El aumento de los precios de la gasolina amenaza a las familias y las empresas. El gobierno quiere correr para cubrirse. ¿Hay mucha especulación en curso sobre los precios del gas, como afirmó el ministro Roberto Cingolani? ¿Y cuáles son las razones de esto? Para responder a estas preguntas, lo primero que hay que hacer es explicar cómo se produce el mecanismo de formación del precio del gas.
La premisa, que hay que tener en cuenta, es que la salida de la pandemia y la fuerte recuperación económica en 2021 crearon un cuello de botella en el mercado internacional mucho antes de la invasión rusa a Ucrania. El cuello de botella se ha agudizado por las preocupaciones generadas por la guerra en Ucrania, país por el que pasa el gasoducto que lleva el gas natural de Gazprom desde Rusia a Europa. Tercer factor, pero no menos importante: el gas es una materia prima (commodity) que se puede negociar en los mercados financieros a través de instrumentos como futuros y derivados. Esto genera un precio financiero desligado del intercambio material de energía. El gas cotiza como las acciones de una empresa que suben y bajan según lógicas distintas a las industriales. Y puede alcanzar, como hemos visto, picos muy significativos.
Especulaciones sobre el precio del gas: las acusaciones del ministro Cingolani
“Hace un año en este período –informó el ministro Roberto Cingolani en el informe al Senado– la gasolina estaba cara 30 centavos la yarda cúbica y llenar un depósito de 10 mil millones de metros cúbicos de gas costó 3 mil millones. El precio por metro cúbico en marzo de 2022 -continuó- es en cambio igual a 1,5 euros el metro cúbico. Por lo tanto, el costo potencial de almacenamiento ha aumentado a 15 mil millones. Como la cantidad de gas no ha disminuido y los flujos son sustancialmente similares, observo que no es justo pasar de 3 a 15 mil millones. La mía es una declaración dura, quizás legalmente incorrecta, pero creo que se puede entender el espíritu de la declaración”.
El proyecto de ley presentado por el ministro en la mañana de este miércoles es muy claro y refuerza las acusaciones de especulación de precios lanzadas por él hace unos días. Sin embargo, el propio Cingolani aclaró:
“No es que haya alguien haciendo las cosas mal en Italia; es claro que se trata de un problema de cotizaciones de mercado en los centros de cambio que no funcionan sobre el material producido sino, precisamente, sobre el intercambio de certificados, futuros y derivados. Es un problema que está poniendo de rodillas a operadores y ciudadanos y que preocupa a toda Europa”.
Especulaciones sobre los precios de la gasolina: qué es el TTF y cómo funciona
Por lo tanto, no son grupos como Enel, Eni, Hera, A2A o Acea los que están bajo acusación, sino el mecanismo de determinación de precios que depende solo parcialmente del juego real de oferta y demanda. De hecho, el precio es en gran medida el resultado de la negociación financiera en mercados como el Ttf - Facilidad de transferencia de título. Este es el mercado comercial en los Países Bajos donde se encuentra el centro de gas europeo más importante. Los contratos se realizan en euros por megavatio hora, medida que luego se convierte a euros por metro cúbico. El precio ronda actualmente los 117 euros/Mwh. En Estados Unidos, el hub de referencia es el Henry Hub en Erath, Luisiana.
Los contratos de gas pueden ser diarios -los más especulativos- oa largo plazo. No son las cantidades de materias primas las que influyen en las negociaciones -en un período como este- sino el temor de que la guerra en Ucrania pueda provocar una interrupción del suministro de Rusia a Europa. Los precios comenzaron a subir a partir de septiembre de 2021 a medida que se acercaba la temporada de invierno tradicionalmente caracterizada por aumentos de precios debido al aumento de la demanda. El crescendo de los precios se ha disparado a partir de enero de 2022.
Especulación del precio del gas: ¿Qué puede pasar ahora?
Nadie tiene una bola de cristal y es capaz de predecir el futuro. Un mecanismo de control a nivel europeo podría ayudar a controlar los precios pero es difícil actuar cuando hay cientos de operadores negociando acciones en un mercado. Todo es aún más difícil en este período y está influenciado por factores psicológicos como el miedo al deterioro de los intercambios.
Paolo scaroni, ex director general de Enel y Eni y actual vicepresidente de Rothschild además de presidente de Milán, aventuró una predicción en los últimos días en una entrevista con La Stampa. “Los precios – dijo – caerán precipitadamente por sí mismos, los suministros están ahí y la primavera está sobre nosotros. El techo no sirve". A su juicio, Moscú no cerrará los suministros: «Hoy son más indispensables que nunca para Rusia. Luego, por supuesto, podemos discutir la oportunidad política de financiar la guerra, pero ese es otro tema. En cuanto a las relaciones comerciales, a corto plazo Europa no tiene más alternativa que renuncias muy fuertes». Según Scaroni, se necesitan al menos tres años para emanciparse de Moscú: «En 12-18 meses las importaciones se pueden reducir a la mitad como máximo».
No se dice que las predicciones de Paolo Scaroni resulten estar perfectamente centradas dada la guerra en curso. Pero tampoco se dice lo contrario. Y no debemos olvidar que el precio del gas afecta solo a la mitad de la factura que pagamos. El resto son IVA e impuestos especiales. Pero para actuar sobre ellos, necesita la consentimiento de la UE.
