TOKIO BAJA, LAS BOLSAS DE VALORES EMERGENTES SE RECUPERAN
SUBASTAS DE TESORERÍA, VOLVEMOS A EMPEZAR CON 19 MIL MILLONES
La Bolsa de Tokio -1,40% abre la semana a la baja, bajo el peso de los problemas de Tokyo Electric Power -7,7%, el gigante nuclear que controla la planta de Fukushoma.
La situación en los mercados es más serena tras la semana de la pasión. Shanghái y Hong Kong suben (ambos un punto porcentual), Corea gana un 0,9%. Yakarta también se está recuperando un +0,6%, que retrocedió un 11% la semana pasada.
De la reunión de los banqueros centrales en Jackson Hole surgió la sensación de que el estrechándose (es decir, la reducción de compras en los mercados de la Fed) no comenzará en septiembre.
Las bolsas de valores occidentales reabren después de una semana incierta.
A Wall Street, gracias a la mínimalización final, el índice S&P cerró la semana en territorio positivo (+0,5%) tras dos semanas con signo negativo. Entre los hechos para recordar el auge de Microsoft +7,9% tras el anuncio de la dimisión de Steve Ballmer dentro de un año y el sensacional basculamiento del Nasdaq en la sesión del jueves: un apagón de más de tres horas y media.
El índice de las bolsas de valores europeas EuroStoxx 600 ha perdido 0,5 en las últimas cinco sesiones. La caída fue especialmente notable en las tres primeras sesiones de la semana (-1,9%) tras el desplome de los mercados emergentes. Desde el pasado 24 de junio, día en el que Mario Draghi expuso la orientación monetaria expansiva del BCE, la subida es del 11%.
El balance de los registros de la semana para Piazza Affari una caída del 1,8% que reduce la rentabilidad desde principios de año al +6,5%. El índice FtseMib subió el viernes un 0,1% hasta los 17.342 puntos, principalmente gracias a la subida de Eni +2,2% impulsada por el aumento de los precios del crudo.
SUBASTAS DE TESORERÍA POR DELANTE
Los locales, a juzgar por los números, son buenos. Las subastas del Tesoro se reanudan en un clima aparentemente tranquilo: el diferencial BTP/Bund fluctúa en torno a los 240 puntos básicos con una rentabilidad del bono italiano a 4,34 años del XNUMX%, al término del verano más tranquilo de los últimos años.
En este contexto, el Tesoro ofrecerá mañana Ctz a dos años (hasta 3 millones) y Btpi a 5 y 15 años (dos.8,5 millones) y 5 millones por un importe total que debería rondar los 10 millones: un total de 5,5 millones.
Las previsiones son positivas, aunque la crisis política italiana acecha, con consecuencias impredecibles sobre el riesgo italiano. Pero más allá de las turbulencias domésticas, hay muchas preguntas antes del otoño que se desvanece.
LO DESCONOCIDO EMERGENTE
a) En ausencia de Ben Bernanke, los banqueros estadounidenses presentes en Jackson Hole reiteraron ideas comunes (el QE debe terminar) e ideas divergentes sobre cuándo. Por su parte, el bono del Tesoro a 2,90 años ha alcanzado una rentabilidad superior al 26%. La suba, frente a los mínimos del 1,64 de abril (80%) se acerca al XNUMX%.
b) En Europa, el Bund a 2 años, impulsado por declaraciones en este sentido de Wolfgang Schaueble, se encuentra ahora a un paso del umbral del XNUMX%. ¿Podrá el BTP no seguir el ascenso de su primo alemán? Y, lo que es más importante, ¿podrá Mario Draghi perseverar en su política acomodaticia, a pesar de las presiones del Bundesbank? Mientras tanto, Kuroda, gobernador del Banco de Japón, y Charles Beame, número dos del Banco de Inglaterra, han garantizado: sea cual sea la decisión de la Fed, el QE funcionará tanto en Tokio como en Londres.
