con una rentabilidad del 1,688%, el de los Ots portugueses y los bonos alemanes alcanzó los 152 puntos (-6,49%) con una rentabilidad de 1,992. El mercado francés a diez años también descendió, situándose en 36,8 puntos.
La recuperación de los diferenciales está impulsada por la decisión de Moody's de traer la perspectiva de negativa a estable, dejando así a Italia algo de "esperanza" para el futuro. Además, la subida de la perspectiva hace que Moody's tome una nueva decisión sobre el rating y, en consecuencia, una posible rebaja al rating basura más lejana, al menos por ahora.
“La economía es grande y diversificada”, explica la Agencia, y si Italia vuelve al camino correcto en términos de reformas, la recuperación aún es posible. La situación podría mejorar incluso en el caso de que los avances prometidos por el gobierno de Lega-M5S, hasta la fecha difícil de lograr según los economistasse convertiría en realidad.
En este contexto, debe tomarse en consideración que nuestro país deberá enfrentar otro juicio más, con Standard & Poor's que comunicará su calificación el viernes en Italia (actualmente la calificación es BBB). Cabe destacar que hoy, 22 de octubre, a las 12.00 horas de hoy, el Gobierno deberá enviar a la Comisión Europea la respuesta al comentario sobre el Proyecto de Plan Presupuestario italiano en el que el ejecutivo de la UE hablaba de una "desviación sin precedentes".
