La tensión en el Ftse Mib se relajó, lo que redujo la caída al 1,33% a 20.289 puntos. Por la mañana, con la recuperación de las ventas en las bolsas periféricas, el índice había retrocedido más de un 3%. En Piazza Affari, impacta sobre todo el desprendimiento de dividendos, que pierde un 1,46% y que afecta a 19 empresas del Ftse Mib. "Desde los cupones estamos en línea con Europa", dice Gabriele Roghi, jefe de consultoría de inversiones de Invest Banca, "existen las condiciones para una fase de consolidación, pero nada alarmante".
El Ftse Mib acababa de caer un 3,6% el jueves pasado, ¿hasta dónde puede llegar la liquidación?
De aquí al verano, el Ftse Mib podría caer un 5%, diría hasta unos 19.600/19.100 puntos. Falta el tirón del S&P500, que ya lleva tiempo en máximos y es un nivel difícil de superar. Además, los datos macro no son geniales. Finalmente, el ciclo de ganancias en Italia no respalda la escalada. Para los próximos 2-3 meses esperamos una fase de consolidación en estos niveles, lo que en cualquier caso es un aspecto positivo dado que el mercado había crecido mucho. El siguiente umbral es volver a los 21 puntos y luego a los 21.800. Para finales de año vemos un retorno asequible a 23.400.
¿Qué está mirando el mercado?
La principal son las elecciones europeas. Las encuestas políticas y la fase de oscuridad técnica para algunos países que no pueden difundirlas son un elemento de fuerte volatilidad. De momento, el mercado ya está descontando cierto nivel de afirmación por parte de los partidos populistas. Un nivel que implica la intervención del BCE en junio, que se da por hecho, pero que no pone en peligro el statu quo que condujo a la recuperación del diferencial. En este escenario estamos ante una toma de beneficios dada la incertidumbre y el hecho de que los mercados han ganado mucho. Una situación tranquila por ahora pero que tiene margen para empeorar si la afirmación de los partidos populistas supera las expectativas y que abriría otro escenario en los mercados.
¿Cómo moverse en estos días?
Para los próximos días siempre esperamos una situación similar. Algunos precios se han vuelto más asequibles y podrían ser una oportunidad de compra. Pero de aquí al verano no hay muchos puntos de ingresos. Lo mejor es esperar una semana mientras permanece líquido.