c) De Christine Lagarde, directora general del FMI, llegó la invitación a no cerrar la temporada de intervenciones extraordinarias. El Fondo Monetario está preocupado por la fuga de capitales de los Mercados Emergentes tras el anuncio del cambio de rumbo de la Fed: una salida más fuerte de capitales de esos mercados (4 millones habían llegado en los últimos 3.900 años) crearía un shock inmanejable, porque la parte de la deuda pública de varios países emergentes en manos de inversores extranjeros se ha más que duplicado en 4 años (por ejemplo, es del 30% en el caso de Indonesia) y porque los superávits de la balanza comercial del pasado casi se han reducido a cero.
- En efecto, para los países asiáticos (excluido Japón), un superávit, que a finales de 2012 ya se había reducido al 1,5% del PIB agregado, se transformó en un pequeño déficit en el primer trimestre de 2013. Lo paradójico es que, tal y como están las cosas En marcha, podrían ser algunos países emergentes, como Brasil e India, los que se encuentren en condiciones de crear liquidez adoptando las políticas monetarias ultraexpansivas de la Fed o el Banco de Japón.
SEMANA NO PARA MEDIOBANCA, STM BRILLA
En la última semana, las variaciones al alza en la canasta FtseMb fueron modestas. El maillot rosa está a la altura STM +3,1%. Snam Rete Gas +1% y Fiat Industrial +0,9% le siguen a distancia.
Seguir Azimut +0,8% y Tod's +0,8%.
Las variaciones negativas son más relevantes. El peor titulo en la última semana ha sido Mediobanca -8,4%, (-2,8% en la sesión del viernes). Los analistas de Banca Akros han empeorado su opinión sobre Mediobanca, llevándolo de "Acumular" a "Mantener", tras la subida lograda por la acción en las últimas semanas. Los expertos confirmaron el precio objetivo de 5 euros. .
Akros también recortó el precio objetivo de Banco Popolare de 1,35 euros a 1,2 euros, tras la reducción de las estimaciones para el trienio 2013/2015. Los expertos confirmaron la sentencia “Hold”.
Semana de swing para Fondiaria Sai , subió el viernes (+1,3 %), pero aún bajó £7,2 libras esterlinas durante la semana. Sin embargo, desde principios de año, la acción ha sido una de las mejores en el índice Ftse Mib con un aumento del 60%.
Navegar alrededor de los bajos Telecom Italia -6,2% en las últimas cinco sesiones. Le siguen dos populares: Ubi -5,6% y Pop.Milano-5,3%.
POPULARES EN EL FOCO
El martes 27 de agosto, Banca Popolare di Milano anunciará las cuentas semestrales y al día siguiente, con la conferencia telefónica, tal vez sea posible tener incluso algunos detalles más sobre el calendario de la reforma de la gobernanza tras la decisión del Banco de Italia. invitación a reanudar las discusiones sobre el tema.
Noticias de los informes:
Kepler Cheuvreux ha elevado el precio objetivo de la acción Luxottica de 44 euros a 46 euros (rating de compra confirmado) tras prever un crecimiento del 11% en el EBIT de 2013 de la división mayorista gracias a Ray Ban y Oakley. Pero el punto de inflexión para el grupo vendría del uso de la importante liquidez (600 millones) para desarrollar el retail en mercados emergentes y en Europa
Intermonte, en cambio, confirmó la recomendación de rendimiento superior con un precio objetivo de 16,2 euros al alza. general Gracias a la participación del 38,5% en la tercera aseguradora de Rusia, Ingosstrakh, su próxima junta general verá general capaz de proponer 3 miembros de la junta. Para los analistas, se trata de “una noticia positiva que pone de manifiesto cómo la nueva dirección del grupo Trieste está ordenando progresivamente todas las piezas que la anterior dirección tenía en espera. La entrada en el gobierno de la empresa rusa podría traer más oportunidades de crecimiento en un país en rápido desarrollo”.
