Calificación sin cambios, por el momento, pero opinión negativa. Standard & Poor's revisa a la baja su perspectiva sobre Telecom Italia, pocos días después de la movida de Moody's, que había puesto al grupo en observación para una posible rebaja, tras la publicación del informe semestral. Según la agencia S&P, se trata de la "menor previsión de beneficios de 2013, debido al difícil contexto económico nacional, la fuerte competencia y la fuerte presión regulatoria sobre los ingresos".
"Seguimos evaluando el perfil de riesgo comercial de Telecom Italia como satisfactorio y su perfil de riesgo financiero como significativo, de acuerdo con nuestros criterios - continúa S&P - la perspectiva negativa refleja la posibilidad de una rebaja en la calificación a largo plazo de un escalón dentro de los próximos 12 meses, si la relación deuda/EBITDA ajustada de Telecom Italia supera el umbral de 3,3x (y 3,5x incluido Brasil), debido a los resultados operativos persistentemente débiles y la reducción limitada de la deuda”. Riesgo de degradación también en caso de que la compañía no logre mejorar la relación entre los fondos de operaciones (FFo) y la deuda al 24%-26% para fines de 2014.
Telecom Italia podrá dormir tranquila, con una perspectiva estable, solo en el caso de una reducción sostenible de la relación deuda/ebitda por debajo de 3,3, si la relación Ffo/deuda aumenta entre 25% y 30% y si el grupo (excluyendo Argentina) se estabilizará en 2014.
