¿Cuál es el estado de salud de las principales empresas italianas que operan en la industria y los servicios? Nada alentador. Se obtiene de la encuesta anual habitual "Datos acumulados de 2095 empresas italianas", presentada por el área de Estudios de Mediobanca sobre la base de los datos de los estados financieros del período 2009-2018 relativos a las grandes y medianas empresas.
En particular, se examinan las 2095 empresas italianas que representan el 49 % de la facturación industrial y el 51 % de la fabricación, el 37 % del transporte y el 43 % de la distribución minorista (peso basado en datos de Istat). Las empresas controladas por extranjeros incluidas en la encuesta representan el 60 % de las que tienen más de 250 empleados que operan en Italia y el 90 % de las empresas manufactureras solamente. Se incluyen todas las empresas italianas con más de 500 empleados y alrededor del 20% de las medianas empresas manufactureras (50-499 empleados).
Sobre la base de la estructura de propiedad a finales de 2018, la facturación de las 2095 empresas se desglosa de la siguiente manera: el 20 % se relaciona con 142 empresas controladas por administraciones públicas italianas, el 47 % se relaciona con 1375 empresas controladas por particulares de nacionalidad italiana y el 33 % se refiere a 578 empresas propiedad de extranjeros (privadas y públicas).
VENTAS: UN 2018 EN CRECIMIENTO, PERO CONTENIDO
En 2018, las principales empresas industriales y de servicios italianas de 2095 aumentaron su facturación un 3%, casi la mitad del crecimiento de 2017 (+5,6%). En 2018, las exportaciones crecieron mucho menos que en 2017 (+2,4% frente al +7,1%), tanto que las ventas internas, también desacelerándose, se comportaron mejor (+3,4%), algo que nunca ocurrió en la década. El menor dinamismo de las ventas totales en 2018 afectó a muchos sectores: los que estaban en ralentización fueron 21 de 31, fueron 9 de 31 en 2017.
En 2018, las empresas públicas crecieron por encima de la media (+5,7 %), no muy lejos del rendimiento de 2017 (+6,3 %), pero habían perdido facturación de forma continua desde 2013 hasta 2016. Las empresas privadas estaban menos animadas (+2,4 %). y con ellos las manufactureras (+1,6%) que, sin embargo, cerraron su quinto año de crecimiento. 2018 fue más positivo para las medianas empresas manufactureras (+4,1%), nunca a la baja desde 2010, y para las medianas-grandes (+3,7%). El único descenso, pero grave, fue el de los grandes grupos manufactureros: -2,4% en 2018, interrumpiendo un quinquenio de continuas subidas.
Los sectores más vendidos en 2018 y estancados: petróleo (+14,9% sobre 2017) y metalurgia (+10,3%); aumentos sostenidos en artículos de cuero (+8,2 %), bebidas (+6,2 %), textiles (+5,4 %), productos químicos y caucho y cables (ambos +3,9 %), seguidos de conservas y productos electrónicos (ambos +3,6 %) y papel junto con muebles (ambos +3,1%). Destaca el apreciable 2018 cerrado por las constructoras ejecutoras (+3,9%). Entre los descensos de 2018 destacan los de farma (-0,4%, por caducidad de patentes y competencia de genéricos), automoción (-2,2%), electrodomésticos (-2,4%), telecomunicaciones (-2,7%) e ingeniería de plantas (-7,2%).
VALOR AÑADIDO ESTANCADO: EL AUMENTO DE LA FACTURACIÓN NO GENERA RIQUEZA
El 'crecimiento desacelerado' de la facturación en 2018 trae consigo un estancamiento del valor añadido (-0,1% sobre 2017): los mayores ingresos no generaron nueva riqueza. A excepción de las empresas públicas (+0,8%) y la industria (+0,1%), ningún otro agregado escapa a esta cifra: empresas privadas (-0,3%), manufactura (-0,1%) y servicios (-0,6%). El decepcionante desempeño de la manufactura depende enteramente de sus empresas más grandes (-7,8 %), ya que el capitalismo IV aumentó el valor agregado en 2018 (+3 %) y las medianas empresas lo hicieron aún mejor (+4,4 %).
Desde 2009, el valor añadido de las empresas italianas ha crecido (+8,9% acumulado), pero este resultado se puede atribuir a la industria (+29,1%), ya que los servicios están atrasados (-5%), así como, y más aún , empresas públicas (-7,3%). El crecimiento más regular y sustancial del valor añadido desde 2009 es prerrogativa de las medianas empresas (+42,3%), seguidas de las medianas-grandes (+34,8%). Sin la contribución de la fabricación, desde 2009 las empresas italianas habrían contraído su valor añadido un 8%.
FINANZAS E IMPUESTOS AHORRE BENEFICIOS
El estancamiento del valor añadido de las empresas de 2095 no impidió que los estados financieros de 2018 cerraran con beneficios un 10,6% superiores a los de 2017, con un roe que pasó del 7,5% al 8,1%. El efecto dependió en gran medida de la rica campaña de dividendos recaudados, que creció un 2018% en 30, gracias sobre todo a las empresas extranjeras de las que provino aproximadamente el 75% del total de dividendos. Otro impulso a las ganancias provino de la tasa impositiva que en 2018 fue del 19,7 %, un 7 % menos que el 21,2 % de 2017 y un 28 % del 27,5 % de 2013.
INVERSIONES EN TIERRA, LIQUIDEZ EN VUELO
Junto al valor añadido, las inversiones también permanecieron congeladas en 2018 (-0,1% respecto a 2017). En comparación con su nivel de 2009, han caído un 4,7% de media. Las empresas públicas las han reducido un 10,8% desde 2009, y de poco ha valido la pena la recuperación del 5,5% en 2018. Le ha ido mejor a la industria manufacturera, que las ha aumentado de media un 2009% desde 5,8, salvo bloqueándolas también en 2018. Aquí también, las medianas empresas juegan un juego aparte: +10,8% en promedio desde 2009 y +6% solo en 2018. Mirando de cerca, no hay escasez de recursos: los activos líquidos en el vientre de las 2095 empresas han aumentado en 81,7% desde 2009 y ascendió a 2018 millones de euros en 77,2, frente a inversiones a valores actuales estables durante la década y ascendió a 2018 millones de euros en 29,7.
PRODUCTIVIDAD, CRUZ DESESPERADA
La productividad nominal de las 2095 empresas ha crecido un modesto 0,8% en promedio anual desde 2010. La manufactura ha ganado un promedio de 2,6% en el año, gracias al +2,9% de las medianas empresas y al +3,2% de las medianas a grande. Mal ha ido el sector terciario (-1,6%) y las empresas públicas (sólo +0,2%), que además recortan mucho empleo (-10,2% acumulado desde 2010).
La investigación completa - Presentación – Infografica
